Jurisprudencia

Resolución de aprobación de adquisición de control en Everllence SE por parte de fondos administrados por Bain Capital Investors, LLC y Volkswagen Aktiengesellschaft

Rol FNE F-482-2026
FNE

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VISTOS:

  1. La presentación de fecha 1° de julio de 2026, ingreso correlativo N°73.254–2026 (“Notificación”), mediante la cual Nikolaus (BC) Bidco GmbH (“Bidco”) y Volkswagen Vermögensverwaltungs–GmbH (“VVV” y, conjuntamente con Bidco, “Partes”) notificaron a esta Fiscalía Nacional Económica (“Fiscalía”) una operación de concentración, consistente en la adquisición indirecta por parte de Bidco de la totalidad de las acciones y derechos de votos en Everllence SE (“Everllence”), actualmente de propiedad íntegra de VVV (“Operación”).

  2. La resolución de fecha 15 de julio de 2026, que instruyó el inicio de la investigación caratulada “Adquisición de control en Everllence SE por parte de fondos administrados por Bain Capital Investors, LLC y Volkswagen Aktiengesellschaft”, bajo el Rol FNE F482–2026 (“Investigación”).

  3. Lo dispuesto en los artículos 1°, 2°, 39, 50, 54 y en el Título IV, todos del Decreto con Fuerza de Ley N°1, de 2004, del entonces Ministerio de Economía, Fomento y Reconstrucción, que fija el texto refundido, coordinado y sistematizado del Decreto Ley N°211 de 1973 (“DL 211”).

  4. Lo establecido en el Reglamento sobre Notificación de una Operación de Concentración, aprobado mediante el Artículo Segundo del Decreto Supremo N°41, de 2021, del Ministerio de Economía, Fomento y Turismo, y en especial en sus artículos 1°, 2°, 4°, 5° y 7°.

CONSIDERANDO:

  1. Que Bidco es una sociedad constituida en la República Federal de Alemania, sin operaciones comerciales, controlada por fondos administrados y/o asesorados por Bain Capital Investors, LLC (“Bain Capital”), una firma constituida en los Estados Unidos de América, dedicada a la inversión privada con inversiones en múltiples industrias (todos, “Compradores”)1.

  2. Que VVV es una sociedad constituida en la República Federal de Alemania, dedicada a la tenencia y gestión de participaciones en capital, titular del 100% de Everllence, y filial de Volkswagen Aktiengesellschaft (“Volkswagen”), matriz de un conglomerado global dedicado principalmente al desarrollo, fabricación y comercialización de vehículos, motores, servicios financieros y soluciones de electromovilidad2.

  3. Que Everllence es una empresa constituida en la República Federal de Alemania, dedicada a la ingeniería especializada en soluciones de propulsión y energía para aplicaciones marítimas, energéticas e industriales, dedicada al desarrollo y fabricación de motores, turbomaquinaria y sistemas de propulsión, así como a la prestación de servicios de mantenimiento y optimización de desempeño a nivel global3.

1 Notificación, p.5. 2 Notificación, pp.5–6. 3 Ibid. Firmado digitalmente por Jorge Grunberg Pilowsky Código validación: 739281227 Resolución N° 30 / 31-07-2026 El folio ha sido generado electrónicamente.

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  1. Que la Operación consiste en la adquisición indirecta del control conjunto sobre Everllence por parte de fondos de inversión sujetos al control de Bain Capital y Volkswagen. En consecuencia, ésta corresponde a la hipótesis prevista en la letra b) del artículo 47 del DL 2114.

  2. Que, según lo informado por las Partes en la Notificación y según fue confirmado por esta Fiscalía5, los Compradores y Everllence no superponen horizontalmente sus actividades, debido a que no realizan ni proyectan realizar, directa ni indirectamente, actividades económicas en un mismo mercado de producto. Adicionalmente, esta Fiscalía pudo comprobar que los Compradores y Everllence tampoco superponen actual ni potencialmente sus actividades en mercados relevantes verticalmente relacionados a los mismos.

  3. Que, por todo lo anterior, esta Fiscalía ha llegado a la convicción de que la Operación no cuenta con la aptitud para reducir sustancialmente la competencia.

RESUELVO:

1°.- APRUÉBESE la operación de concentración consistente en la adquisición de control en Everllence SE por parte de fondos administrados por Bain Capital Investors, LLC y Volkswagen Aktiengesellschaft.

2°.- COMUNÍQUESE a las Partes conforme a lo establecido en el artículo 61 del DL 211.

3°.- PUBLÍQUESE.

Rol FNE F482-2026.

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4 Ello, mediante la compra de la totalidad de sus acciones por Bidco y la posterior reinversión indirecta de Volkswagen con una participación del 49%, en virtud de un pacto de accionistas que otorga a Bain Capital el control operativo y a Volkswagen derechos de veto sobre decisiones estratégicas esenciales. Véase: Notificación, pp.6 y ss. 5 Véase la presentación de Nikolaus (BC) Bidco GmbH de fecha 28 de julio de 2026, ingreso correlativo N°73.873-2026.