Aprobación de Operación de concentración entre BCI y Walmart

llhaEsffi^ Santiago, 2 O ABR, 2OI8 VISTOS: 1) La notificaci6n de operaci6n de concentraci6n, correspondiente al lngreso Correlativo N' 00381-18, de fecha 25 de enero de 2018 (la ,,Notificaci6n,,), mediante la cual se comunic6 a la Fiscalia Nacional Econ6mica ("Fiscalia,,) la adquisici6n proyectada por parte de Banco de Cr6dito e lnversiones (,,8C1,,) y BCI Corredor de Bolsa.S.A. ("BCl Corredor") de las cinco sociedades que desarrollan el negocio financiero de Walmart Chile S.A. ("Walmart Chile") e lnversiones y Rentas piesto Limitada ("Presto", y en conjunto con BCl, BCI Corredor y Walmart Chile, las "Partes"), junto a la suscripci6n de un acuerdo comercial (la .Operaci6n,,); La resoluci6n de falta de completitud de la Notificaci6n, emitida por esta Fiscalia con fecha 8 de febrero de 2018, y la presentaci6n de fecha 22 de febrero de 201g, correspondiente al Correlativo lngreso N'00778-18, mediante la cual las partes subsanaron los errores y omisiones de la Notificaci6n; La correspondiente Resoluci6n de lnicio dictada por esta Fiscalia con fecha g de mazo de 2018, que dio inicio a la investigaci6n Rol FNE F1 13-2018, de conformidad al Titulo IV del Decreto con Fuerza de Ley N' 1 de 2004, del Ministerjo de Economia, Fomento y Turismo que fija el texto refundido, coordinado y sistematizado del Decreto Ley N" 211 de 1973, y sus respectivas modificaciones (,'DL 21i,,), El informe de la Divisi6n de Fusiones de esta Fiscalia de fecha 1g de abril de 2018: Lo dispuesto en los articulos 1, 2, 39, 50 y 54 del DL 211; y, CONSIDERANDO: Que BCl, en su calidad de banco, ofrece servicios financieros, y su filial BCI Corredor es activa en la intermediaci6n y corretaje de valores. Que la actividad principal de Walmart Chile es la venta de alimentos y mercaderias en supermercados, pero adem6s ofrece servicios financieros, y su filial presto mantiene participaciones minoritarias en las filiales de Walmart Chile que explotan el negocio de productos y servicios financieros. Que las Partes acordaron que BCI y BCI Corredor adquiririan las cinco sociedades que desarrollan el negocio financiero de Walmart Chile y presto, y la suscripci6n de un acuerdo comercial,

Que, dado que la Operaci6n combinaria la actividad de las partes en la provisi6n de ciertos servicios financieros, el andlisis se centr6 en la emisi6n de tarjetas de credito de aceptaci6n universal, el otorgamiento de creditos de consumo y s0per avance, la distribuci6n de seguros generales y de vida, y la relaci6n vertical entre las partes, en cuanto a la oferta de seguros generales y de vida aguas arriba, y la distribuci6n de seguros generales y de vida aguas abajo. Que, con respecto a la emisi6n de tarjetas de credito de aceptaci6n universal, y el otorgamiento de creditos de consumo y slper avance, la Operaci6n no presenta riesgos para la competencia bajo diversas hip6tesis de mercado relevante 2) 3) 1) 4) 5) 2) 3) 4) 5) i ,:r..:i.l i,t '.): '::, ti r, ;r, lYww.fne.gob,cl

6) 7) 8) ll[,'i3a',a. anatizadas, ya sea por no generar traslape horizontat entre tas partes, o o,"llo[5p"OOtr/'tO dar lugar a una pafticipaci6n de mercado conjunta relevante. Que, en relaci6n al mercado de distribuci6n de seguros generales y de vida, tambien se descartaron riesgos, ya que la participaci6n de mercado de las Partes no seria significativa, bajo cualquier definici6n de mercado relevante que se adopte. Que, finalmente, en cuanto a la relaci6n vertical entre las Partes en los mercados de oferta y distribuci6n de seguros, se descartaron riesgos debido a las bajas participaciones de mercado de las Partes en ambos eslabones de la cadena. Que, en atenci6n a lo expuesto, esta Fiscalla considera que Ia Operaci6n no resulta apta para reducir sustancialmente la competencia. RESUELVO: f ".- APRUEBESE en forma pura y simple la Operaci6n. 2".- AN6TESE, coMUNieuESE y pUBlieuEsE. Rol FNE F1 13-2018 ;-h^.PHrLrPpr NACIONAL EGONOMICO nia IVIPD Hr erlancs Nl illi)-Pis.r I Siir,t ilalo ilrr il'l rl Tel iii:ii) .r7 l)iii tlal l Yvww.lne.gob.cl