Aprobación de adquisición de Garmendia Macus S.A. y American Shoe S.A.

lli!'i:;i$r,. VISTOS: Santiago, 0 7 DrC. 2017 La Notificaci6n de Operaci6n de Concentraci6n, correspondiente al lngreso Correlativo N"04665-17, de fecha 10 de noviembre de 2Oj7 (la "Notificaci6n,'j, por medio de la cual los apoderados de Compaffia de lnversiones Vilca Ltda. ("Vilca") y Comercial e lndustrial Cabildo Ltda. ("Cabildo" - todas, conjuntamente, las "Partes") pusieron en conocimiento de esta Fiscalia Nacional Econ6mica (,,FNE" o "Fiscalia"), el acuerdo de adquisici6n sobre las sociedades Garmendia Macus S.A. ("Gama") y American Shoe S.A. ("Assa" - ambas conjuntamente, "sociedades Objetivo"), por medio del cual Cabildo y Vilca adquiririan influencia decisiva sobre la administraci6n de la misma. La correspondiente Resoluci6n de lnicio dictada por esta Fiscalia con fecha 20 de noviembre de 2017 , que dio inicio a la investigaci6n Rol FNE N. F-103-2017, de conformidad al Titulo lV del Decreto con Fueza de Ley N" 1 de 2004, del Ministerio de Economia, Fomento y Turismo que fija el texto refundido, coordinado y sistematizado del Decreto Ley N' 21 1 de '1973, y sus respectivas modificaciones ("DL 211"); El informe de la Divisi6n de Fusiones de esta Fiscalia de fecha 05 de diciembre de 20'17 ("lnforme"); Lo dispuesto en los articulos 1, 2, 39, 50 y 54 del DL 21'1 ; y, CONSIDERANDO: Que Vilca y Cabildo son sociedades de inversi6n que forman parte del grupo lnversiones Gibraltar SpA, y que cuentan con participacj6n en sociedades que se desempeffan en distintos rubros, entre los cuales destaca su participaci6n en actividades en el mercado de distribuci6n de abarrotes, licores, carnes y alimentos en general, en los rubros de construcci6n, procesamiento, comercializacion y exportaci6n de madera y servicios forestales, transporte de pasajeros y carga via aerea, inversi6n en tnmuebles y sociedades, turismo, entre otros. Que lndura e lSC, en conjunto, actualmente poseen el lOOo/o de las acciones de Gama y Assa, Sociedades Objetivo de la presente Operaci6n. ISC cuenta con un 99,990/o de participaci6n en la propiedad de Gama, e lndura cuenta con un 1yo sobre la misma. A su vez, Gama posee un 99o/o de participaci6n sobre Assa, perteneciendo el porcentaje restante a lSC. Que, en el desarrollo de su giro, Vilca y Cabildo han acordado con las sociedades lndura S.A. e lndura Sociedad Comercial Ltda, la adquisici6n de derechos que le permitire a Vilca ejercer influencia decisiva sobre Gama y Assa. Que, segtn los antecedentes tenidos a la vista a lo largo del andlisis de esta Operaci6n, no existen, entre las Partes, traslapes horizontales ni relaciones verticales significativas o de conglomerado relevantes para efectos de un an6lisis competitivo. Ello, debido a que la naturaleza de las operaciones desarrolladas por 1) 2) 3) 4) 1) 2) 3) 4) www.tne.gob.el

ll$lilFffi:,, las adquirientes y las Sociedades Objetivo es tan diversa, que permite descartar cualquier superposici6n horizontal. Asimismo, debido a la escasa importancia del mercado de importaci6n, exportaci6n, comercializaci6n, distribuci6n y producci6n de productos en el 6rea de seguridad industrial en los negocios de Vilca y Cabildo, las superposiciones de caracter vertical no resultan aptas para reducir sustancialmente la competencia. 5) Que, debido a las consideraciones mencionadas, esta Divisi6n ha llegado a la convicci6n de que la Operaci6n no resulta apta para reducir sustancialmente la competencia en los mercados involucrados. RESUELVO: t" epRUEeeSE Ia adquisici6n de participaci6n de Garmendia Macus S.A. y American Shoe S.A. por pafte de Vilca Ltda. y Comercial e lndustrial Cabildo Ltda. 2" ANOTESE, COMUNiQUESE y PUBLiQUESE. Rol FNE F-103-20'17 MARIO YBAR AB NACIONAL ECONOMTCO (S) wwri"l a,gob.cl