Normativa CMF

SANCION N° 2517 de 2026

APLICA SANCIÓN A KUSHKI OPERADORA S.A.

REF.: APLICA SANCIÓN A KUSHKI OPERADORA S.A.

VISTOS:

1) Lo dispuesto en los artículos 3 N°8, 5, 20 N°4, 36, 38, 39 y 52 del Decreto Ley N°3.538 de 1980, que crea la Comisión para el Mercado Financiero ;͞DL 3.538͟); en el artículo 1° y en el Título III de la Normativa Interna de Funcionamiento del Consejo de la Comisión para el Mercado Financiero, que consta en la Resolución Exenta N° 1.983 de 2025; y, en los Decretos Supremos del Ministerio de Hacienda N°1.430 de 2020, N°478 de 2022 y N°1.500 de 2023.

2) Lo dispuesto en los artículos 2 y 19 del DFL N° 3 de 1997, Ley General de Bancos (͞Ley General de BĂŶĐŽƐ͟ o ͞LGB͟Ϳ͘

3) Lo dispuesto en la Circular N° 1 de Empresas Operadoras de Tarjetas de Pago.

4) Lo dispuesto en el Capítulo 20-8 de la Recopilación Actualizada de Normas de Bancos de la Comisión para el Mercado Financiero ;͞RAN͟Ϳ͘

CONSIDERANDO:

I. DESARROLLO DE LA INVESTIGACIÓN.

I.1. ANTECEDENTES GENERALES.

1.- KUSHKI OPERADORA S.A es un Operador de Tarjetas de Pago y está sujeta a la fiscalización de la Comisión para el Mercado Financiero ;͞CMF͟ o ͞CŽŵŝƐŝſŶ͟).

2.- De conformidad a lo establecido en el Anexo N° 4 de la Circular N° 1 de Operadores de Tarjetas de Pago, los Operadores deben enviar a esta Comisión la información estandarizada y no estandarizada que señala la referida norma, con la periodicidad y dentro de los plazos que se indican.

3.- Por su parte, el Capítulo 20-8 de la RAN establece los requisitos relativos a la información que se debe enviar a esta Comisión cuando ocurren incidentes operacionales, la obligación de mantener adecuadamente informados a los clientes en determinados eventos y el deber de las entidades de compartir información de ataques relacionados a Ciberseguridad.

RESOLUCION EXENTA: 2517 Santiago, 02 de marzo de 2026 Para validar ir a http://www.svs.cl/institucional/validar/validar.php FOLIO: RES-2517-26-75535-W SGD: 2026030144096

I.2. HECHOS.

De acuerdo con los antecedentes recabados por el Fiscal de la UI durante la investigación, se determinaron los siguientes hechos:

1.- Con motivo del monitoreo extra situ llevado a cabo por la División de Supervisión Prudencial de Infraestructuras de Pago de Bajo Valor, perteneciente a la Dirección General de Supervisión Prudencial ;͞DG“P͟Ϳ, se verificaron una serie de errores y atrasos en el envío de la información estandarizada y no estandarizada requerida en el Anexo N°4 ͞Información que deben enviar a los Operadores͟ de la Circular N° 1 de Operadores de Tarjetas de Pago. En particular, en el proceso de supervisión se constató lo siguiente:

a) Respecto de la información estandarizada:

i. El archivo mensual I94 ͞AŶƚĞĐĞĚĞŶƚĞƐ GĞŶĞƌĂůĞƐ͕͟ correspondiente al primer trimestre de 2024, con plazo máximo de envío el 18-4-2024, fue remitido con fecha 02-05-2024, con 9 días hábiles de atraso;

ii. Los archivos I99 ͞Información de Entidades Afiliadas por Operadores͕͟ del primer y cuarto trimestre de 2024, con plazo máximo de envío el 18-04-2024 y el 21-01-2025 respectivamente, fueron remitidos el 19-04-2024 y el 22-01-2025, con 1 día hábil de atraso en ambos casos, mientras que el del segundo trimestre del año 2024, con plazo máximo de envío el 19-07-2024, fue remitido el 30-07-2024, con 7 días hábiles de atraso;

iii. El archivo I12 ͞Incidentes de Ciberseguridad͕͟ correspondiente al mes de febrero de 2025, con plazo máximo de envío el 14-03-2025, fue remitido el 17-03-2025, con 1 día hábil de atraso;

iv Los archivos C76 ͞Reserva de Liquidez de Operadores͟ y C81 ͞Pago a entidades afiliadas͕͟ correspondientes al mes de diciembre de 2024, con plazo máximo de envío el 15-01-2025, fueron remitidos el 16-01-2025, con 1 día hábil de atraso;

b) Respecto de la información no estandarizada:

i. El reporte de los Estados Financieros Anuales, correspondiente al año 2024, con plazo máximo de envío el 31-03-2025, fue remitido el 22-04-2025, con 15 días hábiles de atraso;

ii. El Acta de la Junta Ordinaria de Accionistas celebrada el 29 de abril de 2025, y la Memoria Anual correspondiente al año 2024, con plazo máximo de envío el 14-05-2025, fueron remitidos el 05-06-2025, con 15 días hábiles de atraso;

iii. El reporte denominado ͞Listado de Proveedores de Servicios para el Procesamiento de Pagos (PSP)͟, cuyo envío es trimestral, presenta errores y atrasos en su envío relacionados con las siguientes situaciones:

Los referidos al último trimestre de 2023 y los del año 2024, presentan errores en su confección, puesto que señalan que no poseen operaciones con dichas entidades, aspecto que no era efectivo en la práctica.

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El referido al último trimestre del 2023, cuyo plazo máximo de envío correspondía al 15-01-2024, fue remitido el 25-04-2024, con 71 días hábiles de atraso;
El referido al primer trimestre del 2024, cuyo plazo máximo de envío correspondía al 12-04-2024, fue remitido el 25-04-2024, con 9 días hábiles de atraso;
El referido al segundo trimestre del 2024, cuyo plazo máximo de envío correspondía al 12-07- 2024, fue remitido el 19-07-2024, con 4 días hábiles de atraso;
El referido al tercer trimestre del 2024, cuyo plazo máximo de envío correspondía al 14-10-2024, fue remitido el 16-10-2024, con 2 días hábiles de atraso;
El referido al cuarto trimestre del 2024, cuyo plazo máximo de envío correspondía al 15-01-2025, fue remitido el 31-01-2025, con 12 días hábiles de atraso;
El referido al primer trimestre del 2025, cuyo plazo máximo de envío correspondía al 14-04-2025, fue remitido el 29-04-2025, con 10 días hábiles de atraso.

iv. El acta de la sesión de Directorio del 15 abril de 2025, cuyo plazo máximo de envío correspondía al 30-4-2025, fue remitida el 27-05-2025, con 17 días hábiles de atraso;

v. La ͞Información sobre operación de tarjetas emitidas en el extranjero͕͟ correspondiente al primer trimestre del año 2025, con plazo máximo de envío el 14-04-2025, fue remitida el 22-04- 2025, con 5 días hábiles de atraso;

vi. Los Estados Financieros Intermedios correspondientes al primer trimestre de 2025, cuyo plazo máximo de envío correspondía el 30-05-2025, fue remitido el 04-06-2024, con 3 días hábiles de atraso.

Adicionalmente, en el contexto de la visita de inspección efectuada entre el 17 de marzo y el 9 de mayo de 2025, la División observó el siguiente incumplimiento normativo:

Con fecha 08.10.2024, la entidad presentó un incidente operacional relevante referido a la interrupción en los sistemas de procesamiento de pagos de Visa y MasterCard, debido a la indisponibilidad del servicio crítico otorgado por el proveedor Amazon Web Service (AWS), lo que propició la activación del Plan de Contingencia de la entidad; no obstante, dicho evento no fue informado a esta Comisión, contraviniendo lo establecido en la normativa vigente.

I.3 ANTECEDENTES RECOPILADOS DURANTE LA INVESTIGACIÓN.

Durante la investigación, se recopilaron los siguientes antecedentes probatorios:

1.- Oficio Ordinario N° 148.258 de fecha 14 de agosto de 2025 de la Dirección General de Supervisión Prudencial y sus Anexos.

2.- Oficio Reservado UI N° 1.189/2025 de fecha 3 de octubre de 2025, a través del cual se solicitó a la DGSP el envío de antecedentes complementarios a la denuncia remitida en su Oficio Ordinario N° 148.258. Para validar ir a http://www.svs.cl/institucional/validar/validar.php FOLIO: RES-2517-26-75535-W SGD: 2026030144096 Página 3/29

3.- Presentación de la DGSP de fecha 14 de octubre de 2025, a través de la cual dio respuesta a lo requerido en el oficio reservado indicado en el numeral anterior.

II. DESARROLLO DEL PROCEDIMIENTO

II.1. CARGOS FORMULADOS.

En mérito de los hechos y antecedentes descritos precedentemente, a través del Oficio Reservado UI N°1.400 de fecha 19 de noviembre de 2025, en adelante el ͞Oficio de CĂƌŐŽƐ͕͟ el Fiscal de la Unidad de Investigación formuló cargos a KUSHKI OPERADORA S.A., en los siguientes términos:

͞a) Infracción reiterada a lo dispuesto en los numerales 9.2, 9.4 y 9.7 de la Circular N° 1 de Operadoras de Tarjetas de Pago, en relación con lo establecido en el Anexo N° 4 de la referida circular, toda vez que en el período comprendido entre el 15 de enero de 2024 y el 5 de junio de 2025, se observaron los incumplimientos que se detallan en el Anexo de los presentes cargos.

b) Infracción a lo dispuesto en el numeral 9.8 de la Circular N° 1 de Operadoras de Tarjetas de Pago, en relación con lo establecido en el Anexo N° 4 de la referida circular y en el Capítulo 20-8 de la RAN, por cuanto con fecha 8-10-2024, la entidad presentó un incidente operacional relevante referido a la interrupción en los sistemas de procesamiento de pagos de Visa y MasterCard, debido a la indisponibilidad del servicio crítico otorgado por el proveedor Amazon Web Service (AWS), lo que propició la activación del Plan de Contingencia de la entidad; no obstante, dicho evento no fue informado a esta Comisión según lo establecido en la norma citada͟.

II.2. ANÁLISIS DEL OFICIO DE CARGOS.

El Fiscal analizó las infracciones por las que se formularon cargos, en los siguientes términos:

͞1- KUSHKI OPERADORA S.A., en su calidad de Sociedad Anónima Especial dedicada a la Operación de Tarjetas de Pago debe cumplir con los requerimientos de información establecidos en la Circular N° 1 de Operadoras de Tarjetas de Pago, como asimismo con lo establecido en el Capítulo 20-8 de la RAN en lo relativo a la comunicación de incidentes operacionales.

2.- En el período comprendido entre el 15 de enero de 2024 y el 5 de junio de 2025, se observaron los incumplimientos normativos relativos al envío de información que se detallan en la sección II B y en el Anexo adjunto a los presentes cargos.

3.- Adicionalmente, la entidad incumplió el deber de informar establecido en el Capítulo 20-8 de la RAN, toda vez que no reportó a esta Comisión el incidente operacional ocurrido el día 8 de octubre de 2024, asociado a la indisponibilidad del servicio crítico otorgado por el proveedor Amazon Web Service.
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3.- Todo lo señalado precedentemente conlleva un incumplimiento reiterado de la normativa vigente͟.

II.3. MEDIOS DE PRUEBA.

Mediante Oficio Reservado UI N°1.532, de fecha 17 de diciembre de 2025, la Unidad de Investigación decretó la apertura de un término probatorio, en el que se rindió la siguiente prueba:

͞͞RĞƐƉƵĞƐƚĂ Oficio Ordinario N.º ϭϯϱϱϯϳ͟ Ͷ documento que contiene la respuesta remitida por la Sociedad en relación con los hechos y observaciones materia del procedimiento.

-͞AŶĞǆŽ Ͷ Planes de Acción (Respuesta Oficio Ordinario N.º ϭϯϱϱϯϳͿ͟ Ͷ Anexo que contiene las medidas correctivas, plazos y responsables adoptados por la Sociedad.

-͞CŽŵƉůĞŵĞŶƚŽ Respuesta Oficio OƌĚŝŶĂƌŝŽ͟ Ͷ documento complementario remitido por la Sociedad para aclarar y complementar lo informado en la respuesta precedentemente indicada͟.

II.4. INFORME DEL FISCAL.

Mediante Oficio Reservado UI N° 20 de 8 de enero de 2026 y, de conformidad con lo dispuesto en el artículo 51 inciso 2° del Decreto Ley N°3.538, habiéndose realizado todos los actos de instrucción y vencido el término probatorio, el Fiscal de la Unidad de Investigación remitió al Consejo de la Comisión para el Mercado Financiero el expediente administrativo, informando el estado del procedimiento sancionatorio y su opinión fundada acerca de la configuración de las infracciones imputadas.

II.5. OTROS ANTECEDENTES.

Por Oficio Reservado N° 20.695 de 29 de enero de 2026, se citó a audiencia a la defensa, de conformidad a lo dispuesto en el artículo 52 del Decreto Ley N°3.538, la que se celebró el 12 de febrero de 2026.

III. NORMAS APLICABLES

1) D.F.L. N° 3 que fija texto refundido, sistematizado y concordado de la Ley General de Bancos:

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Artículo 2º.- Corresponderá a la Comisión para el Mercado Financiero (en adelante, la "Comisión") la fiscalización del Banco del Estado de Chile y de las demás empresas bancarias, cualquiera sea su naturaleza.

Asimismo, la Comisión tendrá la fiscalización de las empresas cuyo giro consista en la emisión u operación de tarjetas de crédito, tarjetas de pago con provisión de fondos o de cualquier otro sistema similar a los referidos medios de pago, siempre que éstos importen que el emisor u operador contraiga habitualmente obligaciones de dinero para con el público en general o ciertos sectores o grupos específicos de él.

Las entidades descritas en el inciso anterior, distintas de las empresas bancarias, de sus filiales o empresas de apoyo al giro deberán constituirse en el país como sociedades anónimas especiales de conformidad con el Título XIII de la ley N° 18.046, sobre Sociedades Anónimas, y se sujetarán a las disposiciones aplicables a las sociedades anónimas abiertas, en todo lo que no se oponga a las normas especiales que éstas deban observar de conformidad con la regulación que las rige.

Las empresas a que se refiere el inciso segundo del presente artículo deberán sujetarse a las normas que dicte el Banco Central de Chile de conformidad con el número 7 del artículo 35 de la ley N° 18.840, ley orgánica constitucional del Banco Central de Chile. Igualmente, quedarán sujetas a las disposiciones contenidas en los artículos 8, 9, 14, incisos primero, segundo y final, 16, 17, 19 y 21, de este Título, 118 del Título XIV, 154 y 155 del Título XVI, y 157 y siguientes del Título XVII de la presente ley y, en lo pertinente, a la ley N° 20.950, que Autoriza la emisión y operación de medios de pago con provisión de fondos por entidades no bancarias.

Con todo, la Comisión mantendrá las atribuciones conferidas por la ley N° 21.000, que crea la Comisión para el Mercado Financiero, respecto del conjunto de entidades fiscalizadas.

Las personas que realicen tales actos en forma habitual y que eludieren la fiscalización de la Comisión serán penadas en la forma que contempla el artículo 39.

Artículo 19.- Las sociedades, personas o entidades sometidas a la fiscalización de la Comisión, en virtud de la presente ley, que incurrieren en infracciones de las leyes, reglamentos, estatutos y demás normas que las rijan o incumplieren las instrucciones u órdenes legalmente impartidas por la Comisión, podrán ser sancionadas conforme a las reglas establecidas en el título III de la ley N° 21.000, que crea la Comisión para el Mercado Financiero, sin perjuicio de las sanciones especiales contenidas en este u otros cuerpos legales. Estas resoluciones podrán ser impugnadas de conformidad con lo establecido en el título V de la precitada ley.

2) CIRCULAR N° 1 de Empresas Operadoras de Tarjetas de Pago:

I. Aspectos generales

Con motivo de la promulgación de la Ley N° 20.950, publicada en el Diario Oficial del 29 de octubre de 2016, el Banco Central de Chile (en adelante ͞BCCH͟Ϳ revisó y modificó las disposiciones relativas a la emisión y operación de tarjetas de pago. Por Acuerdo N° 2074-02- 170629, de fecha 29 de junio de 2017, incorporó un nuevo Capítulo III.J.2 a su Compendio de Normas Financieras (en adelante ͞CNFBCCH͟Ϳ͕ que posteriormente fue modificado por Acuerdo N° 2104-05-171102, de fecha 2 de noviembre de 2017. Dicho Capítulo contiene las nuevas disposiciones que deberán observar las empresas operadoras de tarjetas de pago que realicen la Para validar ir a http://www.svs.cl/institucional/validar/validar.php FOLIO: RES-2517-26-75535-W SGD: 2026030144096 Página 6/29

liquidación y/o el pago de las prestaciones que se adeuden a las entidades afiliadas por concepto de la utilización de dichas tarjetas.

En virtud de las referidas normas del BCCH y lo dispuesto en el artículo 82 de la Ley N° 18.840 Orgánica Constitucional del Banco Central de Chile, mediante la presente Circular esta Comisión (en adelante ͞CMF͟Ϳ imparte instrucciones a las empresas operadoras de tarjetas de crédito, débito y pago con provisión de fondos (de aquí en adelante ͞OƉĞƌĂĚŽƌĞƐ͟Ϳ͕ destinadas a la aplicación de las citadas leyes y a las referidas disposiciones impartidas por el BCCH.

Las disposiciones del nuevo Capítulo III.J.2 del CNFBCCH alcanzan a todos los Operadores que cumplan con las condiciones dispuestas en dicha norma. En concordancia con lo anterior, los Operadores que sean sociedades filiales bancarias del artículo 70 letra b) de la Ley General de Bancos (en adelante ͞LGB͟Ϳ͕ como asimismo sociedades de apoyo al giro se atendrán a las instrucciones impartidas en esta Circular en todo lo que no se contraponga con la LGB, las disposiciones de la Recopilación Actualizada de Normas y las circulares para sociedades filiales bancarias y sociedades de apoyo al giro, conforme resulten aplicables.

;͙Ϳ

III. Características y requisitos básicos de los Operadores

;͙Ϳ

Una vez inscritas en el Registro, las entidades deberán enviar a esta Comisión la información que a continuación se señala:

9.1 Información básica

Constituye información básica cualquier cambio en los siguientes antecedentes presentados por un Operador para su inscripción en el Registro: i) Estatutos; ii) Representante legal, accionistas controladores, directores o gerente general; iii) Dirección de la oficina principal o sitio web; y, iv) correo electrónico o teléfono de contacto. Esos cambios deben ser informados a esta Comisión junto al acta de la junta de accionistas que da cuenta de la modificación o dentro de los cinco días hábiles bancarios siguientes a su ocurrencia, según el tipo de información de que se trate.

9.2 Otra información para efectos de control o estadísticos

Con el objeto de contar con los antecedentes necesarios para la fiscalización y para obtener la información a que se refieren las disposiciones del BCCH u otra para efectos estadísticos, las empresas enviarán a este Organismo la información que indica el Anexo N° 4 de esta Circular.

;͙Ϳ

9.4 Actas y Memoria

Los Operadores entregarán la siguiente información:

i) Actas de las sesiones de Directorio, ordinarias y extraordinarias, tan pronto se encuentren redactadas y bajo la sola firma del gerente general o de quien haga sus veces. El plazo máximo para este envío es de diez días hábiles bancarios, contado desde la fecha de la correspondiente Para validar ir a http://www.svs.cl/institucional/validar/validar.php FOLIO: RES-2517-26-75535-W SGD: 2026030144096 Página 7/29

reunión. En caso que el acta sea objeto de modificaciones u observaciones de quienes deban suscribirla, dichas modificaciones u observaciones se comunicarán a esta Comisión también dentro de un plazo de diez días hábiles bancarios, contado desde la fecha en que el acta quede firmada por todos los concurrentes, o se deje constancia en ella de que los que no hayan firmado se encuentran imposibilitados de hacerlo.

ii) Copia de las actas de las juntas ordinarias y extraordinarias de accionistas, dentro de un plazo de diez días hábiles bancarios a contar de la fecha de su realización.

iii) Memoria de la sociedad, a más tardar el décimo día hábil bancario desde su aprobación por parte de la Junta Ordinaria de Accionistas respectiva.

;͙Ϳ

9.7 Listado de Proveedores de Servicios para el Procesamiento de Pagos y Operadores Sub- adquirentes

De acuerdo con lo indicado en el N° 5 del Título IV del Capítulo III.J.2 del CNFBCCH, que regula la operación de las tarjetas de pago, los Operadores deben informar a la Comisión, al menos trimestralmente, la lista de los PSP u Operadores sub-adquirentes (incluyendo Operadores que cumplan rol de sub-adquirencia) que contraten, indicando las características de los servicios que estos provean y los pagos efectuados.

Para dichos efectos, deben remitir dentro de los primeros 10 días hábiles bancarios de los meses de enero, abril, julio y octubre, un listado actualizado de dichos proveedores, que contenga la siguiente información:

a) Nombre y RUT del proveedor

b) Dirección y teléfono de contacto

c) Descripción de cada uno de los servicios prestados. Tratándose de un Operador Subadquirente autorizado para prestar el servicio de adquirencia transfronteriza, dar cuenta de los países o jurisdicciones respecto de los cuales se hayan proporcionado dichos servicios.

d) Detalle de todos los pagos efectuados por el PSP o el Operador Sub-adquirente a entidades afiliadas en el trimestre inmediatamente anterior, en caso de que este preste servicios de liquidación y/0 pago. Los montos deberán expresarse en pesos. En caso de haber pagos en moneda extranjera, se deberá emplear el tipo de cambio observado según el BCCH a la fecha de cada operación.

e) En el caso de estar autorizado para tales efectos, los montos de los pagos que el Operador Sub-adquirente realizó en el período a entidades afiliadas transfronterizas.

En caso de haber pagos en moneda extranjera, se deberá emplear el tipo de cambio observado según el BCCH a la fecha de cada operación.

f) Identificación de los PSP que liquidan pagos u Operador Sub-adquirente que pertenezcan a un mismo grupo empresarial, conforme a lo dispuesto por el artículo 96 de la Ley N° 18.045. Se pide informar nombre y RUT de los PSP u Operadores Subadquirentes que tienen alguna de las Para validar ir a http://www.svs.cl/institucional/validar/validar.php FOLIO: RES-2517-26-75535-W SGD: 2026030144096 Página 8/29

relaciones descritas en el artículo mencionado y señalar la vinculación específica entre éstos. Adicionalmente, indicar desde cuándo esta relación existe (año y mes).

g) Indicar cualquier actividad de fusión, división o adquisición entre PSP o un Operador sub- adquirente, indicando claramente el RUT de la entidad que adquiere y la adquirida o las entidades que se fusionan o dividen dependiendo el caso. Se deberá indicar la fecha de esta operación.

h) Indicar cualquier cambio de nombre o razón social de un PSP, así como actos o contratos que impliquen la cesión de sus obligaciones. Deberá señalar en el primer caso los nuevos RUT y los nuevos nombres pudiendo identificarse la entidad antes y después del cambio. Se deberá detallar adicionalmente la fecha en que materializó este cambio.

De igual manera se deberá informar el hecho de no haber contratado servicios con un PSP o con Operador Sub-adquirente durante el periodo de referencia.

9.8 Comunicación inmediata de incidentes operacionales relevantes

Los Operadores deben comunicar de inmediato a esta Comisión, para el solo efecto de mantenerla informada, los incidentes operacionales relevantes considerando las disposiciones establecidas de la Circular N° 2, que para tales efectos se remite al capítulo 20-8 de la Recopilación Actualizada de Normas para bancos.

;͙Ϳ

Información que deben enviar los Operadores

I. INSTRUCCIONES GENERALES

El presente Anexo contiene una relación de la información que deben enviar a esta Comisión los Operadores, con la periodicidad y dentro de los plazos que se indican.

La ͞ŝŶĨŽƌŵĂĐŝſŶ ĞƐƚĂŶĚĂƌŝǌĂĚĂ͟ que se menciona, corresponde a formularios o archivos diseñados por esta Comisión, cuyas instrucciones están contenidas en los Anexos siguientes.

Cuando se trata de archivos, las empresas deben consultar también el Manual del Sistema de Información para bancos, que contiene especificaciones técnicas y las tablas que se aluden en algunas instrucciones.

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Información Estandarizada

3) CAPITULO 20-8 DE LA RAN: INFORMACIÓN DE INCIDENTES OPERACIONALES

La evolución de la industria financiera, particularmente la incorporación de la tecnología en la forma de generar, procesar y administrar sus activos de información, involucran riesgos operacionales que afectan a los procesos del negocio de la institución.

Al respecto, resulta relevante que las entidades dispongan de sistemas, procedimientos y mecanismos de gestión que permitan identificar, registrar, evaluar, controlar, mitigar, monitorear y reportar incidentes operacionales, en especial aquellos relacionados con la Ciberseguridad. Estos sistemas deben permitir al banco tener una visión oportuna de los Para validar ir a http://www.svs.cl/institucional/validar/validar.php FOLIO: RES-2517-26-75535-W SGD: 2026030144096 Página 10/29

incidentes y, a la vez, asegurar la existencia de herramientas para hacer el seguimiento y correlacionar eventos, a objeto de detectar otros incidentes, identificar vulnerabilidades de la infraestructura física y virtual comprometida, modus operandi de los eventuales ataques, entre otros.

En virtud de lo anterior, este Capítulo establece requisitos relativos a la información que se debe enviar a esta Comisión cuando ocurran incidentes operacionales, la obligación de mantener adecuadamente informados a los clientes en determinados eventos y el deber de los bancos de compartir información de ataques relacionados a Ciberseguridad.

COMUNICACIÓN DE INCIDENTES OPERACIONALES

Las entidades deberán comunicar a esta Comisión los incidentes operacionales que afecten o pongan en riesgo la continuidad del negocio, los fondos o recursos de la entidad o de sus clientes, la calidad de los servicios o la imagen de la institución. El banco, en caso de incidentes, será responsable de mantener informada a esta Comisión de la situación en desarrollo y de las medidas o acciones de detección, respuesta y recuperación del incidente. A modo de ejemplo, y sin el objeto de ser exhaustivos ni taxativos, deberán ser reportadas las fallas en el servicio de proveedores críticos, problemas tecnológicos que afecten la seguridad de la información; la indisponibilidad o interrupción de algún servicio o producto que afecte a los clientes, en cualquier canal; pérdidas o fugas de información del banco o de clientes; los incidentes que afecten el patrimonio de la entidad producto de fraudes internos o externos, o los eventos que gatillen planes de contingencia, entre otros.

Asimismo, deben ser informados los incidentes que afecten a un grupo de clientes que puedan impactar la imagen y reputación de la entidad en forma inmediata, o con posterioridad a ocurrido un determinado evento.

Una vez comunicado el evento, la institución es responsable por establecer un canal permanente de comunicación con la Comisión.

1.1 Envío de la información a la Comisión

La información deberá ser enviada, en cualquier horario, tanto en días hábiles como inhábiles, en el plazo máximo de 30 minutos luego de su ocurrencia.

Para estos efectos, la entidad deberá definir un funcionario encargado, quien realizará los reportes y enviará la información según lo indicado en este numeral. Esta persona o quien la reemplace deberán tener un nivel ejecutivo y ser designados por la institución tanto para este efecto, como para responder eventuales consultas por parte de este Organismo.

1.2 Información a clientes o usuarios

Al tratarse de incidentes que afecten la calidad o continuidad de los servicios a los clientes o se trate de un hecho de público conocimiento, la institución será responsable de informar oportunamente a los usuarios sobre la ocurrencia de dicho evento, debiendo actualizar la información disponible hasta el momento en que el incidente sea superado.

1.3 Información a la industria
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Sin perjuicio de la información que debe ser reportada a la Comisión, los incidentes asociados a Ciberseguridad deben ser compartidos por los bancos con el resto de la industria, a modo de proteger a los usuarios y al sistema en su conjunto.

El principal objetivo de este mecanismo para compartir información es prevenir a los participantes de la industria bancaria sobre las amenazas de Ciberseguridad, con el fin de que las demás entidades puedan tomar los resguardos pertinentes, facilitando la detección, respuesta y recuperación, y así disminuir la probabilidad de que impactos negativos se propaguen en el sistema.

Para ello, los bancos deberán mantener un sistema de alertas de incidentes, en el cual deberán reportar como mínimo, una breve descripción del tipo de amenaza, indicando los canales o servicios afectados y, cuando la información se encuentre disponible, la caracterización o identificación del software malicioso y de cualquier mecanismo de protección que se haya identificado. La información debe ser comunicada en el más breve plazo posible.

El sistema implementado además deberá considerar el acceso por parte de esta Comisión a la información compartida.

IV. DESCARGOS Y ANÁLISIS.

IV.1. DESCARGOS.

Mediante presentación de 23 de septiembre de 2025, la defensa de Kushki evacuó sus descargos en los siguientes términos:

͞I͘ LOS HECHOS͘

HĞĐŚŽƐ ŝŵƉƵƚĂĚŽƐ ƉŽƌ ůĂ CŽŵŝƐŝſŶ ƉĂƌĂ Ğů MĞƌĐĂĚŽ FŝŶĂŶĐŝĞƌŽ͗

LĂ CŽŵŝƐŝſŶ͕ ŵĞĚŝĂŶƚĞ OĮĐŝŽ RĞƐĞƌǀĂĚŽ UI NΣ ϭ͘ϰϬϬͬϮϬϮϱ͕ ŚĂ ĨŽƌŵƵůĂĚŽ ĐĂƌŐŽƐ ĞŶ ĐŽŶƚƌĂ ĚĞ KƵƐŚŬŝ OƉĞƌĂĚŽƌĂ “͘A͘ ƉŽƌ ůĂ ĞǀĞŶƚƵĂů ĞǆŝƐƚĞŶĐŝĂ ĚĞ ĂƚƌĂƐŽƐ Ǉ ĞƌƌŽƌĞƐ ĞŶ ůĂ ĞŶƚƌĞŐĂ ĚĞ ŝŶĨŽƌŵĂĐŝſŶ ĞƐƚĂŶĚĂƌŝǌĂĚĂ Ǉ ŶŽ ĞƐƚĂŶĚĂƌŝǌĂĚĂ ƌĞƋƵĞƌŝĚĂ ĞŶ ůĂ CŝƌĐƵůĂƌ NΣ ϭ ƐŽďƌĞ EŵƉƌĞƐĂƐ OƉĞƌĂĚŽƌĂƐ ĚĞ TĂƌũĞƚĂƐ ĚĞ PĂŐŽ͕ ĂƐş ĐŽŵŽ ƉŽƌ ůĂ ĨĂůƚĂ ĚĞ ĐŽŵƵŶŝĐĂĐŝſŶ ĚĞ ƵŶ ŝŶĐŝĚĞŶƚĞ ŽƉĞƌĂĐŝŽŶĂů ĞŶ ůŽƐ ƚĠƌŵŝŶŽƐ ĚĞů CĂƉşƚƵůŽ ϮϬͲϴ ĚĞ ůĂ RĞĐŽƉŝůĂĐŝſŶ AĐƚƵĂůŝǌĂĚĂ ĚĞ NŽƌŵĂƐ͘

LŽƐ ŚĞĐŚŽƐ ŝŵƉƵƚĂĚŽƐ ƐĞ ĐŽŶĐĞŶƚƌĂŶ ƉƌŝŶĐŝƉĂůŵĞŶƚĞ ĞŶ Ğů ƉĞƌşŽĚŽ ĐŽŵƉƌĞŶĚŝĚŽ ĞŶƚƌĞ ĞŶĞƌŽ ĚĞ ϮϬϮϰ Ǉ Ğů ƉƌŝŵĞƌ ƐĞŵĞƐƚƌĞ ĚĞ ϮϬϮϱ͕ ƐĞŐƷŶ Ğů ĚĞƚĂůůĞ ĞŶƚƌĞŐĂĚŽ ƉŽƌ ĞƐĞ OƌŐĂŶŝƐŵŽ FŝƐĐĂůŝǌĂĚŽƌ͘

RĞĐŽŶŽĐŝŵŝĞŶƚŽ ĚĞ ůŽƐ ĂƚƌĂƐŽƐ ŵĂƚĞƌŝĂůĞƐ Ǉ ĐŽŶƚĞǆƚŽ ŽƉĞƌĂĐŝŽŶĂů͗

KƵƐŚŬŝ OƉĞƌĂĚŽƌĂ “͘A͕͘ ƌĞĐŽŶŽĐĞ ůĂ ĞǆŝƐƚĞŶĐŝĂ ŵĂƚĞƌŝĂů ĚĞ ůŽƐ ĂƚƌĂƐŽƐ Ǉ ĞƌƌŽƌĞƐ ƐĞŹĂůĂĚŽƐ͕ ĞŶ ůŽƐ ƚĠƌŵŝŶŽƐ Ǉ ŵĂŐŶŝƚƵĚĞƐ ĞǆƉƵĞƐƚŽƐ ĞŶ ůĂ ĨŽƌŵƵůĂĐŝſŶ ĚĞ ĐĂƌŐŽƐ͘ “ŝŶ ĞŵďĂƌŐŽ͕ ĞƐ ĨƵŶĚĂŵĞŶƚĂů ƉƌĞĐŝƐĂƌ ƋƵĞ ůĂ ŐƌĂŶ ŵĂǇŽƌşĂ ĚĞ ĞƐƚŽƐ ĐĂƐŽƐ Ͳ ƚĂŶƚŽ ĞŶ ŶƷŵĞƌŽ ĐŽŵŽ ĞŶ ĞǆƚĞŶƐŝſŶͲ ŽĐƵƌƌŝĞƌŽŶ ĚƵƌĂŶƚĞ ϮϬϮϰ͕ ĂŹŽ ƋƵĞ ĐŽƌƌĞƐƉŽŶĚĞ Ăů ŝŶŝĐŝŽ ĞĨĞĐƟǀŽ ĚĞ ůĂ ŽƉĞƌĂĐŝſŶ ƌĞŐƵůĂĚĂ ĚĞ ůĂ ĐŽŵƉĂŹşĂ͕ ƵŶ ƉĞƌşŽĚŽ ĐĂƌĂĐƚĞƌŝǌĂĚŽ ƉŽƌ͗

Ɣ ůĂ ƉƵĞƐƚĂ ĞŶ ŵĂƌĐŚĂ ĚĞ ůŽƐ ƉƌŽĐĞƐŽƐ ŝŶƚĞƌŶŽƐ ĚĞ ƌĞƉŽƌƚĞƌşĂ ƌĞŐƵůĂƚŽƌŝĂ͕
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Ɣ ůĂ ĂĚĞĐƵĂĐŝſŶ ĚĞ ůŽƐ ƐŝƐƚĞŵĂƐ ƚĞĐŶŽůſŐŝĐŽƐ ƉĂƌĂ ŝŶƚĞƌŽƉĞƌĂƌ ĐŽŶ ůŽƐ ƉŽƌƚĂůĞƐ ĚĞ ĮƐĐĂůŝǌĂĐŝſŶ ĚĞ ĞƐƚĂ CŽŵŝƐŝſŶ͕
Ɣ ůĂ ŝŶƐƚĂůĂĐŝſŶ Ǉ ŵĂĚƵƌĂĐŝſŶ ĚĞ ĄƌĞĂƐ ĚĞ ĐƵŵƉůŝŵŝĞŶƚŽ͕ ƌŝĞƐŐŽ ŽƉĞƌĂĐŝŽŶĂů Ǉ ĐŽŶƚƌŽů ŝŶƚĞƌŶŽ͕ Ǉ
Ɣ ůĂ ĐŽŶĮŐƵƌĂĐŝſŶ ƉƌŽŐƌĞƐŝǀĂ ĚĞ ůŽƐ ŵĞĐĂŶŝƐŵŽƐ ĚĞ ŐŽďŝĞƌŶŽ ĐŽƌƉŽƌĂƟǀŽ ƉƌŽƉŝŽƐ ĚĞ ƵŶ OƉĞƌĂĚŽƌ ƌĞĐŝĞŶƚĞŵĞŶƚĞ ŝŶƐĐƌŝƚŽ͘

EƐƚŽƐ ĞůĞŵĞŶƚŽƐ͕ ƉƌŽƉŝŽƐ ĚĞ ůĂ ĞƚĂƉĂ ƚĞŵƉƌĂŶĂ ĚĞ ŝŵƉůĞŵĞŶƚĂĐŝſŶ͕ ĞǆƉůŝĐĂŶ ƌĂǌŽŶĂďůĞŵĞŶƚĞ Ğů ŵĂǇŽƌ ŶƷŵĞƌŽ ĚĞ ĐŽŶƟŶŐĞŶĐŝĂƐ ŽďƐĞƌǀĂĚĂƐ ĚƵƌĂŶƚĞ ĞƐĞ ĂŹŽ͕ ƐŝŶ ƋƵĞ ĞǆŝƐƚĂ ĞŶ ŶŝŶŐƷŶ ĐĂƐŽ ƵŶ ƉĂƚƌſŶ ĚĞ ĚĞƐĂƚĞŶĐŝſŶ͕ ĚĞƐŝŶƚĞƌĠƐ Ž ŝŶĐƵŵƉůŝŵŝĞŶƚŽ ĚĞůŝďĞƌĂĚŽ ƉŽƌ ƉĂƌƚĞ ĚĞ ůĂ CŽŵƉĂŹşĂ͘

PƌŽĐĞƐŽ ĚĞ ĞƐƚĂďŝůŝǌĂĐŝſŶ Ǉ ŵĞũŽƌĂ ĚƵƌĂŶƚĞ ϮϬϮϱ͗

A ƉĂƌƟƌ ĚĞů ĞũĞƌĐŝĐŝŽ ϮϬϮϱ͕ Ǉ ĞƐƉĞĐŝĂůŵĞŶƚĞ ĞŶ Ğů ĐŽŶƚĞǆƚŽ ĚĞ ůĂ ǀŝƐŝƚĂ ĚĞ ŝŶƐƉĞĐĐŝſŶ ƌĞĂůŝǌĂĚĂ ƉŽƌ ůĂ CŽŵŝƐŝſŶ ĞŶ ŵĂƌǌŽ ĚĞ ĞƐĞ ĂŹŽ͕ KƵƐŚŬŝ ŝŵƉůĞŵĞŶƚſ ƵŶ ĐŽŶũƵŶƚŽ ƐŝƐƚĞŵĄƟĐŽ ĚĞ ƉůĂŶĞƐ ĚĞ ŵĞũŽƌĂ͕ ŽƌŝĞŶƚĂĚŽƐ Ă ĨŽƌƚĂůĞĐĞƌ͗

Ɣ ůĂ ĐĂůŝĚĂĚ Ǉ ŽƉŽƌƚƵŶŝĚĂĚ ĚĞ ůĂ ŝŶĨŽƌŵĂĐŝſŶ ĞŶǀŝĂĚĂ͕
Ɣ ůĂ ĂƵƚŽŵĂƟǌĂĐŝſŶ Ǉ ǀĂůŝĚĂĐŝſŶ ƉƌĞǀŝĂ ĚĞ ůŽƐ ƌĞƉŽƌƚĞƐ͕
Ɣ ůĂ ƌŽďƵƐƚĞǌ ĚĞ ůŽƐ ƉƌŽĐĞƐŽƐ ĐŽŶƚĂďůĞƐ͕ ĮŶĂŶĐŝĞƌŽƐ͕ ƚĞĐŶŽůſŐŝĐŽƐ Ǉ ŽƉĞƌĂƟǀŽƐ͕
Ɣ Ğů ĐŽŶƚƌŽů ĚĞ ƉůĂǌŽƐ Ǉ ĐĂůĞŶĚĂƌŝǌĂĐŝſŶ ŝŶƚĞƌŶĂ͕ Ǉ
Ɣ ůĂ ŝŶĨŽƌŵĂĐŝſŶ Ǉ ƐƵƉĞƌǀŝƐŝſŶ ƉŽƌ ƉĂƌƚĞ ĚĞů DŝƌĞĐƚŽƌŝŽ Ǉ Ğů GŽďŝĞƌŶŽ CŽƌƉŽƌĂƟǀŽ͘

CŽŵŽ ƌĞƐƵůƚĂĚŽ ĚŝƌĞĐƚŽ ĚĞ ĞƐƚĂƐ ŵĞũŽƌĂƐ͕ ůĂ ĐŽŵƉĂŹşĂ ĞǆƉĞƌŝŵĞŶƚſ ƵŶĂ ƌĞĚƵĐĐŝſŶ ƐƵƐƚĂŶƟǀĂ ĞŶ ůĂ ĐĂŶƟĚĂĚ Ǉ ŐƌĂǀĞĚĂĚ ĚĞ ůŽƐ ĂƚƌĂƐŽƐ ĚƵƌĂŶƚĞ ϮϬϮϱ͕ ĞǀŝĚĞŶĐŝĄŶĚŽƐĞ ƵŶĂ ƚĞŶĚĞŶĐŝĂ Ă ůĂ ĞƐƚĂďŝůŝǌĂĐŝſŶ Ǉ ĐŽƌƌĞĐĐŝſŶ ƉĞƌŵĂŶĞŶƚĞ͕ ůŽ ƋƵĞ ĐŽŶƐƟƚƵǇĞ ƵŶ ĞůĞŵĞŶƚŽ ƌĞůĞǀĂŶƚĞ ƉĂƌĂ ĞĨĞĐƚŽƐ ĚĞ ǀĂůŽƌĂƌ ůĂ ĐŽŶĚƵĐƚĂ ƉŽƐƚĞƌŝŽƌ ĚĞů ĮƐĐĂůŝǌĂĚŽ͘

IŵƉůĞŵĞŶƚĂĐŝſŶ ĚĞ ƉůĂŶĞƐ ĚĞ ŵĞũŽƌĂ Ǉ ĨŽƌƚĂůĞĐŝŵŝĞŶƚŽ ŝŶƚĞŐƌĂů ĚĞ ůŽƐ ƉƌŽĐĞƐŽƐ ĚĞ ƌĞƉŽƌƚĞƌşĂ Ǉ ĐŽŶƚƌŽů ĚĞ ĚĂƚŽƐ

EŶ Ğů ŵĂƌĐŽ ĚĞ ůĂ ĮƐĐĂůŝǌĂĐŝſŶ ĚĞƐĂƌƌŽůůĂĚĂ ƉŽƌ ůĂ CŽŵŝƐŝſŶ ĚƵƌĂŶƚĞ ŵĂƌǌŽ ĚĞ ϮϬϮϱ͕ KƵƐŚŬŝ OƉĞƌĂĚŽƌĂ “͘A͘ ŝŵƉůĞŵĞŶƚſ ƵŶ ƉƌŽŐƌĂŵĂ ŝŶƚĞŐƌĂů ĚĞ ŵĞũŽƌĂƐ ŽƌŝĞŶƚĂĚŽ ĞƐƉĞĐşĮĐĂŵĞŶƚĞ Ă ƐƵďƐĂŶĂƌ Ǉ ƉƌĞǀĞŶŝƌ ĨƵƚƵƌĂƐ ƐŝƚƵĂĐŝŽŶĞƐ ĚĞ ĂƚƌĂƐŽ Ž ĞƌƌŽƌĞƐ ĞŶ Ğů ĞŶǀşŽ ĚĞ ŝŶĨŽƌŵĂĐŝſŶ ƌĞŐƵůĂƚŽƌŝĂ͘ EƐƚĂƐ ŵĞĚŝĚĂƐ͕ ĨŽƌŵĂůŝǌĂĚĂƐ ĞŶ ůŽƐ PůĂŶĞƐ ĚĞ AĐĐŝſŶ ƌĞŵŝƟĚŽƐ Ă ĞƐĞ OƌŐĂŶŝƐŵŽ ŵĞĚŝĂŶƚĞ ĐŽŵƵŶŝĐĂĐŝſŶ ĚĞ ϭ ĚĞ ŽĐƚƵďƌĞ ĚĞ ϮϬϮϱ͕ ŚĂŶ ƉĞƌŵŝƟĚŽ ĨŽƌƚĂůĞĐĞƌ ĚĞ ŵĂŶĞƌĂ ƐŝŐŶŝĮĐĂƟǀĂ ůĂ ĐĂůŝĚĂĚ͕ ƚƌĂǌĂďŝůŝĚĂĚ Ǉ ŽƉŽƌƚƵŶŝĚĂĚ ĚĞ ůĂ ƌĞƉŽƌƚĞƌşĂ ŶŽƌŵĂƟǀĂ ƌĞƋƵĞƌŝĚĂ ƉŽƌ ůĂ CŝƌĐƵůĂƌ NΣ ϭ Ǉ Ğů CĂƉşƚƵůŽ ϮϬͲϴ ĚĞ ůĂ RAN͘

EŶ ƉĂƌƟĐƵůĂƌ͕ ůĂ CŽŵƉĂŹşĂ ĞůĂďŽƌſ Ǉ ĨŽƌŵĂůŝǌſ ƉƌŽĐĞĚŝŵŝĞŶƚŽƐ ĞƐƉĞĐşĮĐŽƐ ƉĂƌĂ Ğů ĞŶǀşŽ ĚĞ ƌĞƉŽƌƚĞƐ ĞƐƚĂŶĚĂƌŝǌĂĚŽƐ Ǉ ŶŽ ĞƐƚĂŶĚĂƌŝǌĂĚŽƐ͕ ĞƐƚĂďůĞĐŝĞŶĚŽ ĐŽŶƚƌŽůĞƐ ŝŶƚĞƌŶŽƐ ĐůĂƌŽƐ͕ ƌĞƐƉŽŶƐĂďůĞƐ ĚĞƐŝŐŶĂĚŽƐ͕ ƟĞŵƉŽƐ ĚĞ ƌĞǀŝƐŝſŶ ƉƌĞǀŝŽƐ Ăů ĞŶǀşŽ͕ ǀĂůŝĚĂĐŝŽŶĞƐ ĐƌƵǌĂĚĂƐ Ǉ ĐĂůĞŶĚĂƌŝŽƐ ŝŶƚĞƌŶŽƐ ĚĞ ĐƵŵƉůŝŵŝĞŶƚŽ͘ EƐƚŽƐ ƉƌŽĐĞĚŝŵŝĞŶƚŽƐ Ͳ ĐŽŶƐŝŐŶĂĚŽƐ ĞŶ Ğů ĚŽĐƵŵĞŶƚŽ ͞MĂƚƌŝǌ ĚĞ RĞƉŽƌƚĞƐ NŽƌŵĂƟǀŽƐ GGCͲM)ͲϬϭϬϮCL͟ Ͳ ĂďŽƌĚĂŶ ĚŝƌĞĐƚĂŵĞŶƚĞ ůĂƐ ŽďƐĞƌǀĂĐŝŽŶĞƐ ĨŽƌŵƵůĂĚĂƐ ƉŽƌ ůĂ CŽŵŝƐŝſŶ ĞŶ ƚŽƌŶŽ Ă ĂƚƌĂƐŽƐ ĞŶ ƌĞƉŽƌƚĞƐ ĐŽŵŽ ůŽƐ EƐƚĂĚŽƐ FŝŶĂŶĐŝĞƌŽƐ͕ ůĂ IŶĨŽƌŵĂĐŝſŶ ĚĞ OƉĞƌĂĐŝſŶ ĚĞ TĂƌũĞƚĂƐ ĞŶ Ğů EǆƚƌĂŶũĞƌŽ Ǉ ůŽƐ ĂƌĐŚŝǀŽƐ IϭϮ͕ Iϵϰ͕ Iϵϵ͕ Cϳϲ Ǉ Cϴϭ͕ ĞŶƚƌĞ ŽƚƌŽƐ͘

CŽŶĨŽƌŵĞ Ăů PůĂŶ ĚĞ AĐĐŝſŶ ĐŽƌƌĞƐƉŽŶĚŝĞŶƚĞ͕ ůĂ ĂĐƚƵĂůŝǌĂĐŝſŶ ĚĞ ůŽƐ ŝŶƐƚƌƵĐƟǀŽƐ ĚĞ ƌĞƉŽƌƚĞƌşĂ ƌĞŐƵůĂ ĂŚŽƌĂ ĚĞ ŵĂŶĞƌĂ ĚĞƚĂůůĂĚĂ Ğů ƉƌŽĐĞƐŽ ĚĞ ĐŽŶĨĞĐĐŝſŶ͕ ƌĞǀŝƐŝſŶ Ǉ ĞŶƚƌĞŐĂ͕ ŝŶĐŽƌƉŽƌĂŶĚŽ Para validar ir a http://www.svs.cl/institucional/validar/validar.php FOLIO: RES-2517-26-75535-W SGD: 2026030144096 Página 13/29

ĞƚĂƉĂƐ ĚĞ ĐŽŶƚƌŽů Ǉ ƐƵƉĞƌǀŝƐŝſŶ ƋƵĞ ĂŶƚĞƌŝŽƌŵĞŶƚĞ ŶŽ ƐĞ ĞŶĐŽŶƚƌĂďĂŶ ĨŽƌŵĂůŝǌĂĚĂƐ ;PůĂŶĞƐ ĚĞ AĐĐŝſŶ NΣ ϳ͘Ă Ǉ NΣ ϴ ĚĞů AŶĞǆŽ ƌĞŵŝƟĚŽ Ă ůĂ CŽŵŝƐŝſŶͿ

AƐŝŵŝƐŵŽ͕ Ğů CŽŵŝƚĠ ĚĞ RŝĞƐŐŽ ĚĞ ůĂ CŽŵƉĂŹşĂ ĨŽƌƚĂůĞĐŝſ ƐƵ ƌŽů ĚĞ ŝŶƐƚĂŶĐŝĂ ĚĞ ŵŽŶŝƚŽƌĞŽ ƉĞƌŵĂŶĞŶƚĞ ĚĞ ůŽƐ ƌĞƉŽƌƚĞƐ ŶŽƌŵĂƟǀŽƐ͕ ĞƐƚĂďůĞĐŝĞŶĚŽ ƵŶ ŵĞĐĂŶŝƐŵŽ ĨŽƌŵĂů ĚĞ ƐĞŐƵŝŵŝĞŶƚŽ ƉĞƌŝſĚŝĐŽ ĚĞů ƉƌŽĐĞƐŽ ĚĞ ĞůĂďŽƌĂĐŝſŶ Ǉ ĞŶǀşŽ ĚĞ ĂƌĐŚŝǀŽƐ Ă ůĂ CŽŵŝƐŝſŶ Ͳ ŝŶĐůƵǇĞŶĚŽ ŝŶĚŝĐĂĚŽƌĞƐ ĚĞ ĐƵŵƉůŝŵŝĞŶƚŽ͕ ĐŽŶƚƌŽůĞƐ ĚĞ ĐĂůŝĚĂĚ Ǉ ƌĞŐŝƐƚƌŽ ĞŶ ĂĐƚĂƐͲ ůŽ ƋƵĞ ƉĞƌŵŝƚĞ ĚĞƚĞĐƚĂƌ ŽƉŽƌƚƵŶĂŵĞŶƚĞ ĐƵĂůƋƵŝĞƌ ĚĞƐǀŝĂĐŝſŶ Ǉ ĂĚŽƉƚĂƌ ŵĞĚŝĚĂƐ ĐŽƌƌĞĐƟǀĂƐ ŝŶŵĞĚŝĂƚĂƐ ;PůĂŶ ĚĞ AĐĐŝſŶ NΣ Ϯ ĚĞů AŶĞǆŽͿ

EƐƚĂ ŝŶĐŽƌƉŽƌĂĐŝſŶ ĞůĞǀſ ůĂ ŵĂƚĞƌŝĂ ĚĞƐĚĞ ƵŶĂ ƐƵƉĞƌǀŝƐŝſŶ ŽƉĞƌĂƟǀĂ ŚĂĐŝĂ ƵŶ ĄŵďŝƚŽ ĚĞ ĐŽŶƚƌŽů ĞƐƚƌĂƚĠŐŝĐŽ͕ ĞŶƚƌĞŐĂŶĚŽ ǀŝƐŝďŝůŝĚĂĚ Ǉ ƌĞƐƉŽŶƐĂďŝůŝĚĂĚ ĚŝƌĞĐƚĂ Ă ůĂƐ ŝŶƐƚĂŶĐŝĂƐ ƐƵƉĞƌŝŽƌĞƐ ĚĞ ŐŽďŝĞƌŶŽ ĐŽƌƉŽƌĂƟǀŽ͘

DĞ ŝŐƵĂů ŵĂŶĞƌĂ͕ ƐĞ ĚĞƐĂƌƌŽůůĂƌŽŶ ŵĞĚŝĚĂƐ ĐŽŵƉůĞŵĞŶƚĂƌŝĂƐ ŽƌŝĞŶƚĂĚĂƐ Ă ƌŽďƵƐƚĞĐĞƌ ůŽƐ ƉƌŽĐĞƐŽƐ ĚĞ ĐĄůĐƵůŽ Ǉ ĐŽŶƚƌŽů ǀŝŶĐƵůĂĚŽƐ Ă ĐĂƉŝƚĂů ŵşŶŝŵŽ͕ ƌĞƐĞƌǀĂ ĚĞ ůŝƋƵŝĚĞǌ Ǉ ŽƚƌŽƐ ƌĞƉŽƌƚĞƐ ĮŶĂŶĐŝĞƌŽƐ͕ ĞƐƚĂďůĞĐŝĞŶĚŽ ǀĂůŝĚĂĐŝŽŶĞƐ ƉƌĞǀŝĂƐ͕ ƌĞǀŝƐŝŽŶĞƐ ƐŝƐƚĞŵĄƟĐĂƐ ƉŽƌ ƉĂƌƚĞ ĚĞ ůĂ ĨƵŶĐŝſŶ ĚĞ ƌŝĞƐŐŽ Ǉ ĐŽŶƚƌŽůĞƐ ĐƌƵǌĂĚŽƐ ĚĞ ŝŶĨŽƌŵĂĐŝſŶ ƉƌĞǀŝŽ Ă ĐĂĚĂ ĞŶǀşŽ ;PůĂŶ ĚĞ AĐĐŝſŶ NΣ ϯ Ǉ NΣ ϰ ĚĞů AŶĞǆŽͿ͘

A ĞůůŽ ƐĞ ƐƵŵĂ ůĂ ĂĐƚƵĂůŝǌĂĐŝſŶ ĚĞ ůĂƐ ƉŽůşƟĐĂƐ Ǉ ƉƌŽĐĞĚŝŵŝĞŶƚŽƐ ŝŶƚĞƌŶŽƐ ƉĂƌĂ ƌĞŇĞũĂƌ ĐŽŶ ƉƌĞĐŝƐŝſŶ ůĂƐ ƌĞƐƉŽŶƐĂďŝůŝĚĂĚĞƐ ĚĞů ĄƌĞĂ ĚĞ CƵŵƉůŝŵŝĞŶƚŽ LŽĐĂů ĞŶ Ğů ƉƌŽĐĞƐŽ ĚĞ ƌĞƉŽƌƚĞƌşĂ͕ ĂƐş ĐŽŵŽ ůŽƐ ůŝŶĞĂŵŝĞŶƚŽƐ ƉĂƌĂ ĂƐĞŐƵƌĂƌ Ğů ĐƵŵƉůŝŵŝĞŶƚŽ ĞŶ ƟĞŵƉŽ Ǉ ĨŽƌŵĂ ĂŶƚĞ ůĂ AƵƚŽƌŝĚĂĚ͘

FŝŶĂůŵĞŶƚĞ͕ ůĂ ŝŶĐŽƌƉŽƌĂĐŝſŶ ĚĞ ĂƵĚŝƚŽƌşĂ ŝŶƚĞƌŶĂ Ă ƉĂƌƟƌ ĚĞ ŵĂƌǌŽ ĚĞ ϮϬϮϱ ƉĞƌŵŝƟſ ĞƐƚĂďůĞĐĞƌ ƵŶĂ ƚĞƌĐĞƌĂ ůşŶĞĂ ĚĞ ĚĞĨĞŶƐĂ ĂĐƟǀĂ ĞŶ ŵĂƚĞƌŝĂ ĚĞ ĐƵŵƉůŝŵŝĞŶƚŽ ŶŽƌŵĂƟǀŽ͕ ŝŶĐůƵǇĞŶĚŽ ĐŽŵŽ ƉĂƌƚĞ ĚĞ ƐƵ ƉůĂŶ ĂŶƵĂů ůĂ ƌĞǀŝƐŝſŶ ĚĞů ƉƌŽĐĞƐŽ ŶŽƌŵĂĚŽ ĚĞ ĐŽŶĨĞĐĐŝſŶ Ǉ ĞŶǀşŽ ĚĞ ĂƌĐŚŝǀŽƐ͕ ĂƐş ĐŽŵŽ Ğů ƐĞŐƵŝŵŝĞŶƚŽ ĚĞ ůĂƐ ŽďƐĞƌǀĂĐŝŽŶĞƐ ĞŵĂŶĂĚĂƐ ĚĞ ůĂ CŽŵŝƐŝſŶ ;PůĂŶ ĚĞ AĐĐŝſŶ NΣ ϭϬ ĚĞů AŶĞǆŽͿ͘

EŶ ĐŽŶũƵŶƚŽ͕ ĞƐƚĂƐ ŵĞĚŝĚĂƐ ĞǀŝĚĞŶĐŝĂŶ ƋƵĞ ůĂ CŽŵƉĂŹşĂ ŚĂ ƌĞĂůŝǌĂĚŽ ƵŶ ĞƐĨƵĞƌǌŽ ƐŝƐƚĞŵĄƟĐŽ͕ ǀĞƌŝĮĐĂďůĞ Ǉ ƉĞƌŵĂŶĞŶƚĞ ƉĂƌĂ ĨŽƌƚĂůĞĐĞƌ ƐƵƐ ƉƌŽĐĞƐŽƐ ĚĞ ƌĞƉŽƌƚĞƌşĂ Ǉ ĐŽŶƚƌŽů ĚĞ ĚĂƚŽƐ͕ ĂǀĂŶǌĂŶĚŽ ĚĞƐĚĞ ƵŶĂ ĞƐƚƌƵĐƚƵƌĂ ĞŶ ĞƚĂƉĂ ŝŶŝĐŝĂů ĚĞ ŵĂĚƵƌĂĐŝſŶ ĚƵƌĂŶƚĞ ϮϬϮϰ ŚĂĐŝĂ ƵŶ ŵŽĚĞůŽ ĚĞ ĐƵŵƉůŝŵŝĞŶƚŽ ĞƐƚĂďůĞ͕ ƉƌĞĚĞĐŝďůĞ Ǉ ƐƵƉĞƌǀŝƐĂĚŽ Ăů ŵĄƐ ĂůƚŽ ŶŝǀĞů ĚĞů ŐŽďŝĞƌŶŽ ĐŽƌƉŽƌĂƟǀŽ ĚƵƌĂŶƚĞ ϮϬϮϱ͘ EƐƚĂ ĞǀŽůƵĐŝſŶ Ͳ ƌĞĐŽŶŽĐŝĚĂ ĞŶ ůŽƐ ƉƌŽƉŝŽƐ ĚŽĐƵŵĞŶƚŽƐ ƌĞŵŝƟĚŽƐ Ă ůĂ CŽŵŝƐŝſŶ Ͳ ƉĞƌŵŝƚĞ ĐŽŶĐůƵŝƌ ƋƵĞ ůŽƐ ĂƚƌĂƐŽƐ ŽďƐĞƌǀĂĚŽƐ ĚƵƌĂŶƚĞ Ğů ƉĞƌşŽĚŽ ŝŶŝĐŝĂů ŚĂŶ ƐŝĚŽ ĚĞďŝĚĂŵĞŶƚĞ ĐŽƌƌĞŐŝĚŽƐ ŵĞĚŝĂŶƚĞ ŵĞũŽƌĂƐ ĞƐƚƌƵĐƚƵƌĂůĞƐ͕ Ǉ ƋƵĞ ůŽƐ ƌŝĞƐŐŽƐ ĂƐŽĐŝĂĚŽƐ ƐĞ ĞŶĐƵĞŶƚƌĂŶ ĂĐƚƵĂůŵĞŶƚĞ ŵŝƟŐĂĚŽƐ ďĂũŽ ĞƐƚĄŶĚĂƌĞƐ ĐŽŶƐŝƐƚĞŶƚĞƐ ĐŽŶ ůŽ ĞǆŝŐŝĚŽ ƉŽƌ ůĂ ŶŽƌŵĂƟǀĂ ĂƉůŝĐĂďůĞ͘

ϱ͘ HĞĐŚŽƐ ĞƐƉĞĐşĮĐŽƐ ƋƵĞ ĞǆŝŵĞŶ Ž ĂƚĞŶƷĂŶ ƐŝŐŶŝĮĐĂƟǀĂŵĞŶƚĞ ůŽƐ ƌĞƚƌĂƐŽƐ ŽďƐĞƌǀĂĚŽƐ ĞŶ ĚĞƚĞƌŵŝŶĂĚŽƐ ƌĞƉŽƌƚĞƐ ŶŽƌŵĂƟǀŽƐ͗

“ŝŶ ƉĞƌũƵŝĐŝŽ ĚĞ ůŽ ƐĞŹĂůĂĚŽ ĞŶ ůĂƐ ƐĞĐĐŝŽŶĞƐ ĂŶƚĞƌŝŽƌĞƐ͕ ĞƐ ƌĞůĞǀĂŶƚĞ ƉƌĞĐŝƐĂƌ ƋƵĞ ƌĞƐƉĞĐƚŽ ĚĞ ǀĂƌŝŽƐ ĚĞ ůŽƐ ƌĞƉŽƌƚĞƐ ŵĞŶĐŝŽŶĂĚŽƐ ĞŶ Ğů OĮĐŝŽ RĞƐĞƌǀĂĚŽ UI NΣ ϭ͘ϰϬϬͬϮϬϮϱ͕ ůŽƐ ƌĞƚƌĂƐŽƐ ĚĞƚĞĐƚĂĚŽƐ ƉŽƌ ůĂ CŽŵŝƐŝſŶ ƚƵǀŝĞƌŽŶ ƐƵ ŽƌŝŐĞŶ ĞŶ ĐŝƌĐƵŶƐƚĂŶĐŝĂƐ ƉƵŶƚƵĂůĞƐ͕ ƚĠĐŶŝĐĂƐ Ž ĞǆĐĞƉĐŝŽŶĂůĞƐ͕ ƋƵĞ ƉĞƌŵŝƚĞŶ Ğǆŝŵŝƌ Ž͕ Ăů ŵĞŶŽƐ͕ ĂƚĞŶƵĂƌ ĚĞ ŵĂŶĞƌĂ ƐŝŐŶŝĮĐĂƟǀĂ ůĂ ƌĞƐƉŽŶƐĂďŝůŝĚĂĚ ĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂƟǀĂ ĂƐŽĐŝĂĚĂ͘ EŶ ƚŽĚŽƐ ĞƐƚŽƐ ĐĂƐŽƐ͕ ůĂ CŽŵƉĂŹşĂ ĚĞƐƉůĞŐſ ƵŶĂ ĐŽŶĚƵĐƚĂ ĚŝůŝŐĞŶƚĞ͕ ĂĐƚƵſ ƐŝŶ ĚĞŵŽƌĂ ƉĂƌĂ ĐŽƌƌĞŐŝƌ ůĂ ƐŝƚƵĂĐŝſŶ Ǉ ŶŽ ĞǆŝƐƟſ ĂĨĞĐƚĂĐŝſŶ Ă ƚĞƌĐĞƌŽƐ Ŷŝ ƌŝĞƐŐŽ ƐŝƐƚĠŵŝĐŽ ĂůŐƵŶŽ͘ EŶƚƌĞ ĚŝĐŚŽƐ ƌĞƉŽƌƚĞƐ ĐĂďĞ ĚĞƐƚĂĐĂƌ͗

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Ă͘ AƌĐŚŝǀŽ IϭϮ ʹ IŶĐŝĚĞŶƚĞƐ ĚĞ CŝďĞƌƐĞŐƵƌŝĚĂĚ ;ĨĞďƌĞƌŽ ϮϬϮϱͿ

Eů ƌĞƚƌĂƐŽ ĚĞ ƵŶ ĚşĂ ŚĄďŝů ŽďĞĚĞĐŝſ ĞǆĐůƵƐŝǀĂŵĞŶƚĞ Ă ůĂ ŵĂŶƵĂůŝĚĂĚ ĚĞů ƉƌŽĐĞƐŽ ĚĞ ĐĂƌŐĂ ĞŶ ůĂ EǆƚƌĂŶĞƚ CMF͕ ĐƵǇŽ ŇƵũŽ ŽƉĞƌĂƟǀŽ Ͳ ŶŽ ĂƵƚŽŵĂƟǌĂĚŽ ĞŶ ĞƐĞ ŵŽŵĞŶƚŽͲ ŐĞŶĞƌſ ƵŶ ĚĞƐĨĂƐĞ ĞŶ ůĂ ǀĂůŝĚĂĐŝſŶ Ǉ ƌĞŵŝƐŝſŶ ĮŶĂů͘ NŽ ĞǆŝƐƟſ ƵŶĂ ŽŵŝƐŝſŶ ƐƵƐƚĂŶƟǀĂ͕ ƐŝŶŽ ƵŶ ƌĞƚƌĂƐŽ ĂĐŽƚĂĚŽ ĚĞƌŝǀĂĚŽ ĚĞ ƵŶ ƉƌŽĐĞĚŝŵŝĞŶƚŽ ƚĠĐŶŝĐŽ ƋƵĞ ƉŽƐƚĞƌŝŽƌŵĞŶƚĞ ĨƵĞ ƌĞǀŝƐĂĚŽ Ǉ ŽƉƟŵŝǌĂĚŽ͘ Eů ĐƵŵƉůŝŵŝĞŶƚŽ ĞƐĞŶĐŝĂů ĚĞů ĚĞďĞƌ ƌĞŐƵůĂƚŽƌŝŽ ͲĞƐƚŽ ĞƐ͕ Ğů ĞŶǀşŽ ĐŽŵƉůĞƚŽ Ǉ ǀĞƌĂǌ ĚĞů ĂƌĐŚŝǀŽͲ ƐĞ ŵĂŶƚƵǀŽ ĞŶ ƚŽĚŽ ŵŽŵĞŶƚŽ͘

ď͘ AƌĐŚŝǀŽ Iϵϰ ʹ AŶƚĞĐĞĚĞŶƚĞƐ GĞŶĞƌĂůĞƐ ;ϭT ϮϬϮϰͿ

Eů ƌĞƚƌĂƐŽ ƚƵǀŽ ĐŽŵŽ ĐĂƵƐĂ ƵŶ ƉƌŽďůĞŵĂ ƚĠĐŶŝĐŽ ĚĞ ĨŽƌŵĂƚŽ ƌĞůĂĐŝŽŶĂĚŽ ĐŽŶ ƵŶŽ ĚĞ ůŽƐ ĂƉĞůůŝĚŽƐ ĚĞů GĞƌĞŶƚĞ GĞŶĞƌĂů ĞŶ ĞũĞƌĐŝĐŝŽ ĞŶ ĚŝĐŚŽ ƉĞƌŝŽĚŽ͕ ůŽ ƋƵĞ ƉƌŽĚƵũŽ ƵŶ ƌĞĐŚĂǌŽ ĂƵƚŽŵĄƟĐŽ ĚĞů ĂƌĐŚŝǀŽ ĞŶ ůĂ ƉůĂƚĂĨŽƌŵĂ ĚĞ ůĂ CMF͘ EƐƚĞ ŚĞĐŚŽ ƌĞǀŝƐƚĞ Ğů ĐĂƌĄĐƚĞƌ ĚĞ ĐŝƌĐƵŶƐƚĂŶĐŝĂ ĞǆĐĞƉĐŝŽŶĂů͕ ĂũĞŶĂ Ăů ĐŽŶƚƌŽů ŽƉĞƌĂƟǀŽ ƌĞŐƵůĂƌ ĚĞů ĞƋƵŝƉŽ͕ Ǉ ĨƵĞ ƐƵďƐĂŶĂĚŽ ƚĂŶ ƉƌŽŶƚŽ ƐĞ ŝĚĞŶƟĮĐſ Ğů ŽƌŝŐĞŶ ĚĞů ĞƌƌŽƌ͘ NŽ ƐĞ ƚƌĂƚſ͕ ƉŽƌ ƚĂŶƚŽ͕ ĚĞ ƵŶ ŝŶĐƵŵƉůŝŵŝĞŶƚŽ ƉƌŽƉŝŽ ĚĞ ĨĂůƚĂ ĚĞ ĚŝůŝŐĞŶĐŝĂ͕ ƐŝŶŽ ĚĞ ƵŶ ŝŶĐŝĚĞŶƚĞ ƉƵŶƚƵĂů ƋƵĞ ŶŽ ƟĞŶĞ ĐĂƌĄĐƚĞƌ ƌĞŝƚĞƌĂĚŽ͘

Đ͘ AƌĐŚŝǀŽƐ Iϵϵ ʹ IŶĨŽƌŵĂĐŝſŶ ĚĞ EŶƟĚĂĚĞƐ AĮůŝĂĚĂƐ

VĂƌŝŽƐ ĚĞ ůŽƐ ƌĞƚƌĂƐŽƐ ĂƐŽĐŝĂĚŽƐ Ă ůŽƐ ĂƌĐŚŝǀŽƐ Iϵϵ ƌĞƐƉŽŶĚĞŶ Ă ƐŝƚƵĂĐŝŽŶĞƐ ƚĠĐŶŝĐĂƐ ƐŝŵŝůĂƌĞƐ͗

MĂƌǌŽ ϮϬϮϰ Ǉ ĚŝĐŝĞŵďƌĞ ϮϬϮϰ͗ Ğů ƌĞƚƌĂƐŽ ĚĞƌŝǀſ ĚĞů ĐĂƌĄĐƚĞƌ ŵĂŶƵĂů ĚĞů ƉƌŽĐĞƐŽ ĚĞ ĐĂƌŐĂ͕ ůŽ ƋƵĞ ŐĞŶĞƌĂďĂ ĚĞŵŽƌĂƐ ĐƵĂŶĚŽ Ğů ƐŝƐƚĞŵĂ ĞǆŝŐşĂ ƌĞƉƌŽĐĞƐĂŵŝĞŶƚŽ ƉĂƌĂ ǀĂůŝĚĂĐŝŽŶĞƐ ĨŽƌŵĂůĞƐ͘
JƵŶŝŽ ϮϬϮϰ͗ Ğů ĂƌĐŚŝǀŽ ĨƵĞ ĐĂƌŐĂĚŽ ĚĞŶƚƌŽ ĚĞů ƉůĂǌŽ͕ ƉĞƌŽ Ğů ƐŝƐƚĞŵĂ ĚĞ ĞƐƚĂ CŽŵŝƐŝſŶ ĂƌƌŽũſ ƚƌĞƐ ĞƌƌŽƌĞƐ ƐƵĐĞƐŝǀŽƐ͕ ůŽ ƋƵĞ ŽďůŝŐſ Ă ĞŶǀŝĂƌ ǀĞƌƐŝŽŶĞƐ ĐŽƌƌĞŐŝĚĂƐ ĞŶ ĚŽƐ ŽƉŽƌƚƵŶŝĚĂĚĞƐ ĂĚŝĐŝŽŶĂůĞƐ͘ AƋƵş ůĂ CŽŵƉĂŹşĂ ĐƵŵƉůŝſ Ğů ĚĞďĞƌ ĞƐĞŶĐŝĂů ĚĞ ƌĞŵŝƟƌ Ğů ĂƌĐŚŝǀŽ ĞŶ ƉůĂǌŽ͕ ƐŝĞŶĚŽ Ğů ĚĞƐĨĂƐĞ ƉŽƐƚĞƌŝŽƌ ĂƚƌŝďƵŝďůĞ Ăů ĐŝĐůŽ ĚĞ ǀĂůŝĚĂĐŝſŶ ƚĞĐŶŽůſŐŝĐĂ ĚĞ ůĂ ƉůĂƚĂĨŽƌŵĂ ƌĞĐĞƉƚŽƌĂ͘
MĂƌǌŽ ϮϬϮϱ͗ ŶƵĞǀĂŵĞŶƚĞ͕ Ğů ĂƌĐŚŝǀŽ ĨƵĞ ĐĂƌŐĂĚŽ ŽƌŝŐŝŶĂůŵĞŶƚĞ ĞŶ ƟĞŵƉŽ͕ ƉĞƌŽ ƐƵĨƌŝſ ƵŶ ƌĞĐŚĂǌŽ ƐŝƐƚĠŵŝĐŽ ƋƵĞ ĞǆŝŐŝſ ƵŶĂ ƌĞĐĂƌŐĂ ƉŽƐƚĞƌŝŽƌ ;ϮϮ ĚĞ ĂďƌŝůͿ͘ EƐƚĞ ĐĂƐŽ͕ ĐŽŵŽ Ğů ĂŶƚĞƌŝŽƌ͕ ƌĞƉƌĞƐĞŶƚĂ ƵŶ ĐƵŵƉůŝŵŝĞŶƚŽ ĞŶ ƉůĂǌŽ͕ ĐƵǇĂ ŝŵƉƵƚĂĐŝſŶ ĐŽŵŽ ĂƚƌĂƐŽ ĨŽƌŵĂů ĚĞďĞ ƐĞƌ ŵĂƟǌĂĚĂ Ă ůĂ ůƵǌ ĚĞ ůĂ ĂĐƟǀŝĚĂĚ ƌĞĂů ĚĞƐƉůĞŐĂĚĂ ƉŽƌ ůĂ OƉĞƌĂĚŽƌĂ͘

EŶ ƚŽĚŽƐ ĞƐƚŽƐ ĐĂƐŽƐ͕ ůŽƐ ƌĞƚƌĂƐŽƐ ƐĞ ĞŶŵĂƌĐĂŶ ĞŶ ĞƌƌŽƌĞƐ ĚĞ ǀĂůŝĚĂĐŝſŶ Ž ƌĞƉƌŽĐĞƐŽ ƉƌŽƉŝŽƐ ĚĞ ůĂ ŝŶƚĞƌĂĐĐŝſŶ ĐŽŶ ƐŝƐƚĞŵĂƐ ĂƵƚŽŵĂƟǌĂĚŽƐ͕ ƐŝŶ ĂĨĞĐƚĂĐŝſŶ Ăů ĐŽŶƚĞŶŝĚŽ ĚĞů ƌĞƉŽƌƚĞ Ŷŝ ŝŶƚĞŶĐŝſŶ ĚĞ ŝŶĐƵŵƉůŝŵŝĞŶƚŽ͘

Ě͘ AƌĐŚŝǀŽƐ Cϳϲ Ǉ Cϴϭ ʹ RĞƐĞƌǀĂ ĚĞ LŝƋƵŝĚĞǌ Ǉ PĂŐŽƐ Ă EŶƟĚĂĚĞƐ AĮůŝĂĚĂƐ ;ĚŝĐŝĞŵďƌĞ ϮϬϮϰͿ EŶ ĂŵďŽƐ ĐĂƐŽƐ Ğů ĂƌĐŚŝǀŽ ĨƵĞ ƐƵďŝĚŽ ĚĞŶƚƌŽ ĚĞů ƉůĂǌŽ ŶŽƌŵĂƟǀŽ͖ ƐŝŶ ĞŵďĂƌŐŽ͗

EŶ Cϳϲ͕ ƵŶĂ ĂůĞƌƚĂ ĂƵƚŽŵĄƟĐĂ ŐĞŶĞƌĂĚĂ ƉŽƌ ůĂ ƉůĂƚĂĨŽƌŵĂ ŽďůŝŐſ Ă ƌĞĞŶǀŝĂƌ Ğů ĂƌĐŚŝǀŽ Ăů ĚşĂ ƐŝŐƵŝĞŶƚĞ͕ ůŽ ĐƵĂů ĞǆƉůŝĐĂ Ğů ĚĞƐĨĂƐĞ ĨŽƌŵĂů ĐŽŵƉƵƚĂĚŽ͘
EŶ Cϴϭ͕ ůĂ ĐĂƵƐĂ ĨƵĞ ŶƵĞǀĂŵĞŶƚĞ ůĂ ŵĂŶƵĂůŝĚĂĚ ŽƉĞƌĂƟǀĂ ĚĞů ĞŶǀşŽ͕ ƋƵĞ ŐĞŶĞƌſ ƵŶ ĚĞƐĨĂƐĞ ŵşŶŝŵŽ Ǉ ĚĞ ďĂũĂ ŵĂƚĞƌŝĂůŝĚĂĚ͘

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AŵďŽƐ ĞƉŝƐŽĚŝŽƐ ĞǀŝĚĞŶĐŝĂŶ ƵŶ ĐƵŵƉůŝŵŝĞŶƚŽ ƐƵƐƚĂŶĐŝĂů͕ ĚŽŶĚĞ ůĂ ŽďůŝŐĂĐŝſŶ ƌĞŐƵůĂƚŽƌŝĂ ĨƵĞ ĞũĞĐƵƚĂĚĂ͕ ĞǆŝƐƟĞŶĚŽ ƷŶŝĐĂŵĞŶƚĞ ĂũƵƐƚĞƐ ƉŽƐƚĞƌŝŽƌĞƐ ƉŽƌ ǀĂůŝĚĂĐŝŽŶĞƐ ƚĠĐŶŝĐĂƐ͘ CĂďĞ ĂĚĞŵĄƐ ĂŹĂĚŝƌ ƋƵĞ Ă ƉĂƌƟƌ ĚĞ ůĂƐ ŵĞũŽƌĂƐ ŝŶĨŽƌŵĂĚĂƐ ĂŶƚĞƌŝŽƌŵĞŶƚĞ͕ ƐĞ ĂũƵƐƚĂƌŽŶ ůĂƐ ĨĞĐŚĂƐ ŝŶƚĞƌŶĂƐ ĚĞ ĐŽŶĨĞĐĐŝſŶ Ǉ ĞŶƚƌĞŐĂ Ă ůŽ ŵĞŶŽƐ ƵŶ ĚşĂ ĚĞ ĂŶƟĐŝƉĂĐŝſŶ ƉĂƌĂ ƉŽƐŝďůĞƐ ƌĞĂĐĐŝŽŶĞƐ Ă ĞƌƌŽƌĞƐ ĚĞ ĨŽƌŵĂ Ǉ ĨŽŶĚŽ ƋƵĞ ƉƵĞĚĂ ŝŶĨŽƌŵĂƌ ůĂ ƌĞĚ ĚĞ ĞǆƚƌĂŶĞƚ ĚĞ ĞƐƚĂ CŽŵŝƐŝſŶ͘

Ğ͘ SŽďƌĞ Ğů ŝŶĐŝĚĞŶƚĞ ŽƉĞƌĂĐŝŽŶĂů ĚĞů ϴ ĚĞ ŽĐƚƵďƌĞ ĚĞ ϮϬϮϰ

RĞƐƉĞĐƚŽ ĚĞů ŝŶĐŝĚĞŶƚĞ ŽƉĞƌĂĐŝŽŶĂů ŽĐƵƌƌŝĚŽ Ğů ĚşĂ ϴ ĚĞ ŽĐƚƵďƌĞ ĚĞ ϮϬϮϰ͕ ǀŝŶĐƵůĂĚŽ Ă ůĂ ŝŶĚŝƐƉŽŶŝďŝůŝĚĂĚ ƉĂƌĐŝĂů ĚĞ ƐĞƌǀŝĐŝŽƐ ƉƌŽǀŝƐƚŽƐ ƉŽƌ AW“ ƋƵĞ ĂĨĞĐƚĂƌŽŶ ůĂ ĐŽŵƵŶŝĐĂĐŝſŶ ĐŽŶ ůĂƐ ƌĞĚĞƐ ĚĞ ĂƵƚŽƌŝǌĂĐŝſŶ ĚĞ VŝƐĂ Ǉ MĂƐƚĞƌĐĂƌĚ͕ ĞƐ ŶĞĐĞƐĂƌŝŽ ĞŶƚƌĞŐĂƌ ĂŶƚĞĐĞĚĞŶƚĞƐ ĂĚŝĐŝŽŶĂůĞƐ ƋƵĞ ƉĞƌŵŝƚĂŶ ĚŝŵĞŶƐŝŽŶĂƌ ĂĚĞĐƵĂĚĂŵĞŶƚĞ Ğů ĂůĐĂŶĐĞ ĚĞů ĞǀĞŶƚŽ͕ ƐƵ ŵĂƚĞƌŝĂůŝĚĂĚ Ǉ ůĂ ĐĂůŝĮĐĂĐŝſŶ ŶŽƌŵĂƟǀĂ ƋƵĞ ƌĂǌŽŶĂďůĞŵĞŶƚĞ ƐĞ ĂĚŽƉƚſ ĞŶ ƐƵ ŽƉŽƌƚƵŶŝĚĂĚ͘

EŶ ƉƌŝŵĞƌ ƚĠƌŵŝŶŽ͕ ĞƐ ƉĞƌƟŶĞŶƚĞ ƐĞŹĂůĂƌ ƋƵĞ Ğů ŝŶĐŝĚĞŶƚĞ ƚƵǀŽ ƐƵ ŽƌŝŐĞŶ ĞŶ ƵŶĂ ĨĂůůĂ ĞǆƚĞƌŶĂ Ă ůĂ ŝŶĨƌĂĞƐƚƌƵĐƚƵƌĂ ĚĞ KƵƐŚŬŝ OƉĞƌĂĚŽƌĂ “͘A͕͘ ĞƐƉĞĐşĮĐĂŵĞŶƚĞ ĞŶ ĐŽŵƉŽŶĞŶƚĞƐ ƉƌŽǀŝƐƚŽƐ ƉŽƌ AŵĂǌŽŶ WĞď “ĞƌǀŝĐĞƐ ƋƵĞ ĂĨĞĐƚĂŶ Ă ŵƷůƟƉůĞƐ ĐůŝĞŶƚĞƐ ĚĞ ĚŝĐŚĂ ƉůĂƚĂĨŽƌŵĂ Ǉ ƋƵĞ͕ ĐŽŶĨŽƌŵĞ Ă ůĂ ŝŶĨŽƌŵĂĐŝſŶ ƚĠĐŶŝĐĂ ĚŝƐƉŽŶŝďůĞ͕ ŶŽ ŐƵĂƌĚĂƌŽŶ ƌĞůĂĐŝſŶ ĐŽŶ ĨĂůůĂƐ ŝŶƚĞƌŶĂƐ ĂƚƌŝďƵŝďůĞƐ Ă ůĂ CŽŵƉĂŹşĂ͘ LĂ ĂĨĞĐƚĂĐŝſŶ ŽƉĞƌſ ĚĞ ŵĂŶĞƌĂ ĂĐŽƚĂĚĂ͕ ŝŶƚĞƌŵŝƚĞŶƚĞ Ǉ ƐŝŶ ĐŽŵƉƌŽŵĞƚĞƌ ůĂ ŝŶƚĞŐƌŝĚĂĚ͕ ĞǆĂĐƟƚƵĚ Ž ĚŝƐƉŽŶŝďŝůŝĚĂĚ ĚĞ ĚĂƚŽƐ ƚƌĂŶƐĂĐĐŝŽŶĂůĞƐ ƉƌŽĐĞƐĂĚŽƐ ƉŽƌ ŶƵĞƐƚƌĂ ŝŶĨƌĂĞƐƚƌƵĐƚƵƌĂ ĐĞŶƚƌĂů͕ Ŷŝ ĚĞƌŝǀſ ĞŶ ƉĠƌĚŝĚĂƐ͕ ƌĞƉƌŽĐĞƐĂŵŝĞŶƚŽƐ͕ ĞƌƌŽƌĞƐ ĐŽŶƚĂďůĞƐ Ž ŝŵƉĂĐƚŽƐ ĮŶĂŶĐŝĞƌŽƐ ƉĂƌĂ ĐŽŵĞƌĐŝŽƐ Ž ƵƐƵĂƌŝŽƐ ĮŶĂůĞƐ͘

EŶ ƐĞŐƵŶĚŽ ƚĠƌŵŝŶŽ͕ Ğů ĞƋƵŝƉŽ ĚĞ ƚĞĐŶŽůŽŐşĂ ĚĞ ůĂ CŽŵƉĂŹşĂ ĂĐƟǀſ ŝŶŵĞĚŝĂƚĂŵĞŶƚĞ ůŽƐ ŵĞĐĂŶŝƐŵŽƐ ŝŶƚĞƌŶŽƐ ĚĞ ŵŝƟŐĂĐŝſŶ Ǉ ƐĞŐƵŝŵŝĞŶƚŽ ƉƌĞǀŝƐƚŽƐ ĞŶ ůĂ ŵĂƚƌŝǌ ĚĞ ĐŽŶƟŶƵŝĚĂĚ ŽƉĞƌĂĐŝŽŶĂů͕ ĂĚŽƉƚĂŶĚŽ ŵĞĚŝĚĂƐ ƉĂƌĂ ůĂ ĞƐƚĂďŝůŝǌĂĐŝſŶ ĚĞ ůĂ ĐŽŶĞĐƟǀŝĚĂĚ ĐŽŶ ůĂƐ ŵĂƌĐĂƐ ĚĞ ƚĂƌũĞƚĂƐ Ǉ ŵŽŶŝƚŽƌĞĂŶĚŽ ĞŶ ƟĞŵƉŽ ƌĞĂů ůĂ ƌĞĐƵƉĞƌĂĐŝſŶ ĚĞů ƉƌŽǀĞĞĚŽƌ͘ LĂ ĚƵƌĂĐŝſŶ ĞĨĞĐƟǀĂ ĚĞů ĞǀĞŶƚŽ͕ ĂĐŽƚĂĚĂ Ǉ ƉƌŽŐƌĞƐŝǀĂŵĞŶƚĞ ŵŝƟŐĂĚĂ͕ ƉĞƌŵŝƟſ ƌĞƐƚĂďůĞĐĞƌ ůĂ ŶŽƌŵĂůŝĚĂĚ ŽƉĞƌĂĐŝŽŶĂů ĞŶ ƵŶ ůĂƉƐŽ ďƌĞǀĞ͕ ƐŝŶ ƋƵĞ ƐĞ ĐŽŶĮŐƵƌĂƌĂŶ ůŽƐ ƐƵƉƵĞƐƚŽƐ ĚĞ ƐĞǀĞƌŝĚĂĚ Ž ĐƌŝƟĐŝĚĂĚ ĚĞƐĐƌŝƚŽƐ ĞŶ Ğů ŶƵŵĞƌĂů ϰ ĚĞů CĂƉşƚƵůŽ ϮϬͲϴ ĚĞ ůĂ RĞĐŽƉŝůĂĐŝſŶ AĐƚƵĂůŝǌĂĚĂ ĚĞ NŽƌŵĂƐ͘

CŽŶĨŽƌŵĞ Ă ĞƐĞ ĐƵĞƌƉŽ ŶŽƌŵĂƟǀŽ͕ ƵŶ ͞ŝŶĐŝĚĞŶƚĞ ŽƉĞƌĂĐŝŽŶĂů ƌĞůĞǀĂŶƚĞ͟ ĞǆŝŐĞ͕ ĞŶƚƌĞ ŽƚƌŽƐ ĞůĞŵĞŶƚŽƐ͕ ůĂ ĂĨĞĐƚĂĐŝſŶ ƐŝŐŶŝĮĐĂƟǀĂ ĚĞ ůĂ ĐŽŶƟŶƵŝĚĂĚ ĚĞ ůŽƐ ƐĞƌǀŝĐŝŽƐ ĞƐĞŶĐŝĂůĞƐ͕ ůĂ ŝŵƉŽƐŝďŝůŝĚĂĚ ĚĞ ƉƌŽĐĞƐĂŵŝĞŶƚŽ͕ ůĂ ŝŶĚŝƐƉŽŶŝďŝůŝĚĂĚ ƉƌŽůŽŶŐĂĚĂ ĚĞ ĐĂŶĂůĞƐ ĐƌşƟĐŽƐ͕ ŝŵƉĂĐƚŽƐ ĮŶĂŶĐŝĞƌŽƐ Ž ƌŝĞƐŐŽƐ ƉĂƌĂ ƚĞƌĐĞƌŽƐ͕ ůŽ ƋƵĞ ŶŽ ŽĐƵƌƌŝſ ĞŶ ůĂ ĞƐƉĞĐŝĞ͘ EŶ ĂƚĞŶĐŝſŶ Ă ĞƐĂ ĚĞĮŶŝĐŝſŶ͕ Ǉ Ă ůĂ ŶĂƚƵƌĂůĞǌĂ ĞǆſŐĞŶĂ͕ ĂĐŽƚĂĚĂ Ǉ ƌĄƉŝĚĂŵĞŶƚĞ ŵŝƟŐĂĚĂ ĚĞ ůĂ ĂĨĞĐƚĂĐŝſŶ͕ Ğů ŝŶĐŝĚĞŶƚĞ ĨƵĞ ĐůĂƐŝĮĐĂĚŽ ƌĂǌŽŶĂďůĞŵĞŶƚĞ ĐŽŵŽ ŶŽ ƌĞůĞǀĂŶƚĞ ƉĂƌĂ ĞĨĞĐƚŽƐ ĚĞ ůĂ ŽďůŝŐĂĐŝſŶ ĚĞ ƌĞƉŽƌƚĞ ĞŶ Ğů ƉůĂǌŽ ĚĞ ϯϬ ŵŝŶƵƚŽƐ ƉƌĞǀŝƐƚŽ ĞŶ ůĂ CŝƌĐƵůĂƌ NΣ ϭ Ǉ ĞŶ Ğů CĂƉşƚƵůŽ ϮϬͲϴ͘ EƐƚĂ ĐĂůŝĮĐĂĐŝſŶ ƐĞ ĂĚŽƉƚſ ƐŝŐƵŝĞŶĚŽ ůŽƐ ĐƌŝƚĞƌŝŽƐ ŽďũĞƟǀŽƐ ĐŽŶƚĞŶŝĚŽƐ ĞŶ ůĂƐ ƉŽůşƟĐĂƐ ŝŶƚĞƌŶĂƐ ǀŝŐĞŶƚĞƐ͕ ůĂƐ ĐƵĂůĞƐ ƌĞƉƌŽĚƵĐĞŶ ĞŶ ƐƵ ĞƐƚƌƵĐƚƵƌĂ ůŽƐ ƉĂƌĄŵĞƚƌŽƐ ĞƐƚĂďůĞĐŝĚŽƐ ƉŽƌ ůĂ ƌĞŐƵůĂĐŝſŶ ĂƉůŝĐĂďůĞ͘

EƐ ƌĞůĞǀĂŶƚĞ͕ ĂĚĞŵĄƐ͕ ƉƌĞĐŝƐĂƌ ƋƵĞ ĚƵƌĂŶƚĞ ĞƐĞ ƉĞƌşŽĚŽ ƐĞ ŵĂŶƚƵǀŽ ƐĞŐƵŝŵŝĞŶƚŽ ĐŽŶƟŶƵŽ ĚĞů ŝŶĐŝĚĞŶƚĞ Ǉ ƐƵ ĞǀŽůƵĐŝſŶ͕ Ǉ ƐĞ ƌĞĂůŝǌĂƌŽŶ ůŽƐ ƌĞŐŝƐƚƌŽƐ ŝŶƚĞƌŶŽƐ ĐŽƌƌĞƐƉŽŶĚŝĞŶƚĞƐ ĞŶ ůĂ ďŝƚĄĐŽƌĂ ŽƉĞƌĂƟǀĂ͕ ĐƵŵƉůŝĞŶĚŽ ĐŽŶ ůŽƐ ĞƐƚĄŶĚĂƌĞƐ ĚĞ ƚƌĂǌĂďŝůŝĚĂĚ Ǉ ĐŽŶƚƌŽů ŝŶƚĞƌŶŽ ĞǆŝŐŝďůĞƐ ĞŶ ĞƐƚĂ ŵĂƚĞƌŝĂ͘ EŶ ŶŝŶŐƷŶ ŵŽŵĞŶƚŽ ĞǆŝƐƟſ ƵŶĂ ĚĞĐŝƐŝſŶ ĚĞ ŽŵŝƟƌ ĚĞůŝďĞƌĂĚĂŵĞŶƚĞ Ğů ƌĞƉŽƌƚĞ͕ Ŷŝ ƐĞ ĐŽŶĮŐƵƌſ ƵŶ ĞƐĐĞŶĂƌŝŽ ƋƵĞ͕ ĚĞƐĚĞ ůĂ ƉĞƌƐƉĞĐƟǀĂ ƚĠĐŶŝĐĂ͕ ũƵƌşĚŝĐĂ Ž ĚĞ ƌŝĞƐŐŽƐ͕ ƉĞƌŵŝƟĞƌĂ ĐŽŶĐůƵŝƌ ƋƵĞ Ğů ĞǀĞŶƚŽ ƐƵƉĞƌĂďĂ Ğů ƵŵďƌĂů ƌĞŐƵůĂƚŽƌŝŽ ĚĞ ƌĞůĞǀĂŶĐŝĂ͘ LĂ ĐŽŶĚƵĐƚĂ ĂĚŽƉƚĂĚĂ ĞŶ ĞƐĂ ŽƉŽƌƚƵŶŝĚĂĚ ƐĞ ĞŶŵĂƌĐĂ͕ ĞŶƚŽŶĐĞƐ͕ ĚĞŶƚƌŽ ĚĞ ƵŶ ũƵŝĐŝŽ ƚĠĐŶŝĐŽ ƌĂǌŽŶĂďůĞ͕ ďĂƐĂĚŽ ĞŶ ůĂ ŝŶĨŽƌŵĂĐŝſŶ ĚŝƐƉŽŶŝďůĞ Ǉ ĞŶ ůĂ ŝŶƚĞƌƉƌĞƚĂĐŝſŶ ŶŽƌŵĂƟǀĂ ǀŝŐĞŶƚĞ Ăů ŵŽŵĞŶƚŽ ĚĞ ůŽƐ ŚĞĐŚŽƐ͘

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FŝŶĂůŵĞŶƚĞ͕ ĐĂďĞ ƐĞŹĂůĂƌ ƋƵĞ͕ ĐŽŶ ƉŽƐƚĞƌŝŽƌŝĚĂĚ Ă ůĂ ĮƐĐĂůŝǌĂĐŝſŶ ƌĞĂůŝǌĂĚĂ ƉŽƌ ĞƐƚĂ HŽŶŽƌĂďůĞ CŽŵŝƐŝſŶ ĞŶ ŵĂƌǌŽ ĚĞ ϮϬϮϱ͕ ůĂ CŽŵƉĂŹşĂ ĚĞĐŝĚŝſ ĨŽƌƚĂůĞĐĞƌ Ǉ ĞůĞǀĂƌ ĂƷŶ ŵĄƐ ƐƵƐ ĞƐƚĄŶĚĂƌĞƐ ĚĞ ĐůĂƐŝĮĐĂĐŝſŶ Ǉ ƌĞƉŽƌƚĞ ĚĞ ŝŶĐŝĚĞŶƚĞƐ͕ ŝŶĐŽƌƉŽƌĂŶĚŽ ĐƌŝƚĞƌŝŽƐ ŵĄƐ ĐŽŶƐĞƌǀĂĚŽƌĞƐ͕ ƵŵďƌĂůĞƐ ĚĞ ĂůĞƌƚĂ ƚĞŵƉƌĂŶĂ Ǉ ƉƌŽƚŽĐŽůŽƐ ĂĐƚƵĂůŝǌĂĚŽƐ ƋƵĞ ƉĞƌŵŝƚĞŶ ƌĞƉŽƌƚĂƌ Ă ůĂ AƵƚŽƌŝĚĂĚ ŝŶĐůƵƐŽ ŝŶĐŝĚĞŶƚĞƐ ĚĞ ŝŵƉĂĐƚŽ ĂĐŽƚĂĚŽ Ž ĞǆſŐĞŶŽ͕ ĐŽŶ Ğů ĮŶ ĚĞ ĂůŝŶĞĂƌƐĞ Ă ůĂƐ ŵĞũŽƌĞƐ ƉƌĄĐƟĐĂƐ ĚĞů ƐĞĐƚŽƌ Ǉ Ăů ĞŶĨŽƋƵĞ ĚĞ ƐƵƉĞƌǀŝƐŝſŶ ƉƌƵĚĞŶĐŝĂů͘ EƐƚĂƐ ŵĞũŽƌĂƐ ĨƵĞƌŽŶ ŝŶƚĞŐƌĂĚĂƐ ĞŶ ůŽƐ PůĂŶĞƐ ĚĞ AĐĐŝſŶ ƌĞŵŝƟĚŽƐ Ă ůĂ CŽŵŝƐŝſŶ ĞŶ ŽĐƚƵďƌĞ ĚĞ ϮϬϮϱ Ǉ ƐĞ ŵĂŶƟĞŶĞŶ ƉůĞŶĂŵĞŶƚĞ ǀŝŐĞŶƚĞƐ͘

EŶ ĐŽŶƐŝĚĞƌĂĐŝſŶ ĚĞ ƚŽĚŽ ůŽ ĂŶƚĞƌŝŽƌ͕ Ğů ŚĞĐŚŽ ĚĞƐĐƌŝƚŽ ĞŶ Ğů OĮĐŝŽ ŶŽ ĐŽƌƌĞƐƉŽŶĚĞ Ă ƵŶ ŝŶĐŝĚĞŶƚĞ ŽƉĞƌĂĐŝŽŶĂů ƌĞůĞǀĂŶƚĞ ĞŶ ůŽƐ ƚĠƌŵŝŶŽƐ ĞƐƚĂďůĞĐŝĚŽƐ ƉŽƌ ůĂ ŶŽƌŵĂƟǀĂ ĂƉůŝĐĂďůĞ Ăů ŵŽŵĞŶƚŽ ĚĞ ƐƵ ŽĐƵƌƌĞŶĐŝĂ͕ ŶŽ ĞǆŝƐƟſ ĂĨĞĐƚĂĐŝſŶ ŵĂƚĞƌŝĂů Ă ƚĞƌĐĞƌŽƐ͕ ŶŽ ƐĞ ĐŽŶĮŐƵƌſ ĚŽůŽ Ŷŝ ŶĞŐůŝŐĞŶĐŝĂ ŐƌĂǀĞ ĞŶ ƐƵ ĐůĂƐŝĮĐĂĐŝſŶ Ǉ ŶŽ ŚƵďŽ ŝŶƚĞŶĐŝſŶ ĚĞ ƐƵƐƚƌĂĞƌ ŝŶĨŽƌŵĂĐŝſŶ Ă ůĂ ƐƵƉĞƌǀŝƐŝſŶ ĚĞ ůĂ CŽŵŝƐŝſŶ͘ AŶƚĞƐ ďŝĞŶ͕ ůĂ ĂĐƚƵĂĐŝſŶ ĚĞ ůĂ CŽŵƉĂŹşĂ ƐĞ ĂũƵƐƚſ Ă ƵŶ ĐƌŝƚĞƌŝŽ ƚĠĐŶŝĐŽ ƌĂǌŽŶĂďůĞ Ǉ ƉŽƐƚĞƌŝŽƌŵĞŶƚĞ ĨƵĞ ĨŽƌƚĂůĞĐŝĚĂ ŵĞĚŝĂŶƚĞ ŵĞũŽƌĂƐ ĞƐƚƌƵĐƚƵƌĂůĞƐ ƋƵĞ ŚŽǇ ƉĞƌŵŝƚĞŶ ƵŶĂ ŐĞƐƟſŶ ĂƷŶ ŵĄƐ ƌŽďƵƐƚĂ ĚĞ ĞƐƚĞ ƟƉŽ ĚĞ ĞǀĞŶƚŽƐ͘

Ĩ͘ VĂůŽƌĂĐŝſŶ ĐŽŶũƵŶƚĂ

LŽƐ ĂŶƚĞĐĞĚĞŶƚĞƐ ĚĞƐĐƌŝƚŽƐ ƉĞƌŵŝƚĞŶ ĐŽŶĐůƵŝƌ ƋƵĞ ůŽƐ ĂƚƌĂƐŽƐ ŽďƐĞƌǀĂĚŽƐ ĂŶƚĞƌŝŽƌŵĞŶƚĞ͗

Ɣ ƐĞ ŽƌŝŐŝŶĂƌŽŶ ĞŶ ĐŝƌĐƵŶƐƚĂŶĐŝĂƐ ƚĠĐŶŝĐĂƐ͕ ŶŽ ĞƐƚƌƵĐƚƵƌĂůĞƐ͕
Ɣ ĨƵĞƌŽŶ ƉƵŶƚƵĂůĞƐ Ǉ ŶŽ ŽďĞĚĞĐĞŶ Ă ƵŶ ƉĂƚƌſŶ ĚĞ ŝŶĐƵŵƉůŝŵŝĞŶƚŽ͕
Ɣ ŶŽ ĐŽŵƉƌŽŵĞƟĞƌŽŶ ůĂ ŝŶƚĞŐƌŝĚĂĚ͕ ǀĞƌĂĐŝĚĂĚ Ŷŝ ĐĂůŝĚĂĚ ĚĞ ůĂ ŝŶĨŽƌŵĂĐŝſŶ͕
Ɣ ŶŽ ŐĞŶĞƌĂƌŽŶ ĂĨĞĐƚĂĐŝſŶ Ă ĐůŝĞŶƚĞƐ͕ ĐŽŵĞƌĐŝŽƐ Ŷŝ Ă ůĂ ƐƵƉĞƌǀŝƐŝſŶ ƉƌƵĚĞŶĐŝĂů͕
Ɣ Ǉ ĨƵĞƌŽŶ ƐƵďƐĂŶĂĚŽƐ ĞŶ Ğů ŵĞŶŽƌ ƟĞŵƉŽ ƉŽƐŝďůĞ ƉŽƌ ůĂ CŽŵƉĂŹşĂ͘

EŶ ĐŽŶƐĞĐƵĞŶĐŝĂ͕ ĞƐƚŽƐ ŚĞĐŚŽƐ ĞǆŝŵĞŶ Ž ĂƚĞŶƷĂŶ ĚĞ ŵĂŶĞƌĂ ƐŝŐŶŝĮĐĂƟǀĂ ůĂ ƌĞƉƌŽĐŚĂďŝůŝĚĂĚ͕ ĞƐƉĞĐŝĂůŵĞŶƚĞ ďĂũŽ Ğů ŵĂƌĐŽ ƐĂŶĐŝŽŶĂƚŽƌŝŽ ƋƵĞ ĞǆŝŐĞ ƉŽŶĚĞƌĂƌ ůĂ ŶĂƚƵƌĂůĞǌĂ͕ ĞŶƟĚĂĚ Ǉ ĐŝƌĐƵŶƐƚĂŶĐŝĂƐ ĚĞ ĐĂĚĂ ŝŶĨƌĂĐĐŝſŶ͘

I͘ EL DERECHO͘

QƵĞ͕ ƉĂƌĂ ĞĨĞĐƚŽƐ ĚĞ ůĂ ĂĚĞĐƵĂĚĂ ƌĞƐŽůƵĐŝſŶ ĚĞů ƉƌĞƐĞŶƚĞ ƉƌŽĐĞĚŝŵŝĞŶƚŽ ƐĂŶĐŝŽŶĂƚŽƌŝŽ͕ ĐŽƌƌĞƐƉŽŶĚĞ ĚĞƐĂƌƌŽůůĂƌ Ğů ŵĂƌĐŽ ĐŽŶƐƟƚƵĐŝŽŶĂů͕ ůĞŐĂů Ǉ ĚŽĐƚƌŝŶĂů ĂƉůŝĐĂďůĞ Ă ůĂ ƉŽƚĞƐƚĂĚ ƐĂŶĐŝŽŶĂĚŽƌĂ ĚĞ ůĂ AĚŵŝŶŝƐƚƌĂĐŝſŶ͕ ĂƐş ĐŽŵŽ ůŽƐ ƉƌŝŶĐŝƉŝŽƐ ƌĞĐƚŽƌĞƐ ƋƵĞ ŐŽďŝĞƌŶĂŶ ƐƵ ĞũĞƌĐŝĐŝŽ Ǉ ƋƵĞ͕ ĐŽŶĨŽƌŵĞ ƐĞ ĚĞŵŽƐƚƌĂƌĄ͕ ŝŵƉŽŶĞŶ Ă ůĂ CŽŵŝƐŝſŶ ƉŽŶĚĞƌĂƌ ŶŽ ƐŽůŽ Ğů ŚĞĐŚŽ ŵĂƚĞƌŝĂů ĚĞů ĞǀĞŶƚƵĂů ŝŶĐƵŵƉůŝŵŝĞŶƚŽ͕ ƐŝŶŽ͕ ĚĞ ŵĂŶĞƌĂ ĞƐƉĞĐŝĂůŵĞŶƚĞ ĞƐƚƌŝĐƚĂ͕ ůĂ ĐƵůƉĂďŝůŝĚĂĚ͕ ŐƌĂǀĞĚĂĚ Ǉ ĐŝƌĐƵŶƐƚĂŶĐŝĂƐ ƉĂƌƟĐƵůĂƌĞƐ ƋƵĞ ĐŽŶĮŐƵƌĂŶ ůĂ ĞŶƟĚĂĚ ĚĞů ƌĞƉƌŽĐŚĞ ĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂƟǀŽ͘

ϭ͘ BĂƐĞ ĐŽŶƐƟƚƵĐŝŽŶĂů ĚĞů ƉƌŽĐĞĚŝŵŝĞŶƚŽ ƐĂŶĐŝŽŶĂĚŽƌ͗

ϭ͘ϭ͘ PƌŝŶĐŝƉŝŽ ĚĞ ũƵƌŝĚŝĐŝĚĂĚ Ž ůĞŐĂůŝĚĂĚ ;ĂƌƚƐ͘ ϲ Ǉ ϳ CPRͿ

LŽƐ ĂƌơĐƵůŽƐ ϲΣ Ǉ ϳΣ ĚĞ ůĂ CŽŶƐƟƚƵĐŝſŶ PŽůşƟĐĂ ĚĞ ůĂ RĞƉƷďůŝĐĂ ĞƐƚĂďůĞĐĞŶ Ğů ƉƌŝŶĐŝƉŝŽ ĚĞ ũƵƌŝĚŝĐŝĚĂĚ Ž ůĞŐĂůŝĚĂĚ ƋƵĞ ƌŝŐĞ Ă ƚŽĚŽƐ ůŽƐ ſƌŐĂŶŽƐ ĚĞů EƐƚĂĚŽ͕ ĞǆŝŐŝĞŶĚŽ ƋƵĞ ĂĐƚƷĞŶ ĚĞŶƚƌŽ ĚĞ ůĂ ĐŽŵƉĞƚĞŶĐŝĂ Ǉ ĞŶ ůĂ ĨŽƌŵĂ ƉƌĞǀŝƐƚĂ ƉŽƌ ůĂ ůĞǇ͘ TĂů ĞǆŝŐĞŶĐŝĂ ŝŶĐůƵǇĞ ŶĞĐĞƐĂƌŝĂŵĞŶƚĞ ůĂ ĂĐƟǀŝĚĂĚ ƐĂŶĐŝŽŶĂĚŽƌĂ͕ ƋƵĞ Ͳ ƉŽƌ ƐƵ ĞƐƉĞĐŝĂů ŝŶƚĞŶƐŝĚĂĚ ƐŽďƌĞ ĚĞƌĞĐŚŽƐ ĚĞ ůŽƐ ĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂĚŽƐͲ ĚĞďĞ ƐŽŵĞƚĞƌƐĞ ĞƐƚƌŝĐƚĂŵĞŶƚĞ Ă ůŽƐ ƉƌŽĐĞĚŝŵŝĞŶƚŽƐ Ǉ ŐĂƌĂŶơĂƐ ĐŽŶƐƟƚƵĐŝŽŶĂůĞƐ͘

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EŶ ĞƐƚĞ ƐĞŶƟĚŽ͕ Ğů TƌŝďƵŶĂů CŽŶƐƟƚƵĐŝŽŶĂů ŚĂ ƐĞŹĂůĂĚŽ ƌĞŝƚĞƌĂĚĂŵĞŶƚĞ ƋƵĞ ĚŝĐŚŽ ƉƌŝŶĐŝƉŝŽ ŝŵƉŽŶĞ ƵŶ ĞƐĐƌƵƟŶŝŽ ƌĞĨŽƌǌĂĚŽ ĐƵĂŶĚŽ ƐĞ ƚƌĂƚĂ ĚĞů ĞũĞƌĐŝĐŝŽ ĚĞů ƉŽĚĞƌ ƉƵŶŝƟǀŽ ĞƐƚĂƚĂů͕ ŝŶĐůƵƐŽ Ɛŝ ĞƐƚĞ ĞƐ ĞũĞƌĐŝĚŽ ƉŽƌ ſƌŐĂŶŽƐ ĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂƟǀŽƐ͘ AƐş͕ ĞŶ ůĂ ƐĞŶƚĞŶĐŝĂ RŽů NΣ ϰϯϳ ;ϮϬϬϱͿ͕ Ğů TƌŝďƵŶĂů CŽŶƐƟƚƵĐŝŽŶĂů ƐŽƐƚƵǀŽ ƋƵĞ ͞ůŽƐ ƉƌŝŶĐŝƉŝŽƐ ĚĞů ĂƌơĐƵůŽ ϭϵ NΣ ϯ ĚĞ ůĂ CŽŶƐƟƚƵĐŝſŶ ƌŝŐĞŶ ůŽ ƌĞůĂƟǀŽ Ăů ƉƌŽĐĞƐŽ ƌĂĐŝŽŶĂů Ǉ ũƵƐƚŽ͕ ĐƵĂůƋƵŝĞƌĂ ƐĞĂ ůĂ ŶĂƚƵƌĂůĞǌĂ͕ Ğů ſƌŐĂŶŽ Ž Ğů ƉƌŽĐĞĚŝŵŝĞŶƚŽ ĚĞ ƋƵĞ ƐĞ ƚƌĂƚĞ͕ ŝŶĐůƵǇĞŶĚŽ ůŽƐ ĚĞ şŶĚŽůĞ ĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂƟǀĂ͕ ĞƐƉĞĐŝĂůŵĞŶƚĞ ĐƵĂŶĚŽ ƐĞ ĞũĞƌĐĞ ƉŽƚĞƐƚĂĚ ƐĂŶĐŝŽŶĂĚŽƌĂ͟

ϭ͘Ϯ͘ GĂƌĂŶơĂ ĚĞů ĚĞďŝĚŽ ƉƌŽĐĞƐŽ ;Ăƌƚ͘ ϭϵ NΣ ϯ CPRͿ

Eů ŝŶĐŝƐŽ ƐĞǆƚŽ ĚĞů ĂƌơĐƵůŽ ϭϵ NΣ ϯ ƉƌĞƐĐƌŝďĞ ƋƵĞ Ğů ůĞŐŝƐůĂĚŽƌ ĚĞďĞƌĄ ͞ĞƐƚĂďůĞĐĞƌ ƐŝĞŵƉƌĞ ůĂƐ ŐĂƌĂŶơĂƐ ĚĞ ƵŶ ƉƌŽĐĞĚŝŵŝĞŶƚŽ ƌĂĐŝŽŶĂů Ǉ ũƵƐƚŽ͕͟ ŐĂƌĂŶơĂ ƋƵĞ ƐĞ ƉƌŽǇĞĐƚĂ ƉůĞŶĂŵĞŶƚĞ ƐŽďƌĞ ůŽƐ ƉƌŽĐĞĚŝŵŝĞŶƚŽƐ ĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂƟǀŽƐ ƐĂŶĐŝŽŶĂĚŽƌĞƐ͘

LĂ ũƵƌŝƐƉƌƵĚĞŶĐŝĂ ĚĞů TƌŝďƵŶĂů CŽŶƐƟƚƵĐŝŽŶĂů ŚĂ ƐŝĚŽ ŝŶĞƋƵşǀŽĐĂ ĞŶ ĚŝĐŚĂ ĞǆƚĞŶƐŝſŶ͘ EŶ ůĂ ƐĞŶƚĞŶĐŝĂ RŽů NΣ ϳϵϮ͕ ŝŶĚŝĐſ ĚŝĐŚŽ TƌŝďƵŶĂů ƋƵĞ Ğů ĚĞƌĞĐŚŽ ĚĞ ĚĞĨĞŶƐĂ Ǉ Ğů ĂĐĐĞƐŽ Ă ƵŶĂ ŝŶƐƚĂŶĐŝĂ ĚĞ ƌĞǀŝƐŝſŶ ͞ĚĞďĞŶ ƉŽĚĞƌ ĞũĞƌĐĞƌƐĞ ĞŶ ƉůĞŶŝƚƵĚ ĞŶ ƚŽĚŽƐ Ǉ ĐĂĚĂ ƵŶŽ ĚĞ ůŽƐ ĞƐƚĂĚŝŽƐ ĞŶ ƋƵĞ ƐĞ ĚĞƐĂƌƌŽůůĂ Ğů ƉƌŽĐĞĚŝŵŝĞŶƚŽ͕͟ ŝŶĐůƵƐŽ Ɛŝ ĞƐƚĞ ĞƐ ĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂƟǀŽ ;TC͕ RŽů NΣ ϳϵϮ͕ ϮϬϬϴͿ

LĂ ĚŽĐƚƌŝŶĂ ŶĂĐŝŽŶĂů ĐŽŶĮƌŵĂ ĞƐƚĂ ĐŽŶĐůƵƐŝſŶ͘ PŽƌ ĞũĞŵƉůŽ ĞŶ ĞƐƚĞ ƐĞŶƟĚŽ RŽŵĄŶ CŽƌĚĞƌŽ ĂĮƌŵĂ ƋƵĞ͕ ƚƌĂƚĄŶĚŽƐĞ ĚĞů ĞũĞƌĐŝĐŝŽ ĚĞ ƉŽƚĞƐƚĂĚĞƐ ƐĂŶĐŝŽŶĂĚŽƌĂƐ͕ ͞Ğů ƉƌŽĐĞĚŝŵŝĞŶƚŽ ĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂƟǀŽ ĚĞďĞ ƐĂƟƐĨĂĐĞƌ şŶƚĞŐƌĂŵĞŶƚĞ ůĂƐ ĞǆŝŐĞŶĐŝĂƐ ĚĞů ĚĞďŝĚŽ ƉƌŽĐĞƐŽ͕ ƉŽƌ ƐĞƌ ƵŶĂ ĚĞ ůĂƐ ƚĠĐŶŝĐĂƐ ŵĄƐ ŝŶƚĞŶƐĂƐ ĚĞ ĂĨĞĐƚĂĐŝſŶ ĚĞ ĚĞƌĞĐŚŽƐ͟ ;RŽŵĄŶ CŽƌĚĞƌŽ͕ ϮϬϮϬ͕ ƉƉ͘ ϭϴϯʹϮϬϰͿ

Ϯ͘ NĂƚƵƌĂůĞǌĂ Ǉ ůşŵŝƚĞƐ ĚĞů DĞƌĞĐŚŽ AĚŵŝŶŝƐƚƌĂƟǀŽ SĂŶĐŝŽŶĂĚŽƌ
Ϯ͘ϭ͘ Eů ŝƵƐ ƉƵŶŝĞŶĚŝ ĞƐƚĂƚĂů Ǉ ƐƵ ƉƌŽǇĞĐĐŝſŶ Ăů ĄŵďŝƚŽ ĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂƟǀŽ

Eů TƌŝďƵŶĂů CŽŶƐƟƚƵĐŝŽŶĂů͕ ĚĞƐĚĞ ůĂ ƐĞŶƚĞŶĐŝĂ RŽů NΣ Ϯϰϰ ;ϭϵϵϲͿ͕ ŚĂ ƐŽƐƚĞŶŝĚŽ ƋƵĞ ͞ůŽƐ ƉƌŝŶĐŝƉŝŽƐ ŝŶƐƉŝƌĂĚŽƌĞƐ ĚĞů ŽƌĚĞŶ ƉĞŶĂů ΀͙΁ ŚĂŶ ĚĞ ĂƉůŝĐĂƌƐĞ͕ ƉŽƌ ƌĞŐůĂ ŐĞŶĞƌĂů͕ Ăů ĚĞƌĞĐŚŽ ĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂƟǀŽ ƐĂŶĐŝŽŶĂĚŽƌ͕ ƉƵĞƐƚŽ ƋƵĞ ĂŵďŽƐ ƐŽŶ ŵĂŶŝĨĞƐƚĂĐŝŽŶĞƐ ĚĞů ŝƵƐ ƉƵŶŝĞŶĚŝ ĚĞů EƐƚĂĚŽ͟ ;TC͕ RŽů ϮϰϰͬϭϵϵϲͿ͘

EůůŽ ŝŵƉůŝĐĂ ƋƵĞ ůĂ ŝŵƉŽƐŝĐŝſŶ ĚĞ ƐĂŶĐŝŽŶĞƐ ĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂƟǀĂƐ ĞƐƚĄ ƐƵũĞƚĂ ͶĂƵŶƋƵĞ ĐŽŶ ŵĂƟĐĞƐ ƉƌŽƉŝŽƐ ĚĞů ĚĞƌĞĐŚŽ ƌĞŐƵůĂƚŽƌŝŽͶ Ă ůŽƐ ƉƌŝŶĐŝƉŝŽƐ ĞƐƚƌƵĐƚƵƌĂůĞƐ ĚĞů DĞƌĞĐŚŽ PĞŶĂů͗ ůĞŐĂůŝĚĂĚ͕ ƟƉŝĐŝĚĂĚ͕ ĐƵůƉĂďŝůŝĚĂĚ͕ ƉƌŽƉŽƌĐŝŽŶĂůŝĚĂĚ͕ ŶŽŶ ďŝƐ ŝŶ ŝĚĞŵ Ǉ ĚĞďŝĚŽ ƉƌŽĐĞƐŽ͘

LĂ DŽĐƚƌŝŶĂ ĞƐ ĐůĂƌĂ ĂĚĞŵĄƐ ĐŽŶ ĞƐƚĂ ŝŶƚĞƌƉƌĞƚĂĐŝſŶ͘ EŶ ĞƐƚĞ ƐĞŶƟĚŽ͕ ƉŽƌ ĞũĞŵƉůŽ Ğů “ƌ͘ EĚƵĂƌĚŽ CŽƌĚĞƌŽ ƐŽƐƟĞŶĞ ƋƵĞ Ğů ĚĞƌĞĐŚŽ ĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂƟǀŽ ƐĂŶĐŝŽŶĂĚŽƌ ĞŶ CŚŝůĞ ŚĂ ĞǀŽůƵĐŝŽŶĂĚŽ ŚĂĐŝĂ ƵŶ ƌĠŐŝŵĞŶ ĚĞŵŽĐƌĄƟĐŽ ĚĞ ŐĂƌĂŶơĂƐ͕ ĞŶ Ğů ĐƵĂů ͞ůĂ AĚŵŝŶŝƐƚƌĂĐŝſŶ ĞũĞƌĐĞ ƉŽƚĞƐƚĂĚĞƐ ƉƵŶŝƟǀĂƐ ƋƵĞ ĚĞďĞŶ ƐĞƌ ƐŽŵĞƟĚĂƐ Ăů ĞƐƚĂƚƵƚŽ ĐŽŶƐƟƚƵĐŝŽŶĂů ĚĞů ŝƵƐ ƉƵŶŝĞŶĚŝ͕ ĐŽŶ ƌĞƐƚƌŝĐĐŝŽŶĞƐ ĚĞƌŝǀĂĚĂƐ ĚĞů ĚĞďŝĚŽ ƉƌŽĐĞƐŽ Ǉ ůĂ ĐƵůƉĂďŝůŝĚĂĚ͟ ;CŽƌĚĞƌŽ VĞŐĂ͕ ϮϬϮϬ͕ ƉƉ͘ ϮϰϬʹϮϲϱͿ͘

ϯ͘ PƌŝŶĐŝƉŝŽƐ ƐƵƐƚĂŶƟǀŽƐ ĂƉůŝĐĂďůĞƐ Ăů ĐĂƐŽ ĐŽŶĐƌĞƚŽ
ϯ͘ϭ͘ PƌŝŶĐŝƉŝŽ ĚĞ LĞŐĂůŝĚĂĚ Ǉ TŝƉŝĐŝĚĂĚ

Eů ĂƌơĐƵůŽ ϭϵ NΣ ϯ ĚĞ ŶƵĞƐƚƌĂ CĂƌƚĂ FƵŶĚĂŵĞŶƚĂů ĞǆŝŐĞ ƋƵĞ ƚŽĚĂ ƐĂŶĐŝſŶ ĂƉůŝĐĂĚĂ ƉŽƌ ƉĂƌƚĞ ĚĞů EƐƚĂĚŽ͗

Ɣ ĞƐƚĠ ƉƌĞǀŝƐƚĂ ĞŶ ƵŶĂ ŶŽƌŵĂ ůĞŐĂů ;ůĞǆ ƉƌĞǀŝĂͿ͕
Ɣ ƐĞĂ ĐůĂƌĂ ĞŶ ůĂ ĚĞƐĐƌŝƉĐŝſŶ ĚĞ ůĂ ĐŽŶĚƵĐƚĂ ŝŶĨƌĂĐƚŽƌĂ ;ůĞǆ ĐĞƌƚĂͿ͕
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Ɣ Ǉ ŶŽ ƐĞ ĂŵƉůşĞ ƉŽƌ ĂŶĂůŽŐşĂ͘

“ĞŐƷŶ CŽƌĚĞƌŽ VĞŐĂ͕ ĞƐƚĞ ƉƌŝŶĐŝƉŝŽ ĞƐ ͞ƉŝĞĚƌĂ ĂŶŐƵůĂƌ ĚĞ ůĂ ƉŽƚĞƐƚĂĚ ƐĂŶĐŝŽŶĂĚŽƌĂ͕͟ ĞǆŝŐŝĞŶĚŽ ƋƵĞ ůĂ AĚŵŝŶŝƐƚƌĂĐŝſŶ ĚĞƚĞƌŵŝŶĞ Ğů ŶƷĐůĞŽ ĞƐĞŶĐŝĂů ĚĞ ůĂ ŝŶĨƌĂĐĐŝſŶ ĐŽŶ ĞǆĂĐƟƚƵĚ Ǉ ĨƵŶĚĂĚĂŵĞŶƚĞ ;CŽƌĚĞƌŽ͕ ϮϬϮϬ͕ Ɖ͘ ϮϰϳͿ͘

EůůŽ ŽďůŝŐĂ Ă ƉŽŶĚĞƌĂƌ Ă ŶƵĞƐƚƌŽ ũƵŝĐŝŽ ƌŝŐƵƌŽƐĂŵĞŶƚĞ Ɛŝ ůĂƐ ĐŽŶĚƵĐƚĂƐ ĚĞƐĐƌŝƚĂƐ ͶƌĞƚƌĂƐŽƐ ĨŽƌŵĂůĞƐ ĞŶ ůĂ ĐĂƌŐĂ ĚĞ ƌĞƉŽƌƚĞƐ͕ ŵƵĐŚŽƐ ĚĞ ĞůůŽƐ ĞŶǀŝĂĚŽƐ ĞŶ ƉůĂǌŽ ƉĞƌŽ ƌĞĐŚĂǌĂĚŽƐ ƉŽƌ ǀĂůŝĚĂĐŝŽŶĞƐ ĚĞů ƐŝƐƚĞŵĂ CMFͶ ƐĂƟƐĨĂĐĞŶ ůŽƐ ĞůĞŵĞŶƚŽƐ ơƉŝĐŽƐ ĞǆŝŐŝĚŽƐ ƉŽƌ ůĂ CŝƌĐƵůĂƌ NΣ ϭ͘

ϯ͘Ϯ͘ PƌŝŶĐŝƉŝŽ ĚĞ ĐƵůƉĂďŝůŝĚĂĚ ;ƉƌŽŚŝďŝĐŝſŶ ĚĞ ƌĞƐƉŽŶƐĂďŝůŝĚĂĚ ŽďũĞƟǀĂͿ

EŶ ĞƐƚĞ ƐĞŶƟĚŽ ĐĂďĞ ƐĞŹĂůĂƌ ƋƵĞ Ğů ĚĞƌĞĐŚŽ ĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂƟǀŽ ƐĂŶĐŝŽŶĂĚŽƌ ŶĂĐŝŽŶĂů ŶŽ ĂĚŵŝƚĞ ƌĞƐƉŽŶƐĂďŝůŝĚĂĚ ŽďũĞƟǀĂ͘ PŽƌ ůŽ ƚĂŶƚŽ͕ Ăů ŵŽŵĞŶƚŽ ĚĞ ƉŽŶĚĞƌĂƌ ůĂ ƐĂŶĐŝſŶ͕ Ğů ŽƌŐĂŶŝƐŵŽ ƐĂŶĐŝŽŶĂĚŽƌ ĚĞďĞƌĄ ƚŽŵĂƌ ĞŶ ĐŽŶƐŝĚĞƌĂĐŝſŶ ůĂ ŐƌĂǀĞĚĂĚ ĚĞ ůĂ ĐŽŶĚƵĐƚĂ ĚĞ ůĂ ĞŶƟĚĂĚ ƐƵũĞƚĂ Ăů ƉƌŽĐĞƐŽ ƐĂŶĐŝŽŶĂƚŽƌŝŽ͕ ŶŽ ƐŝĞŶĚŽ ŝŶĚŝĨĞƌĞŶƚĞ ůĂ ĐŽŵŝƐŝſŶ ĚĞ ƐƵƐ ĂĐƚŽƐ Ă ơƚƵůŽ ĚĞ ĚŽůŽ Ž ĐƵůƉĂ ĞŶ ƐƵƐ ĚŝĨĞƌĞŶƚĞƐ ŐƌĂĚƵĂĐŝŽŶĞƐ͘

EŶ ĞƐƚĞ ƐĞŶƟĚŽ͕ ůŽƐ ƌĞƚƌĂƐŽƐ ĂĐƌĞĚŝƚĂĚŽƐ ƉŽƌ ĞƐƚĂ HŽŶŽƌĂďůĞ CŽŵŝƐŝſŶ ŽďĞĚĞĐĞŶ ͶĐŽŵŽ ƐĞ ĚĞƐĂƌƌŽůůſ ĞŶ ůŽƐ ŚĞĐŚŽƐͶ Ă ĨĂůůĂƐ ƚĠĐŶŝĐĂƐ͕ ŵĂŶƵĂůŝĚĂĚ ŽƉĞƌĂƟǀĂ͕ ǀĂůŝĚĂĐŝŽŶĞƐ ĂƵƚŽŵĄƟĐĂƐ ĚĞ ůĂ ƉůĂƚĂĨŽƌŵĂ Ǉ ĐŝƌĐƵŶƐƚĂŶĐŝĂƐ ĞǆĐĞƉĐŝŽŶĂůĞƐ͘ NŽ ĞǆŝƐƚĞ ĚŽůŽ Ŷŝ ŶĞŐůŝŐĞŶĐŝĂ ŐƌĂǀĞ͘ LĂ ĚŝůŝŐĞŶĐŝĂ ƉŽƐƚĞƌŝŽƌ ĚĞŵŽƐƚƌĂĚĂ ŵĞĚŝĂŶƚĞ ƉůĂŶĞƐ ĚĞ ŵĞũŽƌĂ ƚĂŵďŝĠŶ ĞǆĐůƵǇĞ ƵŶ ƌĞƉƌŽĐŚĞ ƐƵďũĞƟǀŽ ŐƌĂǀĞ͘

ϯ͘ϯ͘ PƌŝŶĐŝƉŝŽ ĚĞ ƉƌŽƉŽƌĐŝŽŶĂůŝĚĂĚ ĚĞ ůĂ ƐĂŶĐŝſŶ

LĂ ƉƌŽƉŽƌĐŝŽŶĂůŝĚĂĚ ŽƉĞƌĂ ĐŽŵŽ ůşŵŝƚĞ ĐŽŶƐƟƚƵĐŝŽŶĂů ĞŶ ŶƵĞƐƚƌŽ ŽƌĚĞŶĂŵŝĞŶƚŽ ũƵƌşĚŝĐŽ͕ ĞǆŝŐŝĞŶĚŽ ƋƵĞ͗

Ɣ ůĂ ƐĂŶĐŝſŶ ƐĞĂ ŝĚſŶĞĂ͕
Ɣ ŶĞĐĞƐĂƌŝĂ ƉĂƌĂ Ğů ĮŶ ƌĞŐƵůĂƚŽƌŝŽ͕
Ɣ Ǉ ĞƐƚƌŝĐƚĂŵĞŶƚĞ ƉƌŽƉŽƌĐŝŽŶĂů Ă ůĂ ŐƌĂǀĞĚĂĚ ĚĞů ŚĞĐŚŽ͘

EŶ ƌĞůĂĐŝſŶ Ă ůŽ ĂŶƚĞƌŝŽƌ͕ ŶƵĞƐƚƌŽ TƌŝďƵŶĂů CŽŶƐƟƚƵĐŝŽŶĂů ƌĞĨƵĞƌǌĂ ůŽ ĞǆƉƵĞƐƚŽ Ǉ ŚĂ ƐĞŹĂůĂĚŽ ƋƵĞ ůĂ ŝŶĚĞƚĞƌŵŝŶĂĐŝſŶ ƐĂŶĐŝŽŶĂƚŽƌŝĂ Ž ůĂ ĚĞƐƉƌŽƉŽƌĐŝſŶ ŝŶĐůƵƐŝǀĞ ͞ĐŽŵƉƌŽŵĞƚĞŶ Ğů ĚĞďŝĚŽ ƉƌŽĐĞƐŽ͟ ;TC RŽů NΣ ϮϵϮϮͬϮϬϭϱ ʹ ĐĂƐŽ CĂƐĐĂĚĂƐͿ͕

ϰ͘ PƌŝŶĐŝƉŝŽ ĚĞ ƉƌŽƉŽƌĐŝŽŶĂůŝĚĂĚ

QƵĞ͕ ĂƐŝŵŝƐŵŽ͕ ůĂ ĚĞƚĞƌŵŝŶĂĐŝſŶ ĚĞ ƵŶĂ ĞǀĞŶƚƵĂů ƐĂŶĐŝſŶ ĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂƟǀĂ ĚĞďĞ ƐŽŵĞƚĞƌƐĞ ĞƐƚƌŝĐƚĂŵĞŶƚĞ Ăů ƉƌŝŶĐŝƉŝŽ ĚĞ ƉƌŽƉŽƌĐŝŽŶĂůŝĚĂĚ͕ Ğů ĐƵĂů ĐŽŶƐƟƚƵǇĞ ƵŶ ůşŵŝƚĞ ĐŽŶƐƟƚƵĐŝŽŶĂů ŝŶĞůƵĚŝďůĞ Ăů ĞũĞƌĐŝĐŝŽ ĚĞů ŝƵƐ ƉƵŶŝĞŶĚŝ ĞƐƚĂƚĂů Ǉ ĞǆŝŐĞ ƋƵĞ ůĂ ƌĞƐƉƵĞƐƚĂ ƐĂŶĐŝŽŶĂƚŽƌŝĂ ŐƵĂƌĚĞ ĐŽƌƌĞƐƉŽŶĚĞŶĐŝĂ ĐŽŶ ůĂ ŐƌĂǀĞĚĂĚ ƌĞĂů ĚĞ ůŽƐ ŚĞĐŚŽƐ ĐŽŶƐƚĂƚĂĚŽƐ͕ ĐŽŶ ůĂ ĞŶƟĚĂĚ ĐŽŶĐƌĞƚĂ ĚĞů ƌŝĞƐŐŽ Ž ĚĂŹŽ ƉƌŽĚƵĐŝĚŽ Ǉ ĐŽŶ Ğů ŐƌĂĚŽ ĚĞ ĐƵůƉĂďŝůŝĚĂĚ ƋƵĞ ƉƵĞĚĂ ĂƚƌŝďƵŝƌƐĞ Ăů ĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂĚŽ͘

EƐƚĞ ƉƌŝŶĐŝƉŝŽ͕ ƚĂů ĐŽŵŽ ŚĂ ƐŝĚŽ ĚĞƐĂƌƌŽůůĂĚŽ ĚĞ ŵĂŶĞƌĂ ƵŶŝĨŽƌŵĞ ƉŽƌ ůĂ ũƵƌŝƐƉƌƵĚĞŶĐŝĂ ĐŽŶƐƟƚƵĐŝŽŶĂů Ǉ ƉŽƌ ůĂ ĚŽĐƚƌŝŶĂ ŶĂĐŝŽŶĂů ĞƐƉĞĐŝĂůŝǌĂĚĂ͕ ŶŽ ĐŽŶƐƟƚƵǇĞ ƵŶĂ ŵĞƌĂ ƌĞŐůĂ ĚĞ ŵŽĚĞƌĂĐŝſŶ͕ ƐŝŶŽ ƵŶ ƉĂƌĄŵĞƚƌŽ ŵĂƚĞƌŝĂů ĚĞ ĐŽŶƚƌŽů ƋƵĞ ǀŝŶĐƵůĂ Ă ƚŽĚĂ ĂƵƚŽƌŝĚĂĚ ĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂƟǀĂ Ǉ ƋƵĞ ŝŵƉŝĚĞ ůĂ ŝŵƉŽƐŝĐŝſŶ ĚĞ ƐĂŶĐŝŽŶĞƐ ƋƵĞ ĞǆĐĞĚĂŶ ůŽ ĞƐƚƌŝĐƚĂŵĞŶƚĞ ŶĞĐĞƐĂƌŝŽ ƉĂƌĂ ůĂ ƉƌŽƚĞĐĐŝſŶ ĚĞů ŝŶƚĞƌĠƐ ƉƷďůŝĐŽ ĐŽŵƉƌŽŵĞƟĚŽ͘

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EŶ ƚĂů ƐĞŶƟĚŽ͕ Ğů ƉƌŝŶĐŝƉŝŽ ĚĞ ƉƌŽƉŽƌĐŝŽŶĂůŝĚĂĚ ĚĞŵĂŶĚĂ ƋƵĞ ůĂ ĂƵƚŽƌŝĚĂĚ ĐŽŶƐŝĚĞƌĞ͕ Ăů ŵŽŵĞŶƚŽ ĚĞ ǀĂůŽƌĂƌ ůĂ ĞǀĞŶƚƵĂů ŝŶĨƌĂĐĐŝſŶ͕ ŶŽ ƐſůŽ ůĂ ĐŽŶƐƚĂƚĂĐŝſŶ ĨŽƌŵĂů ĚĞů ŚĞĐŚŽ͕ ƐŝŶŽ Ğů ĐŽŶũƵŶƚŽ ĚĞ ĐŝƌĐƵŶƐƚĂŶĐŝĂƐ ƋƵĞ ƌŽĚĞĂŶ ƐƵ ƉƌŽĚƵĐĐŝſŶ͕ ŝŶĐůƵǇĞŶĚŽ ůĂ ĂƵƐĞŶĐŝĂ ĚĞ ĚĂŹŽ ĞĨĞĐƟǀŽ͕ ůĂ ŝŶĞǆŝƐƚĞŶĐŝĂ ĚĞ ƵŶ ďĞŶĞĮĐŝŽ ŝŶĚĞďŝĚŽ ƉĂƌĂ Ğů ĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂĚŽ͕ ůĂ ĚŝůŝŐĞŶĐŝĂ ĚĞƐƉůĞŐĂĚĂ ƉĂƌĂ ƐƵďƐĂŶĂƌ ŽƉŽƌƚƵŶĂŵĞŶƚĞ ĐƵĂůƋƵŝĞƌ ĚĞƐǀŝĂĐŝſŶ Ǉ͕ ŵƵǇ ĞƐƉĞĐŝĂůŵĞŶƚĞ͕ Ğů ŐƌĂĚŽ ĚĞ ĚĞƐĂƌƌŽůůŽ ŽƌŐĂŶŝǌĂĐŝŽŶĂů Ǉ ƚĞĐŶŽůſŐŝĐŽ ĚĞů ƐƵũĞƚŽ ƌĞŐƵůĂĚŽ Ăů ŵŽŵĞŶƚŽ ĞŶ ƋƵĞ ŽĐƵƌƌŝĞƌŽŶ ůŽƐ ŚĞĐŚŽƐ͘

DŝĐŚĂ ĞǆŝŐĞŶĐŝĂ ƌĞƐƵůƚĂ ĞƐƉĞĐŝĂůŵĞŶƚĞ ƌĞůĞǀĂŶƚĞ ĞŶ ůŽƐ ĐĂƐŽƐ Ͳ ĐŽŵŽ Ğů ƉƌĞƐĞŶƚĞ Ͳ ĞŶ ƋƵĞ ůĂ ĐŽŶĚƵĐƚĂ ŝŵƉƵƚĂĚĂ ŶŽ ƌĞĐĂĞ ƐŽďƌĞ ĞůĞŵĞŶƚŽƐ ƐƵƐƚĂŶƟǀŽƐ ĚĞů ĐƵŵƉůŝŵŝĞŶƚŽ ƌĞŐƵůĂƚŽƌŝŽ͕ ƐŝŶŽ ƐŽďƌĞ ĂƐƉĞĐƚŽƐ ĨŽƌŵĂůĞƐ Ž ƉƌŽĐĞĚŝŵĞŶƚĂůĞƐ ĚĞ ĞŶƚƌĞŐĂ ĚĞ ŝŶĨŽƌŵĂĐŝſŶ͕ ĐƵǇĂ ŽƉŽƌƚƵŶŝĚĂĚ Ž ĐŽŶƐŝƐƚĞŶĐŝĂ ƉƵĞĚĞ ǀĞƌƐĞ ĂĨĞĐƚĂĚĂ ƉŽƌ ĐŽŶƟŶŐĞŶĐŝĂƐ ŽƉĞƌĂƟǀĂƐ ƉƌŽƉŝĂƐ ĚĞ ƵŶĂ ĐŽŵƉĂŹşĂ ĞŶ ĨĂƐĞ ŝŶŝĐŝĂů ĚĞ ŝŵƉůĞŵĞŶƚĂĐŝſŶ ĚĞ ƐŝƐƚĞŵĂƐ Ǉ ƉƌŽĐĞƐŽƐ͘

AƐş͕ ĐƵĂŶĚŽ ůŽƐ ĂƚƌĂƐŽƐ Ž ĞƌƌŽƌĞƐ ĚĞ ƌĞƉŽƌƚĞ ĐĂƌĞĐĞŶ ĚĞ ŝŵƉĂĐƚŽ ƌĞĂů ĞŶ ůĂ ĞƐƚĂďŝůŝĚĂĚ ĚĞů ŵĞƌĐĂĚŽ͕ ĞŶ ůĂ ƉŽƐŝĐŝſŶ ĚĞ ůŽƐ ĐŽŶƐƵŵŝĚŽƌĞƐ Ž ĞŶ Ğů ĐƵŵƉůŝŵŝĞŶƚŽ ĚĞ ŽďůŝŐĂĐŝŽŶĞƐ ĮŶĂŶĐŝĞƌĂƐ ĞǆŝŐŝĚĂƐ ƉŽƌ ůĂ ŶŽƌŵĂƟǀĂ ƐĞĐƚŽƌŝĂů͕ ůĂ ƉƌŽƉŽƌĐŝŽŶĂůŝĚĂĚ ĂĚƋƵŝĞƌĞ ƉůĞŶĂ ǀŝŐĞŶĐŝĂ ĐŽŵŽ ĐƌŝƚĞƌŝŽ ĚĞ ĂŶĄůŝƐŝƐ͕ ƉƵĞƐ ŽďůŝŐĂ Ă ůĂ ĂƵƚŽƌŝĚĂĚ Ă ĚŝƐƟŶŐƵŝƌ ĞŶƚƌĞ ŝŶĐƵŵƉůŝŵŝĞŶƚŽƐ ŵĞƌĂŵĞŶƚĞ ĨŽƌŵĂůĞƐ Ǉ ĂƋƵĞůůŽƐ ƋƵĞ ĐŽŵƉƌŽŵĞƚĞŶ ĞĨĞĐƟǀĂŵĞŶƚĞ Ğů ŝŶƚĞƌĠƐ ƉƷďůŝĐŽ͘

LĂ ũƵƌŝƐƉƌƵĚĞŶĐŝĂ ĐŚŝůĞŶĂ ŚĂ ĚĞƐƚĂĐĂĚŽ ƋƵĞ Ğů DĞƌĞĐŚŽ AĚŵŝŶŝƐƚƌĂƟǀŽ “ĂŶĐŝŽŶĂĚŽƌ ŶŽ ƉƵĞĚĞ ŽƉĞƌĂƌ ĐŽŵŽ ƵŶ ŵĞĐĂŶŝƐŵŽ ŵĞĐĄŶŝĐŽ Ž ĂƵƚŽŵĄƟĐŽ͕ ƐŝŶŽ ƋƵĞ ĚĞďĞ ŝŶĐŽƌƉŽƌĂƌ ƵŶĂ ǀĂůŽƌĂĐŝſŶ ĮŶĂ ƐŽďƌĞ ůĂ ŝŶƚĞŶƐŝĚĂĚ ĚĞů ƌĞƉƌŽĐŚĞ ƋƵĞ ŵĞƌĞĐĞ ůĂ ĐŽŶĚƵĐƚĂ͕ ůŽ ƋƵĞ ŝŵƉŝĚĞ ĞƋƵŝƉĂƌĂƌ ƌĞƚƌĂƐŽƐ ĚĞ ďĂũĂ ŵĂƚĞƌŝĂůŝĚĂĚ Ă ŝŶĐƵŵƉůŝŵŝĞŶƚŽƐ ƋƵĞ ĂĨĞĐƚĂŶ ůĂ ĞƐĞŶĐŝĂ ĚĞů ŵĂƌĐŽ ƌĞŐƵůĂƚŽƌŝŽ͘ EƐƚĂ ĚŝƐƟŶĐŝſŶ ĞƐ ĞƐĞŶĐŝĂů ƉĂƌĂ ĂƐĞŐƵƌĂƌ ƋƵĞ ůĂ ƉŽƚĞƐƚĂĚ ƐĂŶĐŝŽŶĂĚŽƌĂ ŶŽ ĚĞƌŝǀĞ ĞŶ ƵŶ ƌĠŐŝŵĞŶ ĚĞ ƌĞƐƉŽŶƐĂďŝůŝĚĂĚ ŽďũĞƟǀĂ Ž ĞŶ ƵŶ ƐŝƐƚĞŵĂ ĚĞ ĐĂƐƟŐŽƐ ŵĞƌĂŵĞŶƚĞ ĞũĞŵƉůĂƌŝǌĂŶƚĞƐ͕ ŝŶĐŽŵƉĂƟďůĞƐ ĐŽŶ ůĂƐ ŐĂƌĂŶơĂƐ ĐŽŶƐƟƚƵĐŝŽŶĂůĞƐ ĚĞů ĚĞďŝĚŽ ƉƌŽĐĞƐŽ Ǉ ĐŽŶ ůĂ ŶĂƚƵƌĂůĞǌĂ ĮŶĂůşƐƟĐĂ ĚĞ ůĂ ƌĞŐƵůĂĐŝſŶ ĮŶĂŶĐŝĞƌĂ͘

EŶ Ğů ĐĂƐŽ ĐŽŶĐƌĞƚŽ͕ ůŽƐ ĂŶƚĞĐĞĚĞŶƚĞƐ ƉĞƌŵŝƚĞŶ ĂĮƌŵĂƌ ƋƵĞ ůŽƐ ŚĞĐŚŽƐ ĂƚƌŝďƵŝĚŽƐ Ă ůĂ ĐŽŵƉĂŹşĂ ƐĞ ƵďŝĐĂŶ ƉƌĞĐŝƐĂŵĞŶƚĞ ĞŶ ĂƋƵĞůůĂ ĐĂƚĞŐŽƌşĂ ĚĞ ĚĞƐǀŝĂĐŝŽŶĞƐ ĨŽƌŵĂůĞƐ ĐƵǇĂ ŐƌĂǀĞĚĂĚ ĞƐ ƌĞĚƵĐŝĚĂ͕ ƚĂŶƚŽ ƉŽƌ ƐƵ ĂĐŽƚĂĚĂ ĞǆƚĞŶƐŝſŶ ƚĞŵƉŽƌĂů ĐŽŵŽ ƉŽƌ ƐƵ ŽƌŝŐĞŶ ĞŵŝŶĞŶƚĞŵĞŶƚĞ ƚĠĐŶŝĐŽ Ǉ ƉŽƌ ůĂ ĂƵƐĞŶĐŝĂ ĂďƐŽůƵƚĂ ĚĞ ĞĨĞĐƚŽƐ ŶŽĐŝǀŽƐ ƉĂƌĂ ƚĞƌĐĞƌŽƐ ;ůŽ ƐƵďƌĂǇĂĚŽ ĞƐ ŶƵĞƐƚƌŽͿ͘

EŶ ĞĨĞĐƚŽ͕ ůŽƐ ƌĞƚƌĂƐŽƐ ƐĞ ĞǆƉůŝĐĂŶ ƉŽƌ ĐŝƌĐƵŶƐƚĂŶĐŝĂƐ ƉƌŽƉŝĂƐ ĚĞ ůĂ ŽƉĞƌĂĐŝſŶ ŝŶŝĐŝĂů ĞŶ ƵŶ ƌĠŐŝŵĞŶ ƌĞŐƵůĂƚŽƌŝŽ ĂůƚĂŵĞŶƚĞ ĞǆŝŐĞŶƚĞ͕ ƉŽƌ ůĂ ŵĂŶƵĂůŝĚĂĚ ĞŶ ƉƌŽĐĞƐŽƐ ƋƵĞ ƉŽƐƚĞƌŝŽƌŵĞŶƚĞ ĨƵĞƌŽŶ ĂƵƚŽŵĂƟǌĂĚŽƐ Ǉ ƉŽƌ ƌĞĐŚĂǌŽƐ Ž ǀĂůŝĚĂĐŝŽŶĞƐ ƚĞĐŶŽůſŐŝĐĂƐ ĞǆƚĞƌŶĂƐ Ăů ĐŽŶƚƌŽů ĚŝƌĞĐƚŽ ĚĞ ůĂ ĞŶƟĚĂĚ ƌĞŐƵůĂĚĂ͘

MĄƐ ĂƷŶ͕ ůĂ ĂĚŽƉĐŝſŶ ŝŶŵĞĚŝĂƚĂ ĚĞ ŵĞĚŝĚĂƐ ĐŽƌƌĞĐƟǀĂƐ͕ ůĂ ĐŽůĂďŽƌĂĐŝſŶ ƐŽƐƚĞŶŝĚĂ ĐŽŶ ůĂ ĂƵƚŽƌŝĚĂĚ͕ ůĂ ŝŵƉůĞŵĞŶƚĂĐŝſŶ ĚĞ ƉůĂŶĞƐ ĚĞ ŵĞũŽƌĂ ͶǇĂ ĚĞƐĐƌŝƚŽƐ ĞŶ ůĂ ƐĞĐĐŝſŶ ĚĞ ŚĞĐŚŽƐͶ Ǉ ůĂ ĞǀŝĚĞŶƚĞ ĚŝƐŵŝŶƵĐŝſŶ ĚĞ ŝŶĐŝĚĞŶƚĞƐ ƐŝŵŝůĂƌĞƐ ĚƵƌĂŶƚĞ Ğů ƉĞƌşŽĚŽ ƉŽƐƚĞƌŝŽƌ ƌĞŇĞũĂŶ ŶŽ ƐŽůŽ ůĂ ĂƵƐĞŶĐŝĂ ĚĞ ŶĞŐůŝŐĞŶĐŝĂ ŐƌĂǀĞ͕ ƐŝŶŽ ƵŶĂ ĐŽŶĚƵĐƚĂ ĚŝůŝŐĞŶƚĞ ƋƵĞ ƟĞŶĚĞ Ă ůĂ ĐŽŶĨŽƌŵŝĚĂĚ ƌĞŐƵůĂƚŽƌŝĂ͘

DĞ ĞƐƚĞ ŵŽĚŽ͕ Ğů ĂŶĄůŝƐŝƐ ĚĞ ƉƌŽƉŽƌĐŝŽŶĂůŝĚĂĚ ŶŽ ƉƵĞĚĞ ƉƌĞƐĐŝŶĚŝƌ ĚĞ ůĂ ĞǀŽůƵĐŝſŶ ŽƌŐĂŶŝǌĂĐŝŽŶĂů Ǉ ĚĞ ĐƵŵƉůŝŵŝĞŶƚŽ ĞǆŚŝďŝĚĂ ƉŽƌ ůĂ ĐŽŵƉĂŹşĂ͕ Ŷŝ ĚĞ ůĂ ĐŽŶƐƚĂƚĂĐŝſŶ ŽďũĞƟǀĂ ĚĞ ƋƵĞ ůĂ ŵĂǇŽƌ ƉĂƌƚĞ ĚĞ ůĂƐ ƐŝƚƵĂĐŝŽŶĞƐ ŽďƐĞƌǀĂĚĂƐ ƐĞ ƉƌŽĚƵũĞƌŽŶ ĞŶ ƵŶ ĐŽŶƚĞǆƚŽ ĚĞ ŝŶƐƚĂůĂĐŝſŶ Ǉ ĂũƵƐƚĞ ĚĞ ƉƌŽĐĞƐŽƐ ŶŽƌŵĂƟǀŽƐ͕ Ǉ ƋƵĞ ŚĂŶ ƐŝĚŽ ƉƌŽŐƌĞƐŝǀĂŵĞŶƚĞ ĐŽƌƌĞŐŝĚĂƐ ŵĞĚŝĂŶƚĞ ŝŶǀĞƌƐŝŽŶĞƐ͕ ƌĞĨŽƌǌĂŵŝĞŶƚŽƐ ĚĞ ŐŽďĞƌŶĂŶǌĂ Ǉ ůĂ ĞƐƚĂŶĚĂƌŝǌĂĐŝſŶ ĚĞ ƉƌŽĐĞĚŝŵŝĞŶƚŽƐ ŝŶƚĞƌŶŽƐ͘
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EůůŽ ĚĞŵƵĞƐƚƌĂ ƋƵĞ ůŽƐ ĂƚƌĂƐŽƐ ŶŽ ƌĞƐƉŽŶĚĞŶ Ă ƵŶĂ ĂĐƟƚƵĚ ƌĞŶƵĞŶƚĞ Ă ůĂ ŶŽƌŵĂƟǀĂ͕ ƐŝŶŽ Ă ƵŶĂ ĐƵƌǀĂ ĚĞ ĂƉƌĞŶĚŝǌĂũĞ ŝŶĞǀŝƚĂďůĞ ĞŶ Ğů ƚƌĄŶƐŝƚŽ ŚĂĐŝĂ ƵŶ ĐƵŵƉůŝŵŝĞŶƚŽ ŶŽƌŵĂƟǀŽ ŵĂĚƵƌŽ͕ ůŽ ƋƵĞ ĚŽĐƚƌŝŶĂƌŝĂŵĞŶƚĞ ƐĞ ƌĞĐŽŶŽĐĞ ĐŽŵŽ ƵŶĂ ĐŝƌĐƵŶƐƚĂŶĐŝĂ ƋƵĞ ƌĞĚƵĐĞ ůĂ ĞŶƟĚĂĚ ĚĞů ƌĞƉƌŽĐŚĞ ĂƚƌŝďƵŝďůĞ Ăů ĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂĚŽ͘

EŶ ĐŽŶƐĞĐƵĞŶĐŝĂ͕ Ğů ƉƌŝŶĐŝƉŝŽ ĚĞ ƉƌŽƉŽƌĐŝŽŶĂůŝĚĂĚ ŽďůŝŐĂ Ă ůĂ ĂƵƚŽƌŝĚĂĚ ŶŽ ƐſůŽ Ă ƉŽŶĚĞƌĂƌ ůĂ ŵĂƚĞƌŝĂůŝĚĂĚ ĚĞ ůŽƐ ŚĞĐŚŽƐ͕ ƐŝŶŽ ƚĂŵďŝĠŶ Ă ĞǀĂůƵĂƌ Ğů ŐƌĂĚŽ ĚĞ ƌĞƐƉŽŶƐĂďŝůŝĚĂĚ ƐƵďũĞƟǀĂ ŝŶǀŽůƵĐƌĂĚĂ Ǉ ůĂ ƉƌŽĨƵŶĚŝĚĂĚ ĚĞ ůŽƐ ĞƐĨƵĞƌǌŽƐ ĚĞƐƉůĞŐĂĚŽƐ ƉĂƌĂ ƉƌĞǀĞŶŝƌ ƐƵ ƌĞŝƚĞƌĂĐŝſŶ͘

BĂũŽ ƚĂůĞƐ ƉĂƌĄŵĞƚƌŽƐ͕ ůŽƐ ĂƚƌĂƐŽƐ ĨŽƌŵĂůŵĞŶƚĞ ĐŽŶƐƚĂƚĂĚŽƐ ͶǇĂ ĞǆƉůŝĐĂĚŽƐ ĞŶ ůĂ ƐĞĐĐŝſŶ ĚĞ ŚĞĐŚŽƐͶ ŶŽ ƉĞƌŵŝƚĞŶ ĐŽŶĮŐƵƌĂƌ ƵŶ ŝŶĐƵŵƉůŝŵŝĞŶƚŽ ĚĞ ŐƌĂǀĞĚĂĚ ƋƵĞ ũƵƐƟĮƋƵĞ ůĂ ĂƉůŝĐĂĐŝſŶ ĚĞ ƵŶĂ ƐĂŶĐŝſŶ ĚĞ ĐĂƌĄĐƚĞƌ ƐĞǀĞƌŽ͘ MƵǇ ƉŽƌ Ğů ĐŽŶƚƌĂƌŝŽ͕ ůĂƐ ĐŝƌĐƵŶƐƚĂŶĐŝĂƐ ĚĞƐĐƌŝƚĂƐ ĚĞďĞŶ ĐŽŶĚƵĐŝƌ͕ ĞŶ ĂƌŵŽŶşĂ ĐŽŶ ůŽƐ ůşŵŝƚĞƐ ĐŽŶƐƟƚƵĐŝŽŶĂůĞƐ Ǉ ĐŽŶ ůĂ ĨƵŶĐŝſŶ ŽƌŝĞŶƚĂĚŽƌĂ ƋƵĞ ĐĂƌĂĐƚĞƌŝǌĂ ůĂ ĂĐƟǀŝĚĂĚ ƐƵƉĞƌǀŝƐŽƌĂ͕ Ă ƉƌŝǀŝůĞŐŝĂƌ ĐƌŝƚĞƌŝŽƐ ĚĞ ĂƚĞŶƵĂĐŝſŶ ƐŝŐŶŝĮĐĂƟǀĂ Ž͕ ĞŶ ĚĞƚĞƌŵŝŶĂĚŽƐ ĐĂƐŽƐ͕ Ă ĚĞƐĞƐƟŵĂƌ ůĂ ĐŽŶĮŐƵƌĂĐŝſŶ ĚĞ ƌĞƐƉŽŶƐĂďŝůŝĚĂĚ ĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂƟǀĂ͘

ϱ͘ PƌŝŶĐŝƉŝŽ ĚĞ ƉĞƌƐŽŶĂůŝĚĂĚ ĚĞ ůĂ ƌĞƐƉŽŶƐĂďŝůŝĚĂĚ Ǉ ĞǆŝŐĞŶĐŝĂ ĚĞ ĐƵůƉĂďŝůŝĚĂĚ

JƵŶƚŽ ĐŽŶ ůŽ ĂŶƚĞƌŝŽƌ͕ ůĂ ƉŽƚĞƐƚĂĚ ƐĂŶĐŝŽŶĂĚŽƌĂ ĚĞ ůĂ AĚŵŝŶŝƐƚƌĂĐŝſŶ ƐĞ ĞŶĐƵĞŶƚƌĂ ƐƵũĞƚĂ Ă ůĂ ĞǆŝŐĞŶĐŝĂ ĚĞ ĐƵůƉĂďŝůŝĚĂĚ͕ ůĂ ĐƵĂů ĐŽŶƐƟƚƵǇĞ ƵŶ ůşŵŝƚĞ ŵĂƚĞƌŝĂů ƋƵĞ ŝŵƉŝĚĞ ƐĂŶĐŝŽŶĂƌ ŚĞĐŚŽƐ ĞŶ ĂƵƐĞŶĐŝĂ ĚĞ ĚŽůŽ Ž ŶĞŐůŝŐĞŶĐŝĂ Ǉ͕ ĐŽŶ ŵĂǇŽƌ ƌĂǌſŶ͕ ĐƵĂŶĚŽ Ğů ƉƌŽƉŝŽ ĚĞƐĂƌƌŽůůŽ ĚĞ ůŽƐ ĂĐŽŶƚĞĐŝŵŝĞŶƚŽƐ ƌĞŇĞũĂ ƋƵĞ ŶŽ ĞǆŝƐƟſ ŝŶƚĞŶĐŝſŶ ĚĞ ŝŶĐƵŵƉůŝƌ͕ Ŷŝ ƵŶĂ ĐŽŶĚƵĐƚĂ ƌĞƉƌŽĐŚĂďůĞ ĚĞƐĚĞ ůĂ ƉĞƌƐƉĞĐƟǀĂ ĚĞů ĞƐƚĄŶĚĂƌ ĚĞ ĚŝůŝŐĞŶĐŝĂ ƋƵĞ ƉƵĞĚĞ ĞǆŝŐŝƌƐĞ ƌĂǌŽŶĂďůĞŵĞŶƚĞ Ă ƵŶ ƐƵũĞƚŽ ƌĞŐƵůĂĚŽ͘ Eů DĞƌĞĐŚŽ AĚŵŝŶŝƐƚƌĂƟǀŽ “ĂŶĐŝŽŶĂĚŽƌ ĐŚŝůĞŶŽ ŚĂ ƌĞĐŚĂǌĂĚŽ ĚĞ ŵĂŶĞƌĂ ƵŶŝĨŽƌŵĞ ůĂ ĐŽŶĮŐƵƌĂĐŝſŶ ĚĞ ƌĞŐşŵĞŶĞƐ ĚĞ ƌĞƐƉŽŶƐĂďŝůŝĚĂĚ ŽďũĞƟǀĂ͕ ŝŶĐůƵƐŽ ĞŶ ĄŵďŝƚŽƐ ĂůƚĂŵĞŶƚĞ ƚĠĐŶŝĐŽƐ Ž ƌĞŐƵůĂĚŽƐ͕ ƉŽƌ ĞƐƟŵĂƌƐĞ ƋƵĞ ĞůůŽ ĐŽŶƚƌĂǀĞŶĚƌşĂ Ğů ĐŽŶƚĞŶŝĚŽ ĞƐĞŶĐŝĂů ĚĞů ĚĞďŝĚŽ ƉƌŽĐĞƐŽ Ǉ ůĂ ŝŐƵĂůĚĂĚ ĂŶƚĞ ůĂ ůĞǇ͘

EŶ Ğů ŵĂƌĐŽ ĚĞ ĞƐƚĂ ŐĂƌĂŶơĂ͕ Ğů ĂŶĄůŝƐŝƐ ĚĞ ĐƵůƉĂďŝůŝĚĂĚ ŶŽ ƉƵĞĚĞ ƉƌĞƐĐŝŶĚŝƌ ĚĞů ĐŽŶƚĞǆƚŽ ŽƉĞƌĂĐŝŽŶĂů͕ ĚĞ ůĂƐ ůŝŵŝƚĂĐŝŽŶĞƐ ƚĞĐŶŽůſŐŝĐĂƐ͕ ĚĞ ůŽƐ ƉƌŽĐĞƐŽƐ ĞŶ ĚĞƐĂƌƌŽůůŽ͕ ĚĞ ůĂ ĐŽŵƉůĞũŝĚĂĚ ĚĞů ƐŝƐƚĞŵĂ ĚĞ ƌĞƉŽƌƚĞ Ă ƉůĂƚĂĨŽƌŵĂƐ ĞǆƚĞƌŶĂƐ Ǉ ĚĞ ůĂ ĞǀŝĚĞŶĐŝĂ ĚĞ ĂĐƚƵĂĐŝŽŶĞƐ ƉŽƐƚĞƌŝŽƌĞƐ ƋƵĞ ĚĞŵƵĞƐƚƌĂŶ ƵŶ ĐŽŵƉƌŽŵŝƐŽ ƐŽƐƚĞŶŝĚŽ ĐŽŶ Ğů ĐƵŵƉůŝŵŝĞŶƚŽ͘ EƐƚŽƐ ĞůĞŵĞŶƚŽƐ͕ ůĞũŽƐ ĚĞ ĐŽŶƐƟƚƵŝƌ ĞǆĐƵƐĂƐ͕ ĐŽŶĮŐƵƌĂŶ ĐŝƌĐƵŶƐƚĂŶĐŝĂƐ ŽďũĞƟǀĂƐ ƋƵĞ ĞǆĐůƵǇĞŶ ƚŽĚĂ ĨŽƌŵĂ ĚĞ ƌĞƉƌŽĐŚĞ ƐƵďũĞƟǀŽ Ǉ ƋƵĞ ŽďůŝŐĂŶ Ă ůĂ ĂƵƚŽƌŝĚĂĚ Ă ƌĞĐŽŶŽĐĞƌ ůĂ ĚŝƐŵŝŶƵĐŝſŶ ƌĞůĞǀĂŶƚĞ ĚĞů ĚŝƐǀĂůŽƌ ĂƐŽĐŝĂĚŽ Ă ůĂ ĐŽŶĚƵĐƚĂ͘

POR LO TANTO͕

SOLICITO A UD͘

QƵĞ͕ ĞŶ ŵĠƌŝƚŽ ĚĞ ůŽƐ ĂŶƚĞĐĞĚĞŶƚĞƐ ĚĞ ŚĞĐŚŽ ĚĞƚĂůůĂĚĂŵĞŶƚĞ ĞǆƉƵĞƐƚŽƐ Ǉ ĚĞ ůŽƐ ĨƵŶĚĂŵĞŶƚŽƐ ĚĞ ĚĞƌĞĐŚŽ ĚĞƐĂƌƌŽůůĂĚŽƐ ĞŶ ůĂ ƐĞĐĐŝſŶ ƉƌĞĐĞĚĞŶƚĞ͕ ĞƐƚĂ ƉĂƌƚĞ ƐŽůŝĐŝƚĂ ƌĞƐƉĞƚƵŽƐĂŵĞŶƚĞ Ă ĞƐƚĂ ŚŽŶŽƌĂďůĞ CŽŵŝƐŝſŶ ƉŽŶĚĞƌĂƌ Ğů ĐŽŶũƵŶƚŽ ĚĞ ĐŝƌĐƵŶƐƚĂŶĐŝĂƐ ƋƵĞ ƌŽĚĞĂŶ Ğů ƉƌĞƐĞŶƚĞ ĐĂƐŽ Ͷ ŝŶĐůƵǇĞŶĚŽ ůĂ ŶĂƚƵƌĂůĞǌĂ ŵĞƌĂŵĞŶƚĞ ĨŽƌŵĂů ĚĞ ůŽƐ ŝŶĐƵŵƉůŝŵŝĞŶƚŽƐ͕ ůĂ ĂƵƐĞŶĐŝĂ ĂďƐŽůƵƚĂ ĚĞ ƉĞƌũƵŝĐŝŽ ƉĂƌĂ ƚĞƌĐĞƌŽƐ͕ ůĂ ŝŶĞǆŝƐƚĞŶĐŝĂ ĚĞ ďĞŶĞĮĐŝŽ ŝŶĚĞďŝĚŽ͕ ůĂ ĨĂůƚĂ ĚĞ ƌĞƉƌŽĐŚĂďŝůŝĚĂĚ ƐƵďũĞƟǀĂ͕ ůĂƐ ĐŽŶƟŶŐĞŶĐŝĂƐ ƚĠĐŶŝĐĂƐ ƋƵĞ ĞǆƉůŝĐĂŶ ůŽƐ ĚĞƐĨĂƐĞƐ͕ ůĂ ĐŽůĂďŽƌĂĐŝſŶ ƉĞƌŵĂŶĞŶƚĞ ĚĞ ůĂ ĐŽŵƉĂŹşĂ Ǉ ůĂ ŝŵƉůĞŵĞŶƚĂĐŝſŶ ŽƉŽƌƚƵŶĂ Ǉ ǀĞƌŝĮĐĂďůĞ ĚĞ ƉůĂŶĞƐ ĚĞ ŵĞũŽƌĂͶ Ǉ͕ ĐŽŶĨŽƌŵĞ Ă ĞůůŽ͕ ĚŝƐƉŽŶĞƌ ƋƵĞ ůĂƐ ĞǀĞŶƚƵĂůĞƐ ƐĂŶĐŝŽŶĞƐ ƋƵĞ ĐŽƌƌĞƐƉŽŶĚŝĞƌĂ ĂƉůŝĐĂƌ ƐĞ ĐŝƌĐƵŶƐĐƌŝďĞŶ ĞǆĐůƵƐŝǀĂŵĞŶƚĞ Ă ƌĞƉƌŽĐŚĞƐ ƉŽƌ ĞƐĐƌŝƚŽ͕ ĞŶ ĐƵĂŶƚŽ ŵĞĚŝĚĂ ĂĚĞĐƵĂĚĂ͕ ƐƵĮĐŝĞŶƚĞ Ǉ ƉůĞŶĂŵĞŶƚĞ Para validar ir a http://www.svs.cl/institucional/validar/validar.php FOLIO: RES-2517-26-75535-W SGD: 2026030144096 Página 21/29

ƉƌŽƉŽƌĐŝŽŶĂů Ăů ĐĂƌĄĐƚĞƌ ĚĞ ůĂƐ ĐŽŶĚƵĐƚĂƐ ĂŶĂůŝǌĂĚĂƐ͕ ƐĂƟƐĨĂĐŝĞŶĚŽ ĂƐş ůĂ ĮŶĂůŝĚĂĚ ƌĞŐƵůĂƚŽƌŝĂ ĚĞ ƉƌĞǀĞŶĐŝſŶ Ǉ ĐŽƌƌĞĐĐŝſŶ ƋƵĞ ŝŶƐƉŝƌĂ Ğů ĞũĞƌĐŝĐŝŽ ĚĞ ůĂ ƉŽƚĞƐƚĂĚ ƐĂŶĐŝŽŶĂĚŽƌĂ͘

QƵĞ͕ ƐŽůŽ ĞŶ Ğů ĞƐĐĞŶĂƌŝŽ ĞƐƚƌŝĐƚĂŵĞŶƚĞ ĞǆĐĞƉĐŝŽŶĂů Ğ ŝŵƉƌŽďĂďůĞ ĚĞ ƋƵĞ ĞƐƚĞ ÓƌŐĂŶŽ ĞƐƟŵĂƌĞ ũƵƌşĚŝĐĂŵĞŶƚĞ ƉƌŽĐĞĚĞŶƚĞ ůĂ ĂƉůŝĐĂĐŝſŶ ĚĞ ƵŶĂ ƐĂŶĐŝſŶ ƉĞĐƵŶŝĂƌŝĂ͕ ƐŽůŝĐŝƚſ ƋƵĞ ůĂ ŵŝƐŵĂ ƐĞĂ ĮũĂĚĂ ĞŶ Ğů ŵşŶŝŵŽ ĂďƐŽůƵƚŽ ƉƌĞǀŝƐƚŽ ĞŶ ůĂ ŶŽƌŵĂƟǀĂ ƐĞĐƚŽƌŝĂů ĂƉůŝĐĂďůĞ͕ ĂƚĞŶĚŝĚĂ ůĂ ĐŽŶĐƵƌƌĞŶĐŝĂ ĚĞ ŵƷůƟƉůĞƐ ĐŝƌĐƵŶƐƚĂŶĐŝĂƐ ĂƚĞŶƵĂŶƚĞƐ ƋƵĞ ůĂ ĚŽĐƚƌŝŶĂ Ǉ ůĂ ũƵƌŝƐƉƌƵĚĞŶĐŝĂ ƌĞĐŽŶŽĐĞŶ ĐŽŵŽ ƌĞůĞǀĂŶƚĞƐ ƉĂƌĂ ĞĨĞĐƚŽƐ ĚĞ ŐƌĂĚƵĂƌ ůĂ ƐĂŶĐŝſŶ͕ Ǉ ůŝŵŝƚĂĚĂ ĞǆĐůƵƐŝǀĂŵĞŶƚĞ Ă ĂƋƵĞůůŽƐ ŚĞĐŚŽƐ ƋƵĞ͕ ƉƌĞǀŝĂ Ǉ ĞƐƚƌŝĐƚĂ ƉŽŶĚĞƌĂĐŝſŶ ĚĞ ĐƵůƉĂďŝůŝĚĂĚ Ǉ ƉƌŽƉŽƌĐŝŽŶĂůŝĚĂĚ͕ ƉƵĚŝĞƌĞŶ ũƵƐƟĮĐĂƌ Ğů ƵƐŽ ĚĞ ůĂ ƐĂŶĐŝſŶ ĞĐŽŶſŵŝĐĂ ĐŽŵŽ ŚĞƌƌĂŵŝĞŶƚĂ ƌĞŐƵůĂƚŽƌŝĂ͘

QƵĞ͕ ĞŶ ĐŽŶƐĞĐƵĞŶĐŝĂ͕ Ǉ ƌĞĂĮƌŵĂŶĚŽ ƋƵĞ ůĂ ĐŽŵƉĂŹşĂ ŚĂ ĚĞƐƉůĞŐĂĚŽ ƵŶĂ ĐŽŶĚƵĐƚĂ ĚŝůŝŐĞŶƚĞ Ǉ ĐŽƌƌĞĐƟǀĂ ƋƵĞ ŚĂ ƉĞƌŵŝƟĚŽ ĞƐƚĂďŝůŝǌĂƌ Ǉ ŵĞũŽƌĂƌ ƐŝŐŶŝĮĐĂƟǀĂŵĞŶƚĞ ƐƵƐ ƉƌŽĐĞƐŽƐ ĚĞ ĐƵŵƉůŝŵŝĞŶƚŽ ƌĞŐƵůĂƚŽƌŝŽ͕ ƐĞ ƉŝĚĞ Ă ůĂ CŽŵŝƐŝſŶ ĞũĞƌĐĞƌ ƐƵ ƉŽƚĞƐƚĂĚ ƐĂŶĐŝŽŶĂĚŽƌĂ ĞŶ ĐŽŶƐŽŶĂŶĐŝĂ ĐŽŶ ůŽƐ ƉƌŝŶĐŝƉŝŽƐ ĚĞ ůĞŐĂůŝĚĂĚ͕ ƟƉŝĐŝĚĂĚ͕ ĐƵůƉĂďŝůŝĚĂĚ͕ ƉƌŽƉŽƌĐŝŽŶĂůŝĚĂĚ Ǉ ĚĞďŝĚŽ ƉƌŽĐĞƐŽ͕ ƉƌŝǀŝůĞŐŝĂŶĚŽ ŵĞĚŝĚĂƐ ĚĞ ĐĂƌĄĐƚĞƌ ŶŽ ƉĞĐƵŶŝĂƌŝŽ Ǉ͕ ĞŶ ƐƵďƐŝĚŝŽ Ǉ ƐſůŽ ĚĞ ƐĞƌ ŝŶĚŝƐƉĞŶƐĂďůĞ͕ ĂƉůŝĐĂŶĚŽ ƐĂŶĐŝŽŶĞƐ ƉĞĐƵŶŝĂƌŝĂ ĞŶ ƐƵ ƚƌĂŵŽ ŵşŶŝŵŽ Ǉ ƷŶŝĐĂŵĞŶƚĞ ƌĞƐƉĞĐƚŽ ĚĞ ĂƋƵĞůůŽƐ ŝŶĐƵŵƉůŝŵŝĞŶƚŽƐ ƋƵĞ͕ ƌĂǌŽŶĂďůĞŵĞŶƚĞ͕ ŵĂŶƚĞŶŐĂŶ ƵŶĂ ƌĞůĂĐŝſŶ ŶĞĐĞƐĂƌŝĂ ĐŽŶ ůĂ ĮŶĂůŝĚĂĚ ƉƌŽƚĞĐƚŽƌĂ ĚĞů ŵĂƌĐŽ ƌĞŐƵůĂƚŽƌŝŽ͘͟

IV.2. ANÁLISIS

En primer término, es necesario precisar que la defensa del Investigado no ha controvertido los cargos que se han formulado en el presente procedimiento, reconociendo expresamente la ocurrencia de los hechos imputados en la formulación de cargos.

Dicho reconocimiento es consistente con los antecedentes que obran en el expediente del procedimiento sancionatorio. Esto es, la verificación de las dos imputaciones:

a) Infracción reiterada a lo dispuesto en los numerales 9.2, 9.4 y 9.7 de la Circular N° 1 de Operadoras de Tarjetas de Pago, en relación con lo establecido en el Anexo N° 4 de la referida circular, toda vez que en el período comprendido entre el 15 de enero de 2024 y el 5 de junio de 2025, se observaron los incumplimientos que se detallan en el Anexo de los presentes cargos.

b) Infracción a lo dispuesto en el numeral 9.8 de la Circular N° 1 de Operadoras de Tarjetas de Pago, en relación con lo establecido en el Anexo N° 4 de la referida circular y en el Capítulo 20-8 de la RAN, por cuanto con fecha 8-10-2024, la entidad presentó un incidente operacional relevante referido a la interrupción en los sistemas de procesamiento de pagos de Visa y MasterCard, debido a la indisponibilidad del servicio crítico otorgado por el proveedor Amazon Web Service (AWS), lo que propició la activación del Plan de Contingencia de la entidad; no Para validar ir a http://www.svs.cl/institucional/validar/validar.php FOLIO: RES-2517-26-75535-W SGD: 2026030144096 Página 22/29

obstante, dicho evento no fue informado a esta Comisión según lo establecido en la norma citada.

Adicionalmente, cabe precisar que el reconocimiento de los hechos imputados por parte de la Operadora de Pago no la libera en ningún término de la responsabilidad por infringir regulaciones expresas y específicas de esta Comisión.

En segundo lugar, la defensa ha expuesto una serie de circunstancias que darían cuenta de una tendencia a la estabilización y corrección permanente, estimando que es un elemento relevante para valorar su conducta. Así, pasa a detallar la implementación de un plan de mejora y fortalecimiento integral de los procesos de reporte y control de datos. Todo esto daría cuenta de que los incumplimientos materia de este procedimiento sancionatorio fueron debidamente corregidos mediante mejoras estructurales en la operación de la Operadora de Pago.

Sobre el particular, debe advertirse que corresponde al cumplimiento de un deber legal y normativo el que las entidades fiscalizadas adopten las medidas tendientes a cautelar en todo momento el cumplimiento de las obligaciones a que se encuentran sujetas, de forma tal que el cumplimiento de las referidas exigencias es una carga propia e inherente al giro de la Compañía, en el sentido de sujetarse a las regulaciones de esta Comisión, las que constituyen obligaciones de cumplimiento permanente.

Por lo tanto, la pretensión de la defensa en este punto se aleja del estándar normativo aplicable en la materia, en virtud del cual el funcionamiento operativo de una Operadora de Medios de Pago debe sujetarse continuamente al cumplimiento de las diversas cargas regulatorias impuestas a su actividad, y no de forma reactiva una vez constatados los incumplimientos, que además han sido reiterados en el tiempo.

EŶ ƚĞƌĐĞƌ ůƵŐĂƌ͕ ůĂ ĚĞĨĞŶƐĂ ĞǆƉŽŶĞ ƵŶ ĂƉĂƌƚĂĚŽ ĚĞ ͞Hechos específicos que eximen o atenúan significativamente los retrasos observados en determinados reportes normativos͘͟ EŶ ǀŝƌƚƵĚ ĚĞ estas alegaciones, Kushki afirma que desplegó una conducta diligente, actuando sin demora para corregir las distintas situaciones, y no verificándose afectación a terceros ni riesgo sistémico alguno.

Enseguida, la defensa pasa a exponer el detalle de una serie de incumplimientos, dando cuenta de las razones que cada uno de ellos habría tenido. En relación con el incidente operacional del 8 de octubre de 2024, la Compañía estima necesario entregar antecedentes adicionales para ponderar adecuadamente dicho incumplimiento.

Refiere que éste tuvo origen en una falla de un proveedor externo, y que afectó de manera acotada, intermitente, y sin comprometer la integridad, exactitud o disponibilidad de datos transaccionales procesados por su infraestructura central, ni derivó en pérdidas, reprocesamientos, errores contables o impactos financieros para comercios o usuarios finales.

Luego, señalan que se activaron inmediatamente los mecanismos de mitigación y seguimiento previstos en la matriz de continuidad operacional. Así, la duración efectiva del evento permitió restablecer la normalidad operacional en un lapso breve, sin que a juicio de la Compañía se configurasen los supuestos de severidad o criticidad establecidos en la RAN, afirmando que la decisión de no reportarlo se funda en juicio técnico razonable.

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De esta manera, refiere que la valoración conjunta de lo anteriormente expuesto permitiría eximir o atenuar de manera significativa la reprochabilidad de la conducta, especialmente sobre el marco sancionatorio que requiere ponderar la naturaleza, entidad y circunstancias de las infracciones.

Sobre las alegaciones que ha vertido en este punto la defensa, se debe precisar que éstas no tienen la aptitud para eximir de responsabilidad administrativa por las infracciones que se le han imputado a Kushki, toda vez que las infracciones han sido debidamente acreditadas y reconocidas en el procedimiento sancionatorio de marras, en los términos que ya se razonó.

Adicionalmente, se debe señalar que la alegación anterior no libera de responsabilidad infraccional, sin perjuicio que se considere al momento de evaluar la entidad de la sanción a aplicar, acorde a los criterios del artículo 38 del Decreto Ley 3.538 y que se tratarán más adelante.

De este modo, en el Acápite VI. de esta Resolución Sancionatoria, se contienen todas las consideraciones para la determinación del rango y monto específico de la multa que se resuelve aplicar, para lo cual se ha tenido en cuenta cada uno de los criterios orientadores contemplados en el artículo 38 del DL 3.538 y aquellas circunstancias alegadas por el Investigado.

Asimismo, se debe añadir que, contrario a lo planteado por la defensa de la Compañía, no es posible sostener que los incumplimientos hayan sido excepcionales, toda vez que se le han formulado cargos a Kushki por una serie de incumplimientos que dan cuenta de incumplimientos reiterados y sostenidos en el tiempo, por lo que no es posible afirmar que hay una excepcionalidad en el incumplimiento de las normas imputadas como infringidas.

Ahora bien, respecto a la alegación en virtud de la cual afirman que el incidente operacional del 8 de octubre de 2024 no configuraba los supuestos de severidad o criticidad contemplados en la RAN, se debe precisar que, para estos efectos, el capítulo 20-8 de la RAN dispone:

͞Las entidades deberán comunicar a esta Comisión los incidentes operacionales que afecten o pongan en riesgo la continuidad del negocio, los fondos o recursos de la entidad o de sus clientes, la calidad de los servicios o la imagen de la institución. El banco, en caso de incidentes, será responsable de mantener informada a esta Comisión de la situación en desarrollo y de las medidas o acciones de detección, respuesta y recuperación del incidente. A modo de ejemplo, y sin el objeto de ser exhaustivos ni taxativos, deberán ser reportadas las fallas en el servicio de proveedores críticos, problemas tecnológicos que afecten la seguridad de la información; la indisponibilidad o interrupción de algún servicio o producto que afecte a los clientes, en cualquier canal; pérdidas o fugas de información del banco o de clientes; los incidentes que afecten el patrimonio de la entidad producto de fraudes internos o externos, o los eventos que gatillen planes de contingencia, entre otros͟ ;ĠŶĨĂƐŝƐ ĂŐƌĞŐĂĚŽͿ͘

De esta forma, se debe advertir que, de los propios descargos que ha evacuado la defensa de la Compañía, el incidente operacional que tuvo lugar el 8 de octubre de 2024 cumplió con, al menos, dos de los criterios que establece la norma. Esto es, que fue una falla verificada respecto de un proveedor crítico y, por otra parte, un evento que gatilló un plan de contingencia para su gestión. En consecuencia, no es posible sostener lo afirmado por la defensa, ya que, en atención a lo dispuesto en la norma citada previamente, esta es una situación que se debería haber reportado a esta Comisión, por las razones ya consignadas, correspondiendo a dos de las hipótesis que expresamente desarrolló la normativa como aquellos que deben ser reportados. Para validar ir a http://www.svs.cl/institucional/validar/validar.php FOLIO: RES-2517-26-75535-W SGD: 2026030144096 Página 24/29

En torno a las alegaciones jurídicas que ha formulado la defensa de Kushki, se debe advertir que éstas se han limitado a enunciar la existencia de principios de juridicidad, del debido proceso y de límites al ejercicio del ius puniendi estatal. En este sentido, ha señalado que es necesario ponderar si las conductas en las que ha incurrido satisfacen los elementos típicos por la Circular N° 1. Asimismo, respecto al principio de culpabilidad, plantea que la existencia de los incumplimientos se debió a circunstancias excepcionales que no le son imputables, atenuadas por la diligencia posterior empleada por ella. Luego, ha desarrollado el principio de proporcionalidad, para afirmar que los incumplimientos fueron meramente formales de gravedad reducida, dada su acotada extensión temporal y origen técnico, cuestión que debiese ser considerada en una eventual sanción. Finalmente, sostiene la existencia del principio de personalidad de la responsabilidad y exigencia de culpabilidad, afirmando que el régimen de responsabilidad chileno no admite la responsabilidad objetiva.

Sobre las alegaciones que ha vertido la defensa de la Compañía en este punto, se debe advertir nuevamente que ellas no logran desvirtuar la existencia de las infracciones administrativas que se han constatado en el presente proceso, que a su vez fueron expresamente reconocidas por Kushki en los términos anteriormente expuestos. En relación con los principios que ha esbozado, se debe precisar que no se advierte ninguna infracción a ellos.

Respecto del principio de culpabilidad, contrario a lo sostenido por la defensa de la Compañía, los incumplimientos que se han verificado en el caso de marras tienen el carácter de reiterados, extendiéndose por un periodo de tiempo extenso, circunstancia que dota de gravedad el actuar de la Compañía que, independiente de encontrarse en un proceso de adaptación a propósito de la puesta en marcha de su negocio, ha debido contemplar el cumplimiento de las cargas regulatorias como un elemento necesario e indispensable para el ejercicio de su giro comercial, especialmente en un ámbito que ha sido especialmente regulado como ocurre en el caso de marras.

En este sentido, el estándar de diligencia mínimo exigible en este punto es, precisamente, el cumplimiento de las cargas regulatorias que la normativa ha dictado para el cumplimiento de este tipo de compañías, por lo que su incumplimiento reiterado, como se ha verificado en la especie, da cuenta de una falta de diligencia en la gestión de Kushki que, para efectos de determinar la responsabilidad administrativa que le cabe por dichas infracciones, satisface el estándar normativo en relación con los principios invocados por la defensa.

Respecto a la aplicación del principio de proporcionalidad, en el Acápite VI. de esta Resolución Sancionatoria, se contienen todas las consideraciones para la determinación del rango y monto específico de la multa que se resuelve aplicar, para lo cual, se ha tenido en cuenta cada uno de los criterios orientadores contemplados en el artículo 38 del DL 3.538 y aquellas circunstancias alegadas por el Investigado.

Por lo tanto, se rechazarán los descargos.

V. CONCLUSIONES

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En mérito de lo razonado, se ha acreditado que Kushki incumplió sus deberes de envío de información parametrizada y no parametrizada, así como también incumplió con su deber de reportar el incidente operacional que se verificó el 8 de octubre del año 2024.

De esta forma, se debe resaltar que el cumplimiento oportuno y suficiente de las obligaciones de información y de reporte de incidentes no constituye una formalidad, sino una condición mínima de gobernanza y control interno. Estas exigencias permiten contar con visibilidad temprana sobre riesgos operacionales, continuidad de servicios y eventuales vulneraciones que puedan afectar al público general, cuestión fundamental para una supervisión efectiva y la adopción de medidas correctivas antes de que un problema escale a afectaciones para los usuarios o para el sistema.

En ese contexto, el atraso sistemático en remitir información, por una parte, y la omisión de comunicar incidentes operacionales por otro, debilitan los mecanismos de alerta y coordinación que preservan la confianza en los medios de pago y la estabilidad del mercado. Por ello, aun cuando no se acredite un daño material concreto en el caso, el solo incumplimiento compromete la capacidad preventiva del marco regulatorio y expone a riesgos de propagación, afectación reputacional y deterioro de la confianza pública, lo que justifica un reproche administrativo.

VI. DECISIÓN

VI.1. Que, conforme a lo dispuesto por el artículo 52 del Decreto Ley 3.538, el Consejo de la Comisión para el Mercado Financiero ha considerado todas las presentaciones, antecedentes y pruebas contenidos en el procedimiento sancionatorio, llegando al convencimiento de que KUSHKI OPERADORA S.A. ha incurrido en las siguientes infracciones:

VI.2. Que, para efectos de la determinación de la sanción que se resuelve aplicar, además de la ponderación de todos los antecedentes incluidos en el procedimiento administrativo, el Consejo de la Comisión para el Mercado Financiero ha tenido especialmente en consideración las siguientes circunstancias:

2.1. La gravedad de la conducta:

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Las conductas sancionadas han de estimarse graves, toda vez que afectan el propósito esencial que subyace a las exigencias regulatorias de envío de información. El atraso en su envío erosiona la calidad y oportunidad de los antecedentes necesarios para el ejercicio de la función fiscalizadora, reduciendo la capacidad de detección temprana, de seguimiento y de adopción de medidas correctivas. En similar sentido, la omisión de reporte de un incidente operacional frustra el mecanismo de alerta inmediata que permite coordinar respuestas, contener impactos, exigir medidas correctivas y, si corresponde, advertir a usuarios y el mercado en general.

Con todo, han sido ponderados favorablemente a Kushki las acciones posteriores a la constatación de los incumplimientos, que dan cuenta de correcciones en la gobernanza corporativa con el objetivo de cumplir las disposiciones que regulan su actuar.

2.2. El beneficio económico obtenido con motivo de la infracción, en caso de que lo hubiere:

De acuerdo con los antecedentes, no ha sido posible determinar la obtención de un beneficio económico con motivo de la infracción.

2.3. El daño o riesgo causado al correcto funcionamiento del Mercado, a la fe pública y a los intereses de los perjudicados con la infracción:

Si bien no se constató que producto del incumplimiento detectado se haya afectado al público o el mercado, la conducta sancionada puede importar un riesgo, desde el momento en que se dejan de cumplir normas dirigidas a proteger el funcionamiento ordenado y confiable del sistema de pagos y la continuidad y calidad de los servicios, debilitando los mecanismos de detección temprana, supervisión y reacción ante eventos operacionales que podrían derivar en afectaciones a usuarios, pérdidas patrimoniales o daño reputacional con impacto en la confianza del mercado.

2.4. La participación de los infractores en las infracciones imputadas:

No se ha desvirtuado la participación que cabe al Investigado en la infracción imputada.

2.5. El haber sido sancionado previamente por infracciones a las normas sometidas a fiscalización:

Revisados los archivos de esta Comisión, no constan infracciones previas por parte de la Compañía en los últimos 5 años:

2.6. La capacidad económica de la infractora:

KUSHKI OPERADORA S.A. cuenta a diciembre de 2025 con un patrimonio de MM$ 2.023.

2.7. Las sanciones aplicadas con anterioridad por esta Comisión en similares circunstancias:

De acuerdo con la información que consta en esta Comisión, no se han aplicado sanciones por infracciones de la misma normativa infringida en este caso. Sin embargo, a continuación se exponen algunas sanciones por casos de similar naturaleza:

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2.8. La colaboración que la infractora haya prestado a esta Comisión antes o durante la investigación que determinó la sanción:

No se acreditó en este Procedimiento Sancionatorio una colaboración especial del Investigado, que no fuera responder los requerimientos del Fiscal y de esta Comisión a los que legalmente se encuentra obligado.

VI.3. En virtud de lo expuesto, y habiendo considerado todas las presentaciones, antecedentes y pruebas contenidos en el procedimiento administrativo, el Consejo de la Comisión para el Mercado Financiero, en Sesión Ordinaria N° 485, de 26 de febrero de 2026, dictó esta Resolución.

EL CONSEJO DE LA COMISIÓN PARA EL MERCADO FINANCIERO RESUELVE:

Aplicar a KUSHKI OPERADORA S.A., la sanción de multa a beneficio fiscal de 300 Unidades de Fomento, pagaderas en su equivalente en pesos a la fecha efectiva de su pago, por infracción a lo dispuesto en los numerales 9.2, 9.4, 9.7, y 9.8 de la Circular N° 1 de Operadoras de Tarjetas de Pago, en relación con lo establecido en el Anexo N° 4 de la referida circular, y en el Capítulo 20-8 de la Recopilación Actualizada de Normas de Bancos.
Remítase a los sancionados copia de la presente Resolución, para los efectos de su notificación y cumplimiento.
En caso de ser aplicable lo previsto en el Título VII del D.L. 3.538, díctese la resolución respectiva.
El pago de la multa deberá efectuarse en la forma prescrita en el artículo 59 del Decreto Ley N° 3.538 de 1980. Para ello, deberá ingresar al sitio web de la Tesorería General de la República, y pagar a través del Formulario Nº 87. El comprobante de pago deberá ser ingresado utilizando el módulo "CMF sin papeles" y enviado, además, a la casilla de correo electrónico multas@cmfchile.cl, para su visado y control, dentro del plazo de cinco días hábiles de efectuado el pago. De no remitirse dicho comprobante, la Comisión informará a la Tesorería General de la Republica que no cuenta con el respaldo de pago de la multa respectiva, a fin de que ésta efectúe SOCIEDAD RESOLUCIÓN SANCIÓN UNIÓN INMOBILIARIA S.A. 83 de2024 200 UF INVERSIONES NUEVA REGIÓN S.A. 875 de 2024 500 UF PRIMUS CAPITAL S.A. 12.095 de 2024 375 UF REDMEGACENTRO S.A. 12.095 de 2024 275 UF SUDMÉDICA QUILLOTA S.A. 7.730 de 2025 350 UF UNIÓN INMOBILIRIA S.A. 7.730 de 2025 150 UF ANDACOR S.A. 7.730 de 2025 150 UF INMOBILIARIA YUGOSLAVA 7.730 de 2025 150 UF Para validar ir a http://www.svs.cl/institucional/validar/validar.php FOLIO: RES-2517-26-75535-W SGD: 2026030144096 Página 28/29

su cobro. Sus consultas sobre pago de la multa puede efectuarlas a la casilla de correo electrónico antes indicada.

Contra la presente Resolución procede el recurso de reposición establecido en el artículo 69 del Decreto Ley N° 3.538, el que debe ser interpuesto ante la Comisión para el Mercado Financiero, dentro del plazo de 5 días hábiles contado desde la notificación de la presente resolución; y el reclamo de ilegalidad dispuesto en el artículo 71 del D.L. N° 3.538, el que debe ser interpuesto ante la Ilustrísima Corte de Apelaciones de Santiago dentro del plazo de 10 días hábiles computado de acuerdo a lo establecido en el artículo 66 del Código de Procedimiento Civil, contado desde la notificación de la resolución que impuso la sanción, que rechazó total o parcialmente el recurso de reposición o desde que ha operado el silencio negativo al que se refiere el inciso tercero del artículo 69.

Anótese, notifíquese, comuníquese y archívese. Catherine Tornel León Presidente (S) Comisión para el Mercado Financiero Beltrán De Ramón Acevedo Comisionado Comisión para el Mercado Financiero Bernardita Piedrabuena Keymer Comisionada Comisión para el Mercado Financiero Para validar ir a http://www.svs.cl/institucional/validar/validar.php FOLIO: RES-2517-26-75535-W SGD: 2026030144096 Página 29/29